博時基金魏鳳春:讓反彈飛
- 發佈時間：2016-02-23 09:11:00 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
節後一週，A股受節日期間週邊衝擊低開後穩步反彈，主要股指普遍上漲。其中，中小盤股指漲幅較大，偏大盤股指漲幅稍小，其中中證500上漲5.6%，領漲其他指數。市場風格分化明顯，中小盤、中高估值與輕資産風格漲幅居前，大盤、低估值與重資産風格漲幅較小。
大類行業方面，科技與週期板塊漲幅領先，消費漲幅居中，金融地産漲幅居後。海外經濟方面：大類資産顯示風險偏好趨於提升。不排除階段性出現歐美貨幣政策分化出現收斂的可能：美聯儲3月不加息，疊加歐日3月可能加碼寬鬆，這就與非常類似15年9月底-10月的情形：美聯儲9月按兵不動，於此同時歐日年底寬鬆預期加大。其原因當時與當前亦十分類似：人民幣匯率意外貶值，及油價暴跌。國內經濟方面：數字上的亮點來自1月信貸巨幅擴張。我們認為其主要驅動是穩增長，而非信貸需求回暖或者外債置換；市場上周對此反映積極，但信貸後續表現需要密切跟蹤。另值得關注的是，製造業或在政策加碼的情況下出現企穩復蘇的勢頭。1月份PPI同比下降5.3%，但相比上月下降幅度有所收窄。由於受到春節的影響，製造業活動理應有所放緩，但製造業PPI的表現依然有所改善，顯示製造業有企穩復蘇的勢頭，未來復蘇是否具有持續性仍需觀察。其他輿情方面，政府在傳媒方面的管制、內容審查可能會進一步收緊。證監會領導更換，從歷史來看總體利多A股表現。落實到操作上，大勢上繼續看好本週反彈，基於幾點理由，1、海外風險偏好回升；3、匯率壓力進一步減輕；3、市場人氣開始恢復；4、證監會人事變動會刺激短期市場表現。行業看多輕工製造、電腦、電子元器件、傳媒和煤炭。
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