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擔憂負面影響 美聯儲本週加息概率下降

  • 發佈時間:2015-09-15 04:30:36  來源:中國證券報  作者:張枕河  責任編輯:楊菲

  隨著近期全球股市以及商品市場等出現巨幅波動,包括多位美聯儲高官在內的專業人士紛紛擔憂美聯儲加息可能會引起流動性趨緊,對市場和經濟均將造成更多負面影響。業內機構對聯儲本週將加息的預期較稍早前明顯下滑,目前略多數觀點預判其不會立即收緊貨幣政策。

  美聯儲或延後加息

  考慮到近期全球金融市場動蕩以及全球經濟復蘇不確定性增加等因素,許多市場人士將美聯儲加息時間預期從9月推遲到12月甚至明年年初。

  美聯儲副主席費希爾日前在全球央行年會上表示,油價下跌、強勢美元以及美國經濟中存在的“閒置産能”都是通脹持續低迷的原因。在制定貨幣政策時,美聯儲更關心美國經濟要向何處去,而不是從哪來。美聯儲會密切跟蹤美國國內經濟以及其他經濟體的發展對美國的影響。紐約聯儲總裁達德利更明確表示,和幾週前相比,美聯儲9月啟動加息的可能性在變小。

  據《華爾街日報》最新公佈的調查結果顯示,在過去一週,有46%的受訪經濟學家預計美聯儲將在9月議息會議上進行加息。另外有9.5%的經濟學家預計10月會議加息,35%的人認為12月會議加息,9.5%的人認為美聯儲會等到明年才加息。該調查稱,過去幾週,預計美聯儲將於9月加息的人數比例大幅下降。在8月早些時候,有82%的經濟學家認為美聯儲將會在9月會議上加息。3%的人預計10月加息,13%的人認為12月加息,僅2%的人預計美聯儲會等到明年才加息。

  目前巴克萊、法國巴黎銀行、法國農業信貸銀行、匯豐、高盛、瑞信集團等多家投行分析師均預計美聯儲不會在9月加息。另據英國《金融時報》對期貨市場的最新調查結果顯示,期貨從業者認為美聯儲9月份加息的概率大約為30%。

  經濟展望公司全球首席經濟學家Bernard Baumohl預計,美聯儲會等到12月才加息,而早些時候他預計美聯儲9月會加息。Baumohl指出,使美聯儲加息遲疑的因素並非美國自身經濟,事實上美國經濟表現向好。美聯儲擔心新興經濟體經濟放緩會拖累全球經濟,這最終會對美國經濟産生負面影響。

  MFR公司首席經濟學家Joshua Shapiro也預計美聯儲將於10月會議加息,不過他仍認為有45%的概率美聯儲將在9月行動。Shapiro認為市場還未對加息做好準備。他預計,9月會議上,美聯儲內部反對加息的人將以微弱優勢獲勝,不過聯邦公開市場委員會(FOMC)聲明會明確給出近期加息的信號。

  前美聯儲資深經濟學家、彼得森國際經濟研究所資深研究員約瑟夫·加尼翁認為,考慮到美國通脹已持續多年低於2%的目標,同時海外經濟增長放緩和美元升值將進一步拖累美國出口和壓低通脹,美聯儲應在9月繼續觀望全球經濟形勢的發展。他預計美聯儲9月加息的概率僅為30%。

  擔憂金融市場動蕩

  德意志銀行分析師Joe LaVorgna強調,美聯儲將把加息時間推遲至10月份或12月份。美聯儲不會採取行動,直到市場條件允許。“美聯儲要做到在收緊政策時不會使金融市場感到意外,也就是説,美聯儲需要市場進一步穩定後才會採取行動。”

  Business Insider的評論文章稱,美聯儲是否加息仍然不確定,但是這不僅僅因為失業率比美聯儲目標低,通脹不及目標。美聯儲應該力保加息行為不會引發市場劇烈波動。美聯儲此前一直強調,一旦決定行動,其加息幅度也不大。目前阻礙美聯儲加息的因素恰恰就是導致市場不穩定的因素,市場不穩定又導致美聯儲不願加息。市場之前擔憂聯儲使自己陷入“絕境”。

  英國安本資産管理公司首席投資官安妮·理查茲表示,在一陣高度動蕩時期之後,如果美聯儲堅持加息,市場可能出現激烈反應。還有部分人擔心,過早加息可能危及美國的復蘇。“總體而言,目前正處於一個微妙時刻。過去,多數人一直認為美聯儲加息不會有什麼問題。然而如今,我開始擔心加息會對美國經濟産生什麼影響。”

  路透社的評論指出,美國兩年期國債收益率觸及0.76%的四年來高點,表明一些投資者認為加息仍可能在可以預見的將來進行。但大宗商品價格和通脹預期下降,而美元走高,都被列為美聯儲此次按兵不動的理由。期貨交易員估計美聯儲年內不會加息的概率是41%。而懸在美聯儲的討論之上的,是全世界對於美聯儲該如何設定政策的建議。

  國際貨幣基金組織和世界銀行等全球機構都敦促美聯儲考慮各項潛在風險,暫緩行動。世界銀行首席經濟學家考希克·巴蘇警告稱,美聯儲如果選擇9月開始加息,可能在新興市場引起“恐慌和混亂”,美聯儲應當等到全球經濟復蘇形勢更加穩定時再啟動加息。此前,國際貨幣基金組織(IMF)也稱,此事關係到美聯儲的信譽,同時目前存在太多不確定性,廣泛預期的加息理由不足。IMF總裁拉加德表示:“我們相信2016年初加息更好一些。”

  美國前財長勞倫斯·薩默斯也指出,對當前狀況作出的合理評估似乎表明,在近期加息將是一個嚴重的錯誤,它將危及美聯儲的所有三大目標:物價穩定、充分就業和金融穩定。薩默斯認為,收緊貨幣政策將對就業水準構成負面影響,因為利率升高會讓保留現金比投資現金更有吸引力。利率升高也將推高美元匯率,降低美國生産企業的競爭力,也給美國貿易夥伴的經濟帶來壓力。此外,在當下市場脆弱之時加息,可能會把金融體系的某些部分推入危機,帶來難以預料的危險後果。

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