基金：指數反覆震蕩 關注傳統週期性股票投資機會
- 發佈時間：2016-02-02 08:54:00 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
上週五指數觸底反彈後，昨日滬深市場再度下跌，但與此前市場集體下跌不同，昨日市場的結構性特點愈加顯著，已經嚴重超跌或本身已經體現價值的公司有望迎來反彈機會。
顯然，現在判斷市場是否到達絕對底部並不明智，但從行業與個股本身所體現的價值來看，個股比指數更具參考意義。一方面，指數的強勢反彈並不能帶來個股大面積拉升，市場仍體現出反彈行情中的結構性分化；另一方面，在殺跌過程中，近期市場也並未出現個股集體跌停潮，而是越來越多的結構性調整，同時仍有相當多品種在指數下跌過程中創出某一階段的新高，市場的這種反覆下跌和反彈使得個股分化變得越來越明顯，個股的有效性得以增強。
融通基金認為，目前而言，投資者對股票資産避之不及的悲觀態度，在某種程度上反映出底部的特徵。與此同時，在A股市場進入年報業績披露的窗口期，上市公司去年的業績狀況已經大致得以披露。那些業績表現靚麗、本身仍有較強成長性和市值空間的品種往往會得到基金的關注，尤其是在一波幅度較大的調整後，具有資金共識的品種在市場結構性行情中將更顯強勢。
市場反覆劇烈震蕩以及對概念品種的殺跌，實際上也意味著原先的投資邏輯和定價邏輯已經被打破和顛覆，這也勢必需要重新定價。鵬華基金首席策略分析師張戈認為，過去兩年小盤成長股漲幅巨大，其中存在“並購—估值提高—再並購……”這樣一個正反饋機制。2016年是預期兌現年，且市場下跌會直接打破這個反饋。因此，需要關注傳統週期性股票的投資機會，一是去産能，二是2015年10月後的政策寬鬆，總會産生些作用。張戈同時認為，一般來説，一個年度中市場會有1至2輪波動，現在再賣的價值不大。漲快跌久的市態下，未來如果買入還應留意積極尋找賣點。
至於具體操作策略，大摩華鑫一位基金經理認為，行業和個股選擇應以穩為主，可持續關注大健康、大消費以及市場整體大幅下落後的價值型股票，同時對未來年報中或將有超預期表現的品種可提前判斷和佈局。同時，部分基金經理也強調關注面向00後和90後等個性化消費領域，整體而言，市值具有吸引力的成長股仍是當下資金佈局未來反彈的主要品種。
