南方基金：四季度需把握倉位靈活性
- 發佈時間：2015-11-13 07:56:00 來源：中國經濟網 責任編輯：張明江
公募基金三季報披露完畢，2015年年底投資收官戰將如何演繹，成為市場關注的焦點。南方基金總裁助理兼權益投資總監史博認為，四季度受對新興市場經濟體信心下降、大宗商品價格下跌、美元加息擔憂等多種因素的影響，全球資本市場的波動性將增大，並將給包括中國在內的投資者信心帶來顯著影響。展望中國四季度宏觀經濟，預計穩增長將成為宏觀調控的核心目標，並促成四季度包括項目投資、財政支出、消費等在內的系列刺激政策出臺。但週邊經濟的不確定性對我國投資、出口，經濟調結構、促轉型，以及貨幣政策均形成了一定程度的約束和影響，經濟增速的換擋仍有不少挑戰。熨平經濟波動的宏觀調控難度有所增加。
史博認為，四季度的資本市場，受三季度的系統性下跌影響，估值主要受經濟增速影響仍有一定壓力，去桿杠已基本完成並進入存量資金，甚至局部還有增量資金參與的新階段，無風險利率的下降導致和其他資産相比資本市場的回報水準開始呈現出一定的吸引力，市場氛圍將從三季度的失望、絕望階段逐步過渡到猶豫、觀望階段，風險偏好將有所調整變化，同時四季度是改革措施的密集出臺階段。鋻於此，國內資本市場在更多地受到週邊市場影響的同時，仍有階段性、局部性的機會。在交易策略上，四季度需要靈活把握倉位，並積極關注各類主題性、結構性投資機會，自下而上優選個股。
南方基金投資部總監陳鍵也指出，由於市場在6-8月經歷了估值泡沫過大風險釋放的過程，從歷史經驗看，企業盈利的基本面也需要時間恢復，單純靠估值提升獲得盈利的上行空間不大，未來一段時間內需要更加嚴格地篩選投資機會。
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