在匯添富因集中持股備受質疑後，另一家基金公司也遭遇同樣問題。

　　華商基金旗下三隻基金集中持有創業板公司京天利23.5%的股份，京天利上市8個月，從11.19元的發行價上漲到如今的246元。但最近這家公司陷入一場“收購騙局”的質疑。

　　有報道稱，京天利以轉型“網際網路+保險”的名義，用8000多萬元的募集資金收購了一家自己上市前作價1200萬元賣掉的公司。5月19日京天利開盤後一度跌停。

　　雖然此後京天利發佈公告，否認存在收購騙局，但傳聞對其股價依舊帶來了影響。截至昨天的11個交易日中，7個交易日下跌，從282.56元調整到昨天的246.6元，下跌12.73%。

　　華商係基金壓力陡增，若按照一季度的倉位計算，華商係的三隻基金市值已蒸發1.69億元。華商基金對新京報記者表示，“對個股不做評價”，而是否已經調倉減持京天利，目前是“非公開資訊”。

　　一季度大舉加倉京天利

　　一季度華商係三隻基金買入近300萬股京天利，“收購門”影響股價，華商係基金壓力陡增。

　　5月19日，創業板牛股京天利遭當頭棒喝。

　　媒體報道京天利“涉嫌虛假資訊披露”，稱京天利在今年1月以8239.14萬元作價收購上海譽好80%的股權，其中的8055.68萬元係從募集資金變更用途而來。而此變更距京天利上市僅3個月，也就是三個月前剛披露的一些募投項目就被停掉，而其資金被用來收購。

　　“驚天騙局”、“內幕交易”的質疑聲襲來。受此消息影響，京天利股價一度跌停。5月20日公司公告回應，不過其澄清公告依舊澄而不清。京天利背後的機構投資者也受到牽連。

　　根據一季報統計，京天利的流通股股東機構雲集，有包括基金、信託和保險股在內的19家機構，其中，基金佔流通股的比例超過40%，以華商基金持股最多。

　　一季度華商基金旗下華商盛世成長、華商價值精選和華商創新成長三隻基金共買入近300萬股，佔流通股的比例由2014年末的8.75%上升到2015年一季度末的23.5%。

　　京天利收購門影響到其股價，從傳聞開始到昨天的11個交易日中，7個交易日下跌，從282.56元調整到昨天的246.6元，下跌12.73%。

　　華商係基金壓力陡增，若按照一季度的倉位計算，華商係的三隻基金市值已蒸發1.69億元。不過也有基金人士指出，這只是按照一季度倉位的推算，二季度華商係應該是有調倉的，實際情況二季報發佈之後才能更清楚。

　　值得注意的是，雖然京天利股價出現下跌，但華商係三隻基金的基金凈值並沒有出現明顯下滑，業內人士分析，華商係或已減倉。

　　對此，華商基金對新京報記者表示，“對個股不做評價”，而是否已經調倉減持京天利，目前是“非公開資訊”。

　　數據顯示，華商係在今年一季度大舉加倉京天利，其在華商係這三隻基金的佔比均在前四名。

　　華商盛世成長持有京天利股份佔凈資産比為5.69%，位列第四位，在一季度增持186.81萬股，而其他前三的股票恒生電子、宜華健康、華錄百納均遭到華商係的減持。

　　華商價值精選，持有京天利股份佔凈資産比為5.37%，位列第二，當季增持69.82萬股。2014年3月新成立的華商創新成長基金，在一季度則是在全面加倉，京天利佔凈資産比4.46%，一季度增持38.88萬股。

　　三隻基金係同一基金經理

　　華商係三隻重倉京天利的基金基金經理均為劉宏。

　　一家基金公司對一隻小盤股流通盤的高比例持有，其買賣可能造成個股大幅波動，從而影響市場競價機制，影響交易價格的公正性，而華商係三隻重倉京天利的基金經理係同一人，均為劉宏。

　　“三隻基金都是由一人操盤，同一個基金經理看好的股票自然是比較雷同的，風險比較集中。”一位基金人士表示。

　　從履歷看，劉宏應該對京天利原來的主營業務有比較深入的了解。劉宏現任華商基金投資管理部副總經理，2002年-2007年在中國移動任職，2008年4月加入華商基金。而京天利在轉型網際網路保險之前，主營業務是與電信運營商合作，協助集團客戶——如證券公司，向其終端客戶發送短信、彩信。

　　劉宏此前在接受媒體採訪時曾透露，在去年三季度就開始佈局上述網際網路品種，當時阿裏上市，他們就對網際網路進行了系統地學習和思考，後來選中了非常看好的三個方向：網際網路金融、網際網路農業和移動醫療。

　　在劉宏所管理的三隻基金中，恒生電子、宜華健康、樂普醫療等都在其重倉之列。“網際網路泡沫當然存在，但有其合理性，因此不必過於懼怕，只要是優質的行業和企業，必定會有更多的資金、資源向它們傾斜。”今年3月份，劉宏曾表達過他對網際網路泡沫的看法。彼時，京天利股價尚在160元以下。

　　記者翻看華商基金資料發現，一拖多的情況並不少見。華商基金髮展十餘年，目前僅剩一員老將，在2011年年底經歷高管大“洗牌”，曾經的“華商三劍客”僅余梁永強一員老將堅守，孫建波、莊濤相繼出走。

　　這幾年華商基金基金經理頻繁變動，每人平均任職日期不足兩年。據同花順iFinD數據，華商基金旗下現有24隻基金，其中2位基金經理“一拖三”，3位基金經理“一拖四”。

　　基金業常見“一拖多”

　　基金經理一拖多在基金業成為常態，業內人士認為，産品運作高度同質化，一旦看錯方向，風險不言而喻。

　　一位基金人士告訴記者，在如今公募基金奔私潮涌之際，這樣一拖多的基金經理比比皆是。基本上每位從業年限超過兩年的基金經理都是一拖多，上海多家基金公司的基金經理甚至一拖八九。

　　Wind數據顯示，截至6月2日，按主代碼口徑統計，目前國內有2220隻公募基金，但公募基金經理人數只有1086人，平均1人要管理超過2隻基金。基金經理一拖多也成為常態，管理基金最多的經理一人管理公募産品達到8隻。按從業年限看，新基金經理佔了很大一部分，其中任基金經理時間僅一年以內的基金經理佔31%，四年以上從業經驗的佔28%，1-3年內的佔41%。

　　這樣一拖多的現狀，對公募行業來説並不是件好事。一位業內人士表示，當前私募基金迎來大發展機遇，預計到今年底，過百億的私募基金數量可望翻倍，未來也一定會出現千億以上的私募基金。如果基金經理總是“一拖多”，就必然會出現同一基金旗下産品運作高度同質化，一旦看錯方向，風險不言而喻。

　　行業人士預測，目前還有200多只基金等待審批，其中不少基金仍是“網際網路+”方向的産品，到年底預計全年發行只數將超過1000隻。

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　　基金調倉 創業板或遭減持

　　類似華商基金這樣，同一基金係扎堆一隻股票的現象在今年尤為突出。匯添富5隻基金扎堆安碩資訊、易方達基金最愛全通教育、富國係基金佔三六五網、寶盈係集中持股暴風科技。

　　安碩資訊、全通教育等被爆出基金集中持有的個股紛紛出現調整，在創業板迭創新高的情況下，從5月12日至6月2日，安碩資訊股價下跌了22.8%，全通教育下跌15.6%，三六五網下跌12.6%。

　　5月21日，前海開源基金宣佈，將對旗下基金投資創業板比例設限。基金對創業板的分歧已然開始，調倉也正在進行。

　　據德聖基金研究中心監測的數據顯示，截至5月28日，偏股方向基金在過去一週小幅減倉。

　　“匯添富、華商、易方達很有可能在二季度已經調倉，在這樣一個高價位出貨，基金公司肯定是賺到了，但不知道誰是後來的接盤者。”上述基金人士感嘆道。

　　不過，相比私募基金追求絕對收益，公募追求的是相對收益，就是跑贏其他家基金就好。比如股票型基金，根據合同其股票倉位就必須保持在80%以上，所以即使大盤大幅度調整，基金經理想撤也沒法撤。

　　“大幅調倉的可能性不大，局部小範圍的調整是有可能的，那些集中持股的基金未來將面臨更大壓力。”該人士表示。