隨著A股市場的走牛，基金又開始變得“任性”起來。有數據顯示，截至5月4日，今年有71家基金公司已發或即將發行新基金258隻。其中，僅在4月份就有95隻新基金髮行。按照目前新基金髮行密集程度和平均成立規模來看，全年新基金募資規模突破萬億元幾無懸念。理財專家表示，船小好調頭，公募基金規模越大，基金經理的操作難度越大，尤其是在熊市中，規模過大基金反而不容易調倉，避險抗跌能力不強，投資者切勿盲目投資。

　　新基金髮行漸入瘋狂

　　近期，股市的寬幅震蕩並沒有影響新基金的火熱發行。據統計，上周共有多達19隻新基金髮行，加上仍在募集期的新基金，上周在售新基金總數將達到45隻，依然處於今年高位水準。

　　在強烈的賺錢效應驅使下，新基金越來越展現出強大的吸金能力。繼3月份新發基金募集規模超千億元創下近兩年新高後，4月份新基金首募規模高達2399.78億元，新基金成立數量達到77隻，也就是説單只基金平均募集規模為31.16億元，較3月份新基金募集規模的1040億元增加130.74%。統計顯示，前4月基金公司共發行成立股票型和混合型基金186隻，佔成立基金總數的89%，偏股基金合計募資規模達4933億元，佔新基金總募資額的97%，而債券型基金和貨幣基金已難尋蹤跡。

　　從成立基金數量看，今年新基金髮行之密集程度也是前所未有的。統計發現，今年以來已有64家基金公司成立了新基金，其中易方達基金和廣發基金以11隻新基金並列第一，前海開源基金前4月密整合立多達10隻新基金，國投瑞銀和鵬華基金各發行成立9隻基金，工銀瑞信和南方基金各成立7隻，天弘基金、華安基金和中歐基金各有6隻新基金成立。

　　股票型基金成“主角”

　　“行情不等人”。每一輪A股牛市浪潮下都會帶熱公募基金新基金髮行，這次也不例外。

　　偏股基金毫無疑問成為今年以來新基金髮行的絕對主角。統計顯示，前4月基金公司共發行成立股票型和混合型基金達186隻，佔成立基金總數的89%，偏股基金合計募資規模達4933億元，佔新基金總募資額的97%，債券型和貨幣基金已經難尋蹤跡。

　　從單只基金髮行情況看，共有26隻基金成立規模超過50億元大關，其中有3隻基金首發規模突破100億元大關，4月30日成立的易方達新常態首發規模達到146.62億元，成為今年以來銷售規模最大的新基金，東方紅中國優勢和景順長城滬港深精選成立規模也分別達到138.56億元和110.11億元，百億基金的誕生成為本輪牛市的重要標誌。

　　此外，今年成立規模最大的14隻基金全部在4月份成立，規模均超過68億元。其中，共有10家基金公司成立新基金達到或超過6隻，其中易方達基金和廣發基金均發行了11隻新基金，並列第一，易方達基金髮行的11隻新基金合計成立規模高達381億元，成為新基金合計募資規模最大的基金公司。

　　隨著A股的持續暴漲，今年以來發行的186隻新基金所募集的大部分資金便會作為“新彈藥”進入股市。而此前市場曾經擔心，大規模的新基金將會面臨被迫在高位建倉的尷尬。不過，5月初的暴跌讓新基金的基金經理們見到了一絲曙光。

　　大塊頭未必有大智慧

　　“牛市氛圍的烘托下，首募超百億份規模新基金頻頻亮相。”業內人士分析，縱觀幾輪牛熊轉換，新基金規模過百億份並非只是好消息。在風雲突變的二級市場中，那些作為前輩的百億份的基金們大多難逃凈贖回的尷尬。

　　回顧上一輪牛市，2006年、2007年兩年時間首募超百億份規模的股基多達17隻，混合型基金有7隻，然而經過了長達八年的熊市後，上一輪牛市中成立的17隻首募超百億元股基中，僅有2007年8月成立的中郵核心成長股基出現了凈申購，而剩餘16隻均出現凈贖回，且15隻規模跌破百億元。

　　“船小好調頭，因此公募基金規模越大，基金經理的操作難度越大，尤其是在熊市中，規模過大基金反而不容易調倉，避險抗跌能力不強。”某國有銀行理財師表示，盤子太大的基金往往熊市中避險能力不強。

　　據同花順iFinD數據顯示，在2008年、2009年兩年熊市中，上輪牛市中17隻成立規模超百億份股基，就有8隻基金的收益跌幅超過同期股基平均跌幅。與此同時，上一輪牛市中的7隻首募超百億元的混合型基金在2008年開啟的熊市中，抗跌能力也不強，2008~2009年期間有5隻的收益跌幅超過同期混合型基金16%平均跌幅。

　　因此，理財專家提醒投資者，大規模基金不像小規模基金換倉那樣快，小規模基金配置規模不大，對凈值影響不是很大。在市場風格轉換急速的情況下，尤其是行情突然大跌的情況下，大規模基金通常很難快速調整，及時避險。小規模基金可能更容易把握機會，成為震蕩市場中的“黑馬”。