6月1日，A股以暴漲取得月度開門紅。當天，上證指數暴漲4.71%，收報于4828.74點，創業板指數同樣暴漲，漲幅為4.97%，收報于3718.75點。

　　紅五月過去了，繼續紅六月？21世紀經濟報道採訪了多位機構人士，機構人士典型的觀點是——目前市場上流動性非常充足，市場繼續走強的概率更大，但就基本面而言，現在已有明顯泡沫的存在，在享受泡沫的同時，要有足夠的警惕。但部分機構的謹慎傾向也頗為明顯，尤其是前期獲利較多的機構。

　　前期“滯脹”品種是諸多機構在6月份的選擇。

　　國信證券分析師朱俊春認為，六月指數波動加大常態下，該月的配置重點包括：五月的兩大火力(機器人3D列印和軍工北斗)，以及大成長行業中的“滯脹”品種；清水源投資常務副總經理蔡秋彬則表示，6月份更加看好“滯脹”品種，包括兩低股、資源股、消費股。

　　紅6月

　　5月份是成長股跑贏大盤藍籌的一個月。

　　2015年以來，以月為週期，從1月到5月，上證指數的漲幅分別為-0.75%、3.11%、13.22%、18.51%、3.83%，同期，創業板指數的漲幅則分別為14.19%、14.72%、21.12%、22.38%、23.97%。相比而言，5月份創業板指數明顯跑贏上證指數。

　　“現在市場行業輪動的特徵很明顯，每個板塊輪著來。”6月1日，融通轉型三動力基金經理張延閩對21世紀經濟報道記者表示，例如，從網際網路金融到汽車後市場到供應鏈金融，市場主題一波接一波。

　　儘管5月份A股行業輪動明顯，但行業分化仍然很明顯。

　　同花順iFinD數據顯示，2015年5月份，申銀萬國28個一級行業中，上漲幅度最大的8個行業為電腦、輕工製造、電子、國防軍工、傳媒、通信、機械設備、紡織服裝，漲幅分別為35.16%、34.82%、30.42%、29.77%、28.99%、27.55%、25.41%、25.37%，而上漲幅度最小的8個行業則為銀行、採掘、建築裝飾、非銀金融、交通運輸、鋼鐵、房地産、有色金屬，-6.58%、-6.33%、-4.82%、-3.17%、1.38%、2.16%、8.41%、8.78%。

　　紅五月過去了，繼續紅六月

　　21世紀經濟報道採訪了多位機構人士，機構人士典型的觀點是——目前市場上流動性非常充足，市場繼續走強的概率更大，但是就基本面而言，現在已有明顯泡沫的存在，在享受泡沫的同時，要有足夠的警惕。

　　但部分機構的謹慎傾向也頗為明顯，尤其是前期獲利較多的機構。

　　“短期市場太過投機了。”6月1日，清水源投資常務副總經理蔡秋彬對21世紀經濟報道記者表示，如果不太出乎意料，那麼判斷六月市場震蕩上行，如果指數的走勢繼續太陡峭，那麼可能會把“5·30”召喚出來。

　　蔡秋彬透露，近期公司倉位變化不大，但是已經在用對衝工具以對衝市場風險。短期多賺阿爾法的錢，少賺貝塔的錢。實際上，從4月份開始，清水源投資一改此前六個月的進攻狀態，操作上變得更為緩和。

　　據私募排排網數據，截至4月份，清水源投資旗下興業信託-清水源1號今年以來收益率為122.05%。興業信託-清水源優勢、清水源4號、清水源成長今年以來的收益率則為88.63%、70.80%、67.86%。

　　“我們核心觀點跟市場不同，我們認為現在是瘋牛行情，有很大的泡沫。”6月1日，深圳森瑞投資總經理林存對21世紀經濟報道記者表示，目前對A股的投資基本可以説肯定不是價值投資，泡沫哪天破，或者再吹大，沒有人算得清楚，但是投資者在享受泡沫的同時，一定要保存理性，市場有些人動不動提出“六千點”、“一萬點”論調，太危險了。

　　林存透露，在這樣的行情裏，森瑞投資對於原有的已有足夠安全墊的資金仍比較放心進行操作，但是對於新加入的資金，就已比較謹慎對待。據私募排排網數據，截至4月份，森瑞投資旗下雲南信託-森瑞獨立景氣今年以來的收益率為111.68%。

　　看好前期滯漲股

　　監管層動作幾乎是市場目前最大的變數。

　　張延閩表示，今年市場整體樂觀 ，但現在指數漲勢過於兇猛。如果市場按照今天的節奏上漲，市場很快就到一萬點了，這並不是監管層想看到的，監管層希望市場能夠長牛。虛擬經濟上去容易，但是一旦急劇下來傷害很大，所以在長牛的過程中監管層會控制一下節奏，接下來監管層的動作很值得關注。

　　“波動加大或是六月常態，並不擔心市場大幅向下調整。”6月1日，國信證券分析師朱俊春在研報中表示，可預期的政策外力更像是股市階段性過熱後的降溫劑。

　　A股市場是否會在六月實現風格轉換？

　　國泰君安策略分析師喬永遠選擇繼續看多成長股。其在5月底發佈的研報中表示，建議繼續側重成長性公司、傳統轉型公司的機會。“中國製造2025”及“工業網際網路”是最具爆發性和持續性的大風口。具體包含三條受益邏輯：一是智慧製造，二是工業互聯，三是核心應用。

　　朱俊春則認為，六月指數波動加大常態下，該月的配置重點包括：五月的兩大火力(機器人3D列印和軍工北斗)，以及大成長行業中的“滯脹”品種。

　　“滯脹”品種同樣是清水源投資在6月份的選擇。蔡秋彬表示，6月份更加看好“滯脹”品種，包括兩低股、資源股、消費股。

　　“6月市場可能會更加均衡。”6月1日，從業經歷超過10年的深圳私募公司副總經理盛方(化名)表示，前期熱點板塊都會有機會，但是小股票風險收益比在變差，而其他板塊也會有機會，例如MSCI如果有正面的消息，金融股等藍籌股的機會空間估計不小。

　　盛方認為，6月份預計工業4.0板塊、軍工板塊、部分醫藥股、金融板塊、國企改革都存在較好的機會。但是現在其公司對於盤子很小的股票已經頗為謹慎，確實會擔心大盤要是直接回調20%到30%，那根本就沒法賣掉。

　　除了盛方，國企改革板塊還有諸多粉絲。

　　“國企改革是我下半年最看好的板塊。”6月1日，張延閩認為，今年以來，國企改革的表現是相對滯後的，甚至沒跑贏滬深300。但市場預期下一個月，關於頂層設計的國企改革方案會出臺；另外地方國企改革的方案正在逐步推進、出臺，只待執行。

　　張延閩分析，從競爭力、市凈率等角度看，現在國企改革板塊不少公司並沒有高估。而不少國企改革的企業體量不小，只要拿出一部分業務給民營資金運營，都能做得風生水起，這裡邊空間很大。國企改革中其看好的方向，一個是看好部分央企合併預期，一個是經濟較發達地區，如廣東、江蘇、浙江、上海、北京、山東等地方的標的。

　　博時基金特定資産管理部副總經理招揚6月1日發表觀點認為，從板塊而言，近期博時基金主要關注國企改革的投資機會。

　　“對於風格轉換的時點，我們認為更有可能會出現在三季度末。”喬永遠5月底發佈的研報中稱，其標誌性的特徵是貨幣政策更為明顯的放鬆，比如50個基點的降準或是100個基點的降息。