滬港通11月17日正式開啟，迄今已滿月，單從交易額度觀察，滬港通首月表現偏于平淡，但21世紀經濟報道記者採訪發現， 基金公司仍看好滬港通的價值，並積極謀劃針對滬港通的新産品。

　　12月18日，21世紀經濟報道記者獲悉，除了 南方基金、 華夏基金的滬港通基金産品，目前景順 長城基金正在籌劃一個投資滬港通的主動管理基金，這或是市場上第一個滬港通主題的主動基金，而 博時基金亦在籌劃發行針對滬港通的 股票型基金。

　　基金佈局滬港通産品

　　滬港通開通後交易數據偏平淡，市場普遍認為的其中一個原因是內地投資者參與港股通50萬人民幣的投資門檻偏高，將不少有意願的的潛在客戶擋在門外。

　　這對於基金公司來説，卻是一個機會，記者獲悉，基金公司已經在籌劃相關的基金産品，而通過基金這一形式，可以把內地投資者參與港股通的門檻降低到約1000元，這基本上能夠為絕大多數投資者提供投資港股通機會，目前在滬港通基金産品開發方面，最快的是南方基金和華夏基金的 ETF産品，記者獲悉截至12月17日，南方 恒生ETF 、 華夏滬港通恒生ETF 、 華夏滬港通恒生ETF聯接 基金均已經完成發行。

　　據南方基金相關人士介紹，與以往的跨境 QDII基金相比，南方恒指ETF的主要優勢在於走的通道是港股通，成本更低，交易更為便捷迅速。該基金採用上交所全現金替代申購贖回的模式，投資者申購的基金份額T+1可用，贖回資金一般情況下T+4可用，大大提高了資金的使用效率，而普通的跨境ETF一般申購後T+2可用，贖回時間為T+7.

　　21世紀經濟報道記者從有關渠道人士獲悉，華夏基金滬港通産品募集規模接近9億份，但 南方恒生ETF 的募集規模則尚未得知。

　　“募集結束後要等待驗資，之後基金才開始建倉，這大概需要一週的時間。”前述渠道人士稱。

　　招商證券 基金研究員張夏告訴21世紀經濟報道記者，目前市場形勢下， 偏股型基金基本都能募集十幾個億，有的甚至三四十億，從現有的滬港通基金不到10億的募集金額看，熱度仍不高，但是這樣的産品對於基金公司豐富、完善産品線很重要。

　　對於基民來説，張夏認為，類似于QDII基金，滬港通基金産品更重要的意義在於分散投資組合，配置價值較高，國內投資者目前比較缺乏資産配置的意識，但以後這方面意識肯定會提高。

　　12月18日，21世紀經濟報道記者從基金行業人士處獨家獲悉，除了南方基金、華夏基金的滬港通基金産品，目前 景順長城基金正在籌劃一個投資滬港通的主動管理基金，這或是市場上第一個滬港通主題的主動基金。

　　這一産品將通過資産配置和靈活運用多種 投資策略，投資于A股及港股市場，股票投資範圍或包括A股，恒生綜合大型、中型股指數的成份股，A+H股上市公司的H股。該産品是 股票基金，策略是慣常的“自下而上”選股，對港股的投資亦是如此。

　　籌劃滬港通基金新産品的並不僅是景順長城。21世紀經濟報道記者還從行業人士處獲悉，目前博時基金亦在籌劃發行針對滬港通的股票型基金。

　　港股或存“價值洼地”

　　滬港通開通至今，整體表現平淡。交易數據顯示，南下額度累計使用3.5%，合計88億元人民幣；北上額度使用22%，合計678億元人民幣。

　　南北兩地額度使用差異情況和滬港兩地市場的表現也相當匹配，市場表現上，同樣呈現出滬強港弱，數據顯示從11月17日到12月17日，上證指數從2506.86上漲到3061.02，漲幅為22.1%；恒生指數則從24313.06調整到22585.84，跌幅為7.1%。

　　對於港股與A股近期走勢的差異，某大型券商的港股分析師在近期策略會上認為，相對於A股投資者，港股仍然注重基本面，內地經濟持續下滑， 盈利預測下調令海外機構投資者不敢冒進。從指數權重分解來看，港股缺乏引領大盤持續向上的引擎，博彩股、本地股、騰訊、港交所、電訊股、三桶油、中資地産等先後失去動力。

　　但如果放眼2015年，乃至更遠的未來，港股仍有其獨特投資優勢。

　　港股市場從行業角度可為A股提供補充。有機構認為，在港股市場，油氣服務等行業、 金融行業 特色類公司(如資産管理)、地産特色類公司(如地産經營)、 可選消費 (如專賣店、鞋類、電影娛樂、博彩、餐飲等)、電信與科技(電信公司、網際網路與軟體)內有比 A股市場中更強勢的品牌或者更豐富的選擇。

　　銀河證券基金研究中心總經理胡立峰認為，人民幣國際化趨勢推動股市國際化，互聯互通是一個大的趨勢，港股目前處在中美兩大股市中的估值洼地，港股通公司的治理水準、透明度均較高，對現金分紅比較重視，對長期投資者、理性投資者有較大吸引力。

　　雖然滬港通開通首月，港股的魅力沒有充分體現出來，但是京華山一研究部主管彭偉新則對21世紀經濟報道記者表示，個人看好2015年港股的投資機會，但內地投資者投資港股要注意，須多考慮匯率變動、國際 資金流向等多方面的因素，而且港股市場上機構擁有明顯的定價權，香港的基金經理對股票的估值基本是從盈利增長來看，對政策的溢價則沒內地那麼高。

　　對於2015年的投資，上述港股分析師認為2013年，港股屬於新興行業中小盤的黃金時代，風格固定持續，自下而上但行業重於選股；2014年，港股風格轉換，主題投資輪換，擇時重於選股，自上而下，主題重於選股；2015年，預計港股風格轉換頻繁，主題重心下移，擇時與選股並重，自上而下與自下而上結合。

　　華夏恒生ETF 基金經理張弘弢則表示，只要宏觀經濟不出現大的波動，國內的改革能夠堅持推動下去，2015年境內的證券市場甚至包括香港市場還是存在著較好的投資機會，

　　“從境外看，主要發達國家的寬鬆貨幣政策還會延續，日本和歐洲甚至會採取更加寬鬆的刺激政策。境內看，央行對於降低整個社會融資成本的努力會在未來一段時間內一直進行下去，整個市場的無風險 利率水準不會走高，甚至可能還會持續走低”，張弘弢認為。