華商基金看兩會之環保行業：投資機會集中4條主線

　　——從兩會政府工作報告看2017年環保行業趨勢

　　導語：2017年3月3日起，中國進入今年的"兩會時間"。一年一度的全國兩會是全體中國人政治生活中的一件大事，是一場承載著全民期待的舉國盛事，華商基金特別策劃《華商基金帶您看兩會》系列欄目，為您解讀其中的投資機會。

　　3月5日，國務院總理李克強在十二屆全國人大五次會議上作政府工作報告時提出,加快改善生態環境特別是空氣品質，是人民群眾的迫切願望，是可持續發展的內在要求。必須科學施策、標本兼治、鐵腕治理，努力向人民群眾交出合格答卷。對此，華商基金研究員王達表示，報告中涉及環保行業的內容不斷增多和細化，特別是霧霾治理的內容增幅更加顯著，體現出了政府對於環保工作的重視程度與治理的決心，同時投資機會也或將集中體現在清潔供熱、線上監測、超低排放、工業污染治理幾個方面。

　　華商基金王達表示，此次政府工作報告中對於2017年環保工作重點定位依然是霧霾治理，更加罕見的用到了“打好藍天保衛戰”來形容，這一方面表現出政府對於環保工作的重視程度，同時也反映出環境問題已到達刻不容緩的地步。工作報告中還明確了2017年的大氣治理目標為二氧化硫、氮氧化物排放量下降3%；重點地區細顆粒物(PM2.5)濃度明顯下降。值得注意的是，霧霾治理相關領域的政策全面升級，其中特別強調了燃煤減量與替代。

　　具體看來，華商基金王達指出，首先本次報告首次提出了散燒煤清潔供熱改造，要求以電、天然氣替代300萬以上散燒煤用戶，並再次強調地級市以上淘汰燃煤小鍋爐。“對比過往政策，此次明確指出替代方式和範圍，力度明顯加大。”第二，在火電廠超低排放改造方面，東中部和西部地區分別給出完成改造的期限為2018年和2020年，為政策執行提供了保障。第三、重點強調了環保核查與線上監測，明確提出所有重點污染源必須實施24小時線上監測，同時加大執法與處罰力度。最後報告還明確提出了優先保障再生能源發電上網、加快生物質資源化利用、強化機動車排放標準等政策。此外，污水處理和固廢等領域政策篇幅不大，基本延續此前政策，主要提到了流域水污染和農業面源污染防治、土壤污染詳查以及垃圾分類制度普及。

　　縱觀近幾年兩會政府工作報告，涉及環保行業的內容不斷增多和細化，特別是霧霾治理的內容增幅更加顯著。綜合分析，華商王達表示相關投資機會或集中在以下幾個方面，首先是清潔供熱。煤改電、改氣是以減少無末端處理的散燒煤為原則，所以清潔供熱企業或將迎來業績高增長機會；第二是線上監測。需要污染監測與系統整合相結合，相關標題可以關注；第三是超低排放。以大氣環境治理為主業的標的有望獲得更大發展；第四是工業污染治理。工業領域的治理固然重要，但治本的方法可能只有通過技術升級淘汰落後産能才能夠與供給側改革共同推進, 打好藍天保衛戰。

　　以上內容不代表任何投資建議，市場有風險，投資需謹慎。