部分基金公司這個春節或許過得略顯“鬱悶”。節前中國證券投資基金業協會通報了對上銀、興業全球基金等6家公司的執行紀律處分情況，其中3家基金公司和2家基金子公司分別領到了“罰單”，而處罰原因大多涉及資管業務。

　　 6家公司受處分

　　 根據證券基金業協會披露的處分書，協會決定自2月16日起對上銀基金等4家公司採取暫停備案三個月的紀律處分，而對九泰基金採取暫停備案兩個月的紀律處分，對興業全球採取暫停一個月備案的紀律處分。中郵創業的子公司首譽光控的有關問題需要進一步核實。

　　此前，基金業協會曾發佈《對14家證券公司、基金管理公司及其子公司採取自律管理措施》，明確點名6家基金公司及4家基金子公司。其中7家公司擬被暫停備案3個月，2家被書面警告責令整改，5家被談話提醒責令自查。在申請復核的截止期限內，除瑞元資本外，上銀基金等6家公司提出復核申請並經協會復核。

　　從披露的5份詳細通報內容來看，涉及了3家基金管理公司，即上銀、興業全球、九泰，2家基金子公司，即興業全球子公司興全睿眾、廣發基金子公司瑞元資本。其中最為嚴厲的結果則是暫停備案三個月。資管業務監管趨嚴已是不言而喻。

　　 興全“母子”皆中招

　　處分書顯示，2014年11月26日，上銀基金設立“上銀基金-創金成長1號資産管理計劃”按照“29：1”分成A類份額和B類份額。協會前期認定，這違反了中國證監會關於杠桿倍數不得超過10倍的監管要求。基金業協會決定對其施以暫停受理上銀基金資産管理計劃備案，暫停期限為三個月的處罰。

　　除了上銀基金外，瑞元資本也領到了暫停備案三個月的紀律處分。瑞元資本設立的“瑞元-廣發投資14號專項資産管理計劃”，杠桿倍數為20倍。同樣違反了中國證監會關於杠桿倍數不得超過10倍的監管要求。

　　九泰基金旗下“九泰基金光大銀行華東科技定向增發3號資産管理計劃”等數只産品則在參與華東科技非公開發行股票申購報價時違反了資産管理計劃備案成立前不得開展投資運作的規定而被暫停受理資産管理計劃備案，暫停期限為兩個月。

　　而興全全球及其子公司興全睿眾則雙雙“中招”。興全睿眾設立的“興全睿眾特定策略6號分級資産管理計劃”與興業全球設立的“興全特定策略25號分級資産管理計劃”先後通過大宗交易平臺買入某只上市公司股票964.5萬股和1177萬股。隨後該上市公司發佈公告稱正在籌劃非公開發行股票事宜並停牌。股票復牌後股價出現異常波動。興全及其子公司因此被暫停受理興業全球資産管理計劃備案，暫停期限為一個月；暫停受理興全睿眾資産管理計劃備案，暫停期限為三個月。

　　 子公司業務亟需轉型

　　監管的趨嚴，與資管業務的飛速發展分不開。根據協會披露的數據顯示，截至2014年底，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資産管理業務總規模約20.5萬億元。其中，證券公司資産管理業務規模7.95萬億元，基金管理公司專戶業務規模2.15萬億元，基金子公司專戶業務規模3.74萬億元。對於基金管理公司而言，在傳統公募業務舉步維艱的同時，基金公司專戶業務與基金子公司通道業務則成為新的突破口，尤其是子公司業務被不少公司寄予了厚望。

　　不過，規模暴增的同時，基金子公司的問題也隨之而來。去年5月，“光耀地産資金鏈告急”就牽涉到“財通資産-光耀揚州全天候鳥度假地特定多個客戶專享資産管理計劃”。8月份，華宸未來、金元惠理和萬家3家公司因各自子公司存在合規性問題，分別被證監會處罰。

　　在此背景下，監管層就開始對基金子公司的業務風險進行排查。排查重點包括流程的風險控制、子公司項目的風險評估等，其中重點針對房地産和基建項目。監管層先後發佈了基金管理公司從事特定客戶資産管理業務子公司內控檢查要點、關於進一步加強基金管理公司及其子公司從事特定客戶資産管理業務風險管理的通知等政策進行整頓。

　　業內人士稱，一直以來通道業務都是基金子公司最主要的業務，去年監管層出手一系列政策進行整頓，資管行業將朝著規範化發展，同時基金子公司也將受到更全面、更嚴格的檢查與管理，基金子公司業務轉型也是迫在眉睫，未來隨著資産證券化契機的到來，新的業績增長點也有望出現。