大成基金：滬指五連陽 中小創成長股仍有下調空間
- 發佈時間：2016-03-08 09:18:31 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
週一大盤在衝高後逐步震蕩走弱，一度翻綠，隨後在有色等板塊的帶動下反彈走高，收市逼近2900點。創業板表現也較為強勢，早盤一度大漲逾4%，隨後緩慢回落，但依然上漲余2%。
大成基金表示，市場預期宏觀經濟正在企穩，週期品價格(尤其是大宗商品價格)已經開始上漲，債券市場收益率曲線陡峭化驗證了通脹和經濟兩者之一正在企穩，可適當加大週期性行業的配置。創業板改革轉型預期正在邊際弱化，且微觀結構尚未出現明顯改善，中小創成長股可能還有下調空間。
大成基金分析稱，近期的中觀高頻數據據顯示，整體宏觀經濟有所回暖，但主要體現在價格和企業在補庫存，這跟3月份旺季來臨有關，是否非季節性回暖還需等待3月中旬數據進一步驗證。流動性方面方面，近期貨幣政策思路逐漸清晰，從穩健往偏寬鬆的方向走；一方面，人民幣匯率短期穩定給貨幣政策留出了騰挪時間，另一方面，政府工作報告中體現的穩增長思路較為明顯。
和市場預期宏觀經濟正在企穩相關聯的是，週期品價格(尤其是大宗商品價格)已經開始上漲，債券市場收益率曲線陡峭化驗證了通脹和經濟兩者之一正在企穩。大成基金認為在宏觀經濟證偽之前可以適當加大週期性行業的配置。至於中小創板塊，此前上漲的邏輯是改革轉型預期，但目前這些預期正在邊際弱化，大部分投資者均認為中小創成長股仍有下調空間，目前市場資金可能正處於換倉過程中。綜合來看，大成基金認為，A股市場仍將處於寬鬆震蕩無方向時期。
