近期的“瘋牛”行情使得權益類基金再度走俏，而固定收益類基金在火紅了一整年之後迎來寒冬，規模、收益均出現下滑。

　　而今年8月匯添富首開短期理財基金清盤先河後，臨近年末，基金清盤似乎開始加速。

　　《每日經濟新聞》記者從12月以來基金髮布的公告中注意到，大摩華鑫貨幣、富國7天理財寶已提出終止基金合同；同時，年內出現7隻固收類基金轉型。

　　大摩華鑫貨基被清盤

　　大摩華鑫貨幣成立於2006年8月17日，是大摩華鑫發行的第三隻基金，也是截至目前該基金公司産品線上的唯一一隻貨幣基金。

　　2014年12月5日，大摩華鑫貨幣發佈公告，決定終止這只貨幣基金的基金合同，並表示清盤的原因是“市場環境變化，為更好地滿足投資者需求，保護基金份額持有人的利益。”

　　從成立年限來看，大摩華鑫貨幣是一隻老基金，至今已運作7年時間。就最新數據來看，其業績並不理想：截至2014年12月12日，7日年化收益率僅為2.1%，每萬份收益僅為0.5639元。今年三季度末，大摩華鑫貨幣規模為1.75億元。

　　規模小且收益差似乎是大摩華鑫貨幣難以繼續運轉的理由。《每日經濟新聞》記者注意到，7年間大摩華鑫貨幣規模和業績一度大起大落，走勢並不穩定。

　　大摩華鑫貨幣首募規模為13.32億元，2011年上半年末縮減至歷史低點，僅剩下0.76億元；而2012年四季度末規模卻暴增至25.81億元，2013年四季度末規模再次降至10億元以下為7.68億元，隨後持續下降。

　　而就業績來看，7年來大摩華鑫貨幣平均7日年化收益率為3.816%，其在2012年3月21日降到最低點1.946%，也在同年6月初達到最高點9.191%；2014年最高點是12月1日的6.461%，但很快回落。

　　相比之下，每萬份收益更能體現貨幣基金收益水準。7年來大摩華鑫貨幣平均每萬份收益為1.2921元，其曾在2012年1月29日衝高至10.5265元，2014年2月初也曾超過9元，但都迅速回落；其每萬份收益在4元~5元和5元~6元的天數分別僅為9天和3天；今年11月，其每萬份收益出現明顯向下波動，11月10日、11月3日和11月17日分別為0.3201元、0.3056元和0.2841元，其中每萬份收益0.2841元更是大摩華鑫貨幣自成立以來的最低點。

　　在評價機構給出評價中，大摩華鑫貨幣目前只有一星和兩星的水準，基本不被推薦。

　　2014年，大摩華鑫一共發行3隻基金，包括1隻股票型、2隻債券型。截至三季度末，大摩華鑫18隻基金資産規模共計166.51億元，在基金公司中排名第43位。目前旗下固定收益類産品一共7隻，就規模來看，大摩華鑫貨幣並非墊底，債券基金大摩華鑫強收益三季度末規模僅1.44億元；大摩華鑫雙利增強也只有1.88億元。相比之下，其餘4隻固定收益類基金規模尚可，最高的是大摩華鑫純債穩定添利18個月定期開放債券基金，A類和C類份額合計21.49億元。

　　至於大摩華鑫權益類基金也是規模分化，“微基”不少，規模甚至低於大摩華鑫貨幣，例如大摩華鑫主題優選、大摩華鑫進取、大摩華鑫基礎行業和大摩深證300指數今年三季度末資産規模不足1億元。

　　富國7天理財寶B遭贖空

　　富國基金公司此次清盤的基金，是公募産品線上唯一的一隻短期理財基金—富國7天理財寶。

　　富國7天理財寶成立於2012年10月19日。根據今年三季報披露，其A類資産規模僅剩下2541.38萬元，B類資産規模為0元，也就是説，三季度B類份額被一贖而空。

　　記者注意到，富國7天理財寶B曾在三季度某個時點獲得8149.94萬元的申購，在季末之前又被盡數贖回，而這並不是第一次發生。

　　今年二季度末，富國7天理財寶B類資産規模同樣為0元，而二季度初B類份額為1000.54萬元，二季度中一度獲得14749.42萬元申購，隨後又遭到15749.96萬元贖回，也就是説，最近兩個季度，富國7天理財寶B類份額的持有資金在7天到期之後並未選擇持續滾動投資至季末時點。

　　富國在12月10日發佈公告，清盤的原因是“市場環境變化，為更好地滿足投資者需求，保護基金份額持有人的利益”。

　　富國7天理財寶首募規模曾高達97.11億元，其中A類份額54.55億元，B類份額42.55億元。目前，除B類份額規模起伏之外，A類規模也只剩下2541.38萬元。

　　截至12月12日，富國7天理財寶A的7日年化收益率為2.525%，每萬份收益為0.9263元。觀察其歷史收益數據，其成立以來平均每萬分收益為1.1251元，平均7日年化收益率為3.329%。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，2014年富國7天理財寶收益頻頻異動，2月27日每萬份收益曾達到7.5406元的歷史高位。此外，還有7個交易日每萬份收益高於4元，歷史上其每萬份收益超過4元的天數僅為12天，7日年收益率的高點也在2014年，最高點是3月5日7.737%。

　　不過，自始至終，富國僅發行了一隻短期理財基金，並未在該産品上進行過多嘗試。

　　2014年富國成立基金數量多達14隻。今年三季度末，富國資産規模合計753.16億元，排名第14位。旗下基金規模排名中，富國7天理財寶並非最低 （富國收益寶貨幣基金僅剩下2063萬元）。同時，QDII基金富國全球頂級消費品和富國全球，以及指數型基金富國上證綜指ETF規模均不足1億元。

　　年內7隻固收類基金轉型

　　除個別基金選擇清盤外，近期也有基金正加速轉型，調整投資策略，試圖再爭取一些生存時間。

　　實際上，基金轉型在2014年也不是新鮮事，轉型並不是對基金合同的小修小改，而是變成一隻新基金。只有固定收益類産品互相轉換，由於風險和收益相近，影響相對較小。

　　然而，短期理財基金成為轉型主角卻是一個值得關注的現象。2014年集中出現短期理財基金轉型為貨幣基金或債券基金，以及債券基金轉型為貨幣基金或混合型基金的情況。

　　《每日經濟新聞》記者統計發現，2014年以來截至目前，一共有7隻固定收益類基金公告轉型。其中，短期理財基金除清盤之外，轉型的還有3隻，分別是萬家理財14天轉型為萬家日日薪貨幣，南方理財30天轉型為南方收益寶貨幣，國泰6個月理財轉型為國泰創利債券。而南方理財30天目前正在持有人大會召集過程當中，國泰6個月理財轉型事宜於12月初塵埃落定。

　　另外，還有部分短期理財基金修改了運作期限，比如大成理財21天修改為大成月月盈，鵬華理財21天修改為鵬華月月發，光大保德信添天盈季度理財修改為光大保德信月度理財。

　　不難看出，興起于2012年的各式短期理財基金由於規模驟降逼迫其反思，或清盤，或轉型。

　　此外，2014年固定收益類基金轉型的還有4隻，分別是華寶中證短融50轉型為華寶活期通貨幣，華富恒鑫債券轉型為華富靈活混合，易方達裕惠回報轉型為易方達裕惠回報定期開放混合發起式，匯添富新收益債券轉型為匯添富添富通貨幣。此外，長信中短債仍保持債券基金身份，但投資轉為純債運作，更名為長信純債壹號。

　　值得注意的是，還有兩隻固定收益類基金2014年的轉型是將封閉期條款去掉，徹底轉變為開放式基金，分別是國聯安信心增長和廣發聚源。

　　與此同時，權益類基金的轉型跨度相對較大。2014年共有4隻權益類基金轉型，南方金糧油轉型為南方高端製造，長盛同祥泛資源主題轉型為長盛戰略靈活配置，將投資標的整個 “推翻”；同時，還有將被動投資策略變為主動投資的，長盛上證ETF及聯接轉型為長盛電子資訊主題靈活配置，大成中證消費內地主題指數轉型為大成消費股票。

　　天治趨勢、華商大盤量化精選、QDII基金廣發亞太和匯添富亞洲澳洲成熟市場修改了投資範圍，其中華商大盤量化精選更是兩次召開持有人大會才成功轉型。由此可見，權益類基金的轉型阻力也較大，持有人“用腳投票”的情況或難免發生。

　　短期理財基金面臨邊緣化

　　不難看出，近期清盤或轉型的基金都集中在貨幣基金之上。單就清盤來看，目前4隻清盤基金全都是貨幣基金 （短期理財基金本質上也屬於貨幣基金，只是帶有封閉期）。

　　回顧該類産品的發展歷程，《每日經濟新聞》記者注意到，自從2003年首只貨幣基金成立至隨後幾年，該類産品一直髮展緩慢；2008年甚至整年沒有貨幣基金成立；直到2012年在短期理財基金的興起帶動之下，以及2013年餘額寶電光火石般衝擊，貨幣基金才在2014年迎來真正爆發。

　　貨幣基金暴增的規模也改變了公募基金資産結構。根據同花順iFinD統計顯示，2007年貨幣基金資産總規模1110.45億元，總佔比僅為3.39%；股票基金總規模1.61萬億元，總佔比49.46%；到2014年11月份，股票基金與貨幣基金出現大反轉，前者總規模還剩1.08萬元，總佔比27.35%，而貨幣基金規模上升至1.88萬億元，總佔比達到47.53%。

　　正是在貨幣基金大發展之際，卻出現了清盤、轉型等一系列未曾預料的問題。同時，貨幣基金之間規模分化也很厲害，其中不乏資産規模上千億者，也有規模僅數百萬元者。

　　率先扛起清盤大旗的短期理財基金，在短短的2年間裏就經歷了極盛到極衰的過程，這也拷問基金公司開發新産品的水準。

　　儘管目前市場上短期理財基金數量達到117隻 （A\B份額分開計算），但總規模僅為935.26億元，在貨幣基金中佔比僅為5.8%左右。先後清盤的匯添富理財28天、富國7天理財寶，以及一系列短期理財基金的轉型和修改投資週期，再加上基金公司對於該類産品發行意願驟降，都表明短期理財基金或許已被邊緣化。

　　富國基金內部人士向 《每日經濟新聞》記者表示，“我們還是比較克制的，到目前為止短期理財基金只發了這一隻。原本計劃是會發更多，但公司仔細研究之後認為這類産品的發展空間很小，所以就沒有再發。”

　　記者還注意到，不僅面臨清盤的富國7天理財寶B類份額資産規模為0元，華夏理財21天債券B、融通7天理財債券B、交銀理財60天債券B以及修改運作週期後的鵬華月月發短期理財債券B，三季度末資産規模都為0元。

　　實際上，近年低迷的A股行情為貨幣基金髮行火熱的一個重要因素，隨著2014年底A股市場行情回暖，2015年貨幣基金是否還能演繹規模神話仍是未知數，可以預見的是，在規模分化之下，清盤、轉型的貨幣基金會越來越多。