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同年11月12日,MSCI指數首次把在美國上市的中概股納入MSCI新興市場指數和MSCI中國指數,市場人士由此信心大增。 那麼,MSCI究竟有什麼樣的魔力讓A股市場樂此不疲,每年都為加入其中絞盡腦汁呢? MSCI是美國著名指數編制公司——美國明晟公司的簡稱,是一家股權、固定資産、對衝基金、股票市場指數的供應商,其旗下編制了多種指數。在北美及亞洲,超過90%的機構性國際股本資産是以MSCI指數為基準。
不過,如果A股納入MSCI新興市場指數,A股的投資者結構、市場估值結構、市場換手率以及與全球的聯動性都將有望改變。短期來看,影響主要集中在對A股投資者情緒的提振,資金和市場結構的轉變相對較為緩慢,短時間難以見到明顯改變。 張欣慰表示,新興市場指數是一隻極為重要的國際股票市場指數,有將近1.6萬億美元的資産跟隨其後。一旦A股納入MSCI新興市場指數,會有大量境外資金流向中國A股市場。
這主要是因為目前A股規模已經不小,比例過高會導致伴隨的調整也較大,海外投資者在實際納入A股的過程中需要逐漸熟悉以及進行相應的技術性的準備。 國信證券認為,若A股順利按5%的比例納入MSCI,未來有望帶來約219億美元的配置資金流入,但資金的流入需要等到2017年6月實際納入後,並且節奏是循序漸進的,“從南韓和台灣的歷史情況看,我們認為納入MSCI與否儘管短期會影響市場情緒,但並不會改變A股原有趨勢”。
指數及相關衍生金融産品標的的國際公司,旗下最著名的兩個指數即是MSCI世界指數(MSCIACWI)和MSCI新興市場指數(MSCIEM)。 截至2015年底,全球共有10.5萬億美元的資産規模以MSCI系列指數作為直接投資標的,其中追蹤MSCI新興市場指數
影響也有限。” 章俊表示,首先,如果MSCI決定納入A股,真正實施要到明年6月,也就是説基於全球跟蹤MSCI的被動指數基金所帶來的資本流入不會馬上到來。其次,首次A股納入MSCI的部分僅為流通市值的5%,折算後佔MSCI新興市場指數的1.1%左右、MSCI全球指數
張旭認為,短線來看,大盤雖然有繼續向下尋求支撐的可能,但如果盤中再度出現急跌,則可以考慮輕倉介入。不過,銀河證券楊大榮認為,由於有充裕的流動性作為支撐,A股市場連續急跌的概率也不大。整個6月中下旬,A股市場或仍將延續此前的窄幅震蕩格局。 由於昨天滬綜指大幅擊穿了2900點,因此,也有市場分析人士認為,指數短期將進一步考驗前期2800點附近的支撐,投資者應短線減倉,以規避風險,待行情企穩後再參與。
不過,A股完全納入MSCI需要經歷很長一段時間,除了初始階段帶來的150億美元,預測MSCI中國A股國際指數成份股在未來較長的時間內都會是海外投資者全球資産配置的標的。 未來,我們認為市場行情謹慎樂觀。目前從點位上來看,特別是大中盤股的估值,已經接近兩年前牛市啟動前。在經歷一定時期的震蕩以後,市場上盈利有一定增長的優質成長股、分紅股息率高、估值較低的相關個股會有較好的表現。
■股市迎來政策密集區 這一週對於股市來説十分關鍵,接下來發生的事件值得投資者關注。6月15日,美聯儲議息會議將會宣佈利率決議。一直以來,美聯儲是否加息都像一把“達摩克利斯”之劍一樣懸在A股頭上。此前美國5月非農就業人數增幅遠差于市場預期,此消息將此前不斷增強的美元加息預期打落至谷底。根據聯邦基金利率期貨顯示,交易員們認為美聯儲6月加息的概率僅為4%。
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