客戶維護費佔管理費比例創6年新低 直銷業務顯威力

　　隨著基金公司積極佈局直銷業務，基金公司在交客戶維護費方面是否有改善呢？

　　《證券日報》基金新聞部根據WIND資訊數據整理顯示，截至8月28日，已有99家基金管理人披露中報，其中3家無客戶管理費，截至記者發稿基金公司共計支付了客戶維護費36.8億元，佔同期可比基金公司管理費收入（213.4億元）的17.24%，而在去年同期，該比例為17.47%。具體看來，有13家基金管理人支付客戶維護費佔管理費收入比例超過30%，更有2家基金公司該比例超過50%，其中，方正富邦基金最高，達53.09%，緊隨其後的為中信建投基金，佔比為52.66%。

　　與此同時，今年可比99家基金管理人支付的客戶維護費佔管理費比例創近6年新低，對此，業內分析人士表示，這與基金公司積極佈局直銷業務不無關係。

　　客戶維護費佔管理費比例

　　創近6年新低

　　從2009年起，基金公司開始在中報和年報中披露“客戶維護費”資訊。

　　《證券日報》基金新聞部根據WIND資訊數據整理顯示，截至8月28日，已有99家基金管理人披露2016年中報，其中有客戶維護費數據可比的基金管理人為96家，3家無客戶維護費的基金管理人為浙江浙商證券資産管理公司、華融證券和東海基金。上半年，共支付客戶維護費達36.8億元，佔收取管理費收入的17.24%，而去年同期，可比94家基金管理人收取了39.68億元的客戶維護費，佔同期管理費收入的17.47%。可見，隨著基金公司自行開發旗下APP等直銷渠道，在一定程度上減少了客戶維護費的支出。

　　從基金公司角度看，今年上半年可比的96家基金管理人支付客戶維護費佔基金管理費收入超過30%的有13家，而去年上半年可比82家基金管理人中，佔比超過30%的為14家。而在佔比超過40%時，2016年上半年為5家，而在2015年同期為8家。

　　同時，也可以從總體佔比來看，從2011年上半年到2014年上半年基金管理人支付客戶維護費佔基金管理費收入比例逐年增加，依次為17.87%、19.06%、20.18%和21.44%，而在2015年上半年，該數據出現首次下降，佔比為17.47%，而在2016年，該數據更是降至17.24%。業內分析人士表示，這與基金公司積極佈局直銷業務不無關係，顯示出在此業務方面耕耘的成果。

　　方正富邦

　　佔比高達53.09%

　　在整體佔比新低的情況下，從基金公司的角度看，仍有2家基金公司支付客戶維護費佔管理費超過50%。這2家公司分別為方正富邦基金和中信建投基金。

　　具體看來，上半年，方正富邦旗下7隻基金收取1653.86萬元的客戶維護費，支付客戶維護費為877.96萬元，佔比達53.09%。儘管與同期其他基金公司相比，該比例仍然很高，但與去年同期相比，方正富邦旗下5隻基金收取382.95萬元的管理費，客戶維護費支付了223.23萬元，佔比達到58.29%。也就是説，與去年同期相比，該比例下降了5.2個百分點。

　　與之相反的是，中信建投上半年支付的客戶維護費佔管理費比例與去年同期相比為增加，且增加20.66個百分點。具體看來，該比例在2015年為32%，而在2016年則上升到52.66%。

　　對此，有業內分析人士指出，往往是那些小基金公司由於沒有規模和品牌優勢，不得不接受很高的客戶維護費來換取銀行的支援，而當基金公司達到一定規模，做出業績後，則開始具備一定的議價能力，所以大基金公司的尾傭一般會明顯低於小公司。

　　具體看來，上半年，13家客戶維護費佔管理費比例超過30%的基金管理人中，未有一家基金管理人資産規模超過1000億元。同時，《證券日報》基金新聞部記者選取可比99家基金管理人中，規模超過1000億元的17家基金公司，上半年，上述17家基金公司合計收取管理費為132.9億元，同期支付的客戶維護費為21.25億元，佔比為15.99%，與整體比例17.24%低1.25個百分點。

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