前海開源薛小波：軍工行業具備中長期投資價值
- 發佈時間：2016-03-29 08:54:21 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
最近，軍工板塊走強。前海開源執行投資總監薛小波從行業前景、估值水準、行業刺激等方面分析，認為在國家戰略、軍民結合空間和資産注入背景下，經過幾次深幅調整，部分軍工股的估值已經接近熊市估值的下限。
薛小波以軍工研究和投資見長，此前曾任中信證券機械行業和軍工行業首席分析師、高級副總裁。薛小波所管理的基金包括前海開源中證軍工指數、前海開源大安全混合、前海開源高端裝備製造混合、前海開源工業革命4.0混合、前海開源中航軍工指數前海開源一帶一路混合基金，均為軍工類産品。薛小波認為，未來十年是軍工行業的黃金髮展期，已經具備中長期投資價值。
從行業發展前景看，綜合考慮國家戰略、軍民結合空間和資産注入，薛小波認為未來十年是軍工行業的黃金髮展期。
一是軍工行業中長期基本面持續向好。預計未來主要上市公司收入、盈利有望穩健提升。
其次是軍民結合空間大。根據國際經驗，多數國際軍工巨頭都擁有較大比例的民品業務。我國軍工企業在高端軍民結合領域空間巨大，未來有望成為驅動軍工類上市公司業績較快增長的關鍵動力。根據當前科技水準和國家規劃，北斗導航、通用航空和大飛機三大軍民結合領域都具有很大的中長期投資機會。
再次是資産證券化大勢所趨。根據發達國家的經驗，國際領先的軍工企業絕大多數為上市公司，並且已經基本實現整體上市。隨著2008年以來中航工業、中船重工等軍工集團企業類資産注入上市公司的持續推進，部分軍工集團優質企業類資産已經進入上市公司。未來在各大集團的推動和國防科工局等部門管制放寬背景下，軍工集團資産證券化空間仍很大。
從估值水準看，他認為，股市從去年高點以來經過幾次深幅調整，估值回落很大，部分軍工股的估值已經接近熊市估值的下限。
從行業刺激因素看，據他分析，未來一段時間，國防産融年會、航空發動機重大專項、大飛機首飛、軍工科研院所改制政策、珠海航展、航太活動等都可能對板塊形成不同程度的刺激。
