國泰基金樊利安：投資定增正當時
- 發佈時間：2016-05-05 09:05:24 來源：東方網 責任編輯：張明江
近期，多家基金公司扎堆發行定增公募基金，國泰融豐定增擬任基金經理，也是公司研究部負責人樊利安認為，現在市場或處於價格低位，具有長線投資價值。
參與定增時機又來到
樊利安告訴記者，實際上，國泰基金一直在關注和參與確定性較高的定增項目。
“因為定增有一定的折價率，過去十年的平均折價率在17%左右，過去四五年折價率在15%左右。這就相當於打折買股票，後面有取得超額收益的可能。市場如果走平的話，也有希望取得正收益。”他説。
樊利安對記者表説：“從現在這個時點來看，我們比較看好定增這個投資方向。”他告訴記者，此前國泰一直在參與定增，從2011~2015年拿到的定增平均收益率達到40%，2014年參與了9個定增項目，平均收益率在80%左右。2015年，由於市場漲速過快，因此不傾向於拿定增項目，只參與了2個項目。“現在指數經過去年幾次大幅波動後，在3000點的水準，我們覺得可能又到了參與定增的不錯的時機。”他説。
樊利安詳細解釋了他的觀點，他認為目前的市場趨勢不明確，且他對下半年的市場持謹慎態度，而定增正是逆向投資，在低位拿項目，未來實現收益的概率相對更高，因此非常適合現在的市場環境。
基金公司有天然優勢
在樊利安看來，基金公司在參與定增方面有天然優勢。一是根據規定，上市公司發定增時，至少要求通知至少20家基金公司、10家券商，以及少量的機構投資者。同時，只要有機構投資人發了意向函，公司發行時必須向投資人發送邀約。因此，基金公司天然是公司定增的對象，這使得基金公司相對於其他投資機構來説更易接觸到定增項目。
而另一點優勢則在於投研能力。樊利安認為，定增投資的關鍵點還是在於投資未來1年股票的表現情況，因此非常考驗對公司的深入研究能力。“選擇項目主要是沿著我們公司比較擅長、研究比較深入的領域去做。”樊利安舉例稱，譬如新能源汽車相關的産業鏈、智慧駕駛等，雖然不少公司已經被高估，但是還有些公司沒有被發掘，估值處於較低的水準，這是他們主要的投資方向。此外，樊利安還看好電子行業，尤其是一些與新能源汽車相關的産業。
最後，樊利安説：“對於定增項目來説，我有3項基本判斷原則。第一是看公司的質地，未來一年業績增速如何，主要是看未來業績成長的情況；第二是看折價率情況，折價率越大吸引力越大；第三看市場指數點位，即擇時，因為對於定增來説，系統性風險是定增的一項重要風險，不過，從目前點位來看，系統性風險發生的可能性不是很高。”（CIS）
