分級、大藍籌、績優和套利四大類25隻基金引千億資金

　　股市去年四季度震蕩暴漲，偏股基金市場也是熱鬧非凡，哪些偏股基金站在了本輪大牛市的強風口？跟風投資靠譜嗎？這些問題，要用真實的數據來説話。

　　2015年1月初，各家基金公司公佈了每只基金去年年底的規模和份額情況，為廣大基金投資者提供了偏股基金最新的理財風向走勢。而基金業績數據顯示，目前順應偏股基金風向理財，贏者多虧者少。

　　中國基金報在2015年第一期理財工作室聚焦那些在去年四季度股市暴漲中凈申購最多的偏股基金，尋找出分級基金、大藍籌基金、長期績優基金和套利基金四大類25隻基金産品，這些産品在去年四季度單只凈申購均超過10億份，合計凈增加884.38億份，新增資金超千億。

　　分級基金為何成為偏股基金理財最大的熱點？套利基金為何表現十分突出？大藍籌基金為何凈申購差異那麼大？凈申購多的績優基金都集中在哪些基金公司？2014年四季度凈申購最多的偏股基金在新年首周的表現如何？優秀業績能否持續？

　　分級風：證券分級火上加火

　　中國基金報記者統計數據顯示，2014年第四季度分級基金是最大贏家。在25隻凈申購超過10億份的偏股基金産品中，有11隻都來自於分級基金，特別是行業分級基金，佔據了這11隻分級基金中的9隻。

　　2014年11月下旬以來的股市連續暴漲中，券商股無疑是最大的龍頭品種，在行業分級基金中，最火的産品也來自券商行業。申萬證券分級的份額從2014年三季度末的29.86億份，飆升到了年底的241.92億份，短短一個季度增加了212.06億份，這其中既有投資者主動申購的因素，也有兩次基金上折所帶來的份額增長，不過絕大多數新增份額來自於投資者的主動申購。

　　業內專家分析，申萬證券之所以凈申購份額在所有偏股基金中最多，主要是把握住大牛市標誌性的券商股，在投資者中知名度高，杠桿份額證券B曾連續十幾個交易日暴漲，一個多月的收益率超過300%，實際投資收益率比任何單只券商股的漲幅都要高很多，成為行業分級基金乃至全部交易型基金産品的領頭羊。再加上期間的兩次上折和高溢價帶來的套利資金，刺激了申萬證券的份額激增，市值短短3個月增加近10倍。

　　富國軍工和國泰國證醫藥這兩隻行業分級基金也均有百億左右新增份額，去年第四季度分別新增133.94億份和83.99億份。儘管這兩個行業在藍籌股暴漲中的表現並不突出，但由於在行業分級基金中已經很有市場影響力，並且持續出現高溢價帶來了大批套利資金關注，帶動了份額的激增。

　　金融和證券保險行業的分級基金也成為投資者追逐的目標，信誠800金融和鵬華證券保險是這兩個行業的分級基金代表，前者的份額從4.17億份激增到了63.48億份，後者的份額從1.47億份激增到了39.33億份，兩者均有十幾或數十倍的份額增長，在背後也都有基金上折、杠桿份額價格暴漲2倍以上和持續高溢價套利因素的影響。

　　此外，行業分級基金中還有申萬環保、國泰房地産、鵬華中證資源和信誠800醫藥4隻産品的季度凈增加份額超過10億份，其中，申萬環保的份額從1.4億份激增到了34.04億份，短短一個季度激增20多倍。

　　傳統的寬基分級基金中，也有部分産品受到投資者特別關注，集中在了深市的中小板和創業板，富國創業板和申萬中小板的季度份額分別增加了18.22億份和14.22億份，儘管創業板指數和中小板指數在去年11月下旬股市暴漲以來表現較弱，但這些分級基金仍被投資者爆炒，出現高溢價之後，一批投資者進行了場內套利交易，大大增加了這兩隻分級基金的份額。

　　分級基金理財火爆，申萬菱信基金公司是收益最大的基金公司，旗下3隻分級基金四季度合計凈增加了258.91億份，實際凈申購資金規模估計超過300億份。

　　績優風：明顯刮向藍籌

　　長期績優的基金歷來是投資者申購較多的産品，主要是由於一些基金公司或旗下部分基金的多年或多個季度業績持續領先所帶來的明星品牌效應，如果基金公司適時開展一些市場推廣活動，那麼長期績優基金容易出現較大規模的凈申購。

　　在上述25隻凈申購10億份以上偏股基金中，因長期績優而凈申購較多的也有不少，至少5隻産品具有這方面的特色。

　　寶盈核心優勢是一隻2013年以來表現持續優異的基金，2013年和2014年都是混合基金投資業績冠軍，兩年的累計收益率在所有基金中也能排在前三名。該基金2014年三季度末的份額為34.33億份，年底增加到了49.49億份，增加了15.16億份，由於該基金的單位凈值在1.5元左右，實際凈申購資金規模超過20億元。

　　以該基金的投資來看，2014年前三季度重倉中小盤成長股，而在四季度藍籌股暴漲中，也有很好的業績，説明瞭該基金已經提早把相當一部分股票倉位換到了藍籌股上。

　　中郵核心主題、華商大盤量化和浦銀價值成長都是2014年業績特別優異的基金，而這3家基金公司也是2013年和2014年持續業績優異的基金公司，這3隻基金去年四季度分別出現12.73億份、12.66億份和10.28億份的凈申購。

　　工銀金融地産在去年四季度凈申購12.31億份，管理份額從2.38億份激增到了14.69億份，該基金的理財熱既有績優的因素，2014年業績冠軍和老基金中唯一一隻翻番基金，也有大盤藍籌股因素。

　　從偏股基金理財動向來看，績優基金理財風明顯刮向藍籌，那些2014年前11個月業績非常好的中小盤成長基金，若是沒有及時轉向藍籌股，那麼也不會受到投資者太多申購，甚至可能被贖回。

　　在藍籌基金産品中，一批藍籌指數基金備受投資者關注，華泰300交易型開放式指數基金(ETF)、嘉實300ETF、嘉實300聯接和博時滬深300均屬於這一類型，這4隻跟蹤滬深300指數的基金在四季度均出現10億份以上的凈申購，體現了廣大投資者對大盤藍籌指數基金投資的關注。

　　套利風：瞄準南北車國信

　　偏股基金理財風向中，也時常出現套利投資帶動的偏股基金短期密集凈申購，2014年第四季度也有多只偏股基金受益明顯，集中在南北車和國信證券兩個套利主題上。

　　中國南車和中國北車自2014年10月27日起停牌到12月31日復牌，停牌期間，藍籌股暴漲，再加上中國南車、中國北車合併的正面刺激，投資者預期南車北車復牌後會暴漲，因而不少投資者潛伏或套利那些重倉南北車的偏股基金，長城品牌優選和嘉實週期優選兩隻基金也就是因此而出現鉅額凈申購，凈申購份額分別達到了46.08億份和25.94億份。

　　據悉，長城品牌優選和嘉實週期優選在三季度分別重倉持有南車北車合計佔基金資産凈值的17%和13%以上，成為投資者套利南北車的主力品種，特別是嘉實週期優選份額增長非常明顯，從1.89億份增加到了27.83億份，增長了13倍以上，持有南北車的市值佔比也被攤薄到1%左右。

　　另一個套利的重點來自於12月中下旬發行的國信證券，該股的網下基金申購中簽率超過6%，使得一批基金因打新重倉國信證券佔比2%以上，多數中簽國信證券佔比較高的基金立即暫停申購，仍有部分基金開放申購或開放小額申購，導致大批資金前來套利。

　　國泰民益和國泰濃益所中的國信證券按三季度末份額測算，可佔基金資産凈值的4%到4.5%之間，這兩隻基金在2014年四季度分別凈申購了26.11億份和10.05億份，相當於國泰民益所中國信證券被攤薄了2/3，國泰濃益所中國信證券被攤薄近1/2。