對於2017年A股市場行情,國海富蘭克林基金權益投資總監趙曉東近期接受中國證券報記者專訪時表示,如果2017年市場不出現重大黑天鵝事件,預計市場將逐步企穩,信心和活躍度也將逐步恢復。總體而言,下半年的機會應該比上半年更大,受益於國內政策的板塊將成為投資重點。
上半年仍有不確定因素
2017年新年伊始,A股在度過了歲末的資金緊張之後,迎來了開門紅。對於後市表現,趙曉東分析認為,上半年仍舊存在一些不確定性因素,市場很難有特別好的表現,但也不會有較大的跌幅,可能呈現窄幅震蕩的態勢。
他認為上半年的不確定性因素主要體現在:美國新任總統特朗普將於1月20日正式執政,其施政政策如何還需要進一步觀察。一方面,全球貿易保護主義抬頭,特朗普新政主張製造業回流美國,可能對中國出口産生不利影響;另一方面,中美之間的博弈也可能引發2017年匯率的變數。
趙曉東進一步分析,2017年出口面臨較大不確定性,消費雖不乏結構性亮點但增速或將進一步放緩,中國經濟增長存有壓力。地産調控力度或將繼續加大,庫存回補減弱,投資增速回落,地産投資對經濟的貢獻減弱。2017年國家仍將實施積極財政政策,相關部門聯合推動PPP資産證券化,吸引社會資金脫虛向實投向基建,基建投資將是國內投資最主要驅動力。
流動性方面,2016年12月美國完成年內第二次加息,並同時預計2017年至少有望再加息三次。美聯儲是全球貨幣政策風向標,單純依賴貨幣寬鬆維持全球經濟增長的模式無法為繼,2017年主要發達經濟體貨幣政策可能都將出現收緊拐點。中央經濟工作會議提出“穩是主基調,要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”,也為2017年國內市場流動性中性偏緊定下了主基調。綜合來看,2017年國內市場流動性可能中性偏緊。
基於上述分析,趙曉東表示,上半年市場很難有特別好的行情,下半年隨著海外不確定因素的消除,以及國內重要會議的召開,市場可能提供比上半年更大的機會。
看好國企改革和農業供給側主題
對於2017年市場風格的判斷,趙曉東表示,創業板未必有很大的機會,其中很多股票的估值還偏高,不排除2017年會繼續下行。市場整體流動性中性偏緊,新股發行速度加快,也將壓製成長股估值中樞。不過,精選一些成長性和估值匹配的個股,預計還是能實現一定的收益。大盤股的階段性機會更多一些,但市場整體的趨勢性機會很難存在。
他較為看好受益於政策的板塊,包括具有較強成長性的國企改革板塊和農業受益於供給側改革的主題。2016下半年起“國改”動作頻頻,在此背景下,近期國企改革主題走強也在意料之中,2017年權益類配置中,國企改革板塊會佔據較大的比重。
趙曉東表示,除了國企改革和農業供給側改革主題外,一些2016年跌幅較大、調整充分並且成長性不錯的TMT個股預計在2017年也能産生一定的回報。但總體而言,預計2017年市場波動不會特別大,以把握階段性機會、行業機會和優質成長股機會為主。
(責任編輯:張明江)