南方基金：資産配置荒催生新一輪牛市
- 發佈時間：2015-12-22 00:31:04 來源：中國證券報 責任編輯：田燕
近日，南方基金發佈2016年度投資策略報告。南方基金在報告中指出，2016年A股市場回歸牛市的動力仍在，上漲邏輯是利率不斷下行和資産配置荒。一是整個經濟中利率水準仍在下降，而我國居民可投資資産過百萬億元，大類資産配置會傾向於權益類資産投資；二是經濟改革轉型加速推進，改革紅利的釋放提升許多受益産業的估值水準；三是寬鬆貨幣政策邏輯未改變，未來一年市場流動性充裕。
南方基金錶示，2016年是“十三五”規劃第一年，而“十三五”規劃是本屆政府執政以來第一份五年規劃，也是實現第一個百年目標的最後一個五年規劃。十八屆五中全會剛剛審議通過的《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》，提出了經濟保持中高速增長，全面建成小康社會新的目標要求，提出了創新、協調、綠色、開放、共用“五大發展”理念，要通過改革轉型來實現中國經濟的可持續發展，改變過去那種依靠“三高”行業來增長的發展模式。“十三五”期間，經濟增長將“保量提質”，改善民生提高居民收入，縮小貧富差距。
近日，中國外匯交易中心首次公佈了CFETS人民幣匯率指數，南方基金認為，這將有助於引導市場改變過去主要關注人民幣對美元雙邊匯率的習慣，逐漸把參考一籃子貨幣計算的有效匯率作為人民幣匯率水準的主要參照係，有利於保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。參考一籃子貨幣與參考單一貨幣相比，更能反映一國商品和服務的綜合競爭力，也更能發揮匯率調節進出口、投資及國際收支的作用。中國成功加入SDR的信號意義重大，表明中國的大國地位被國際社會所認可，有利於人民幣國際化，有利於中國企業走出去的戰略，帶動“一帶一路”戰略發展，從而提升國內外投資者對中國經濟和股市的信心。加入SDR之後，人民幣更需要保持幣值的穩定性，而不是趨勢性貶值，以提高國際社會對於人民幣的認可程度。
“習近平總書記強調，在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，著力提高供給體系品質和效率，增強經濟持續增長動力，推動我國社會生産力水準實現整體躍升。”南方基金錶示，2016年，中央經濟工作重點將從供需兩側發力推進結構性改革，增強經濟持續增長動力。其中，供給側管理在2016年可能更加重要，供給側改革以創新驅動戰略為核心，以制度改革為基礎，圍繞加快培育新動能和改造提升傳統動能兩個方面，以大眾創業、萬眾創新帶動産業轉型升級，使更多新産業、新業態、新模式涌現出來，以優勝劣汰、兼併重組、産能輸出帶動傳統産業中過剩産能的去化，使産能過剩産業平穩過冬，邁向産業鏈高端。
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