編者按：儘管近期A股市場出現持續調整，但四季度以來上證指數整體漲幅仍高達25.75%，部分個股的漲幅更是驚人，其中機構投資者重倉的個股和賬面浮盈受到廣泛關注。基金歷來是市場投資的風向標，統計數據顯示，三季度末基金持有1900隻個股，持股市值7753億元。截至昨日，基金持股市值已增至8415億元，即賬面整體浮盈662億元。其中，中國平安、中信證券和民生銀行等3隻金融股浮盈貢獻值約達168億元，排名前三位，今日本文特對上述個股進行分析解讀，供投資者參考。

　　 中國平安（601318） 具有交叉行銷優勢

　　四季度以來至今，基金持有中國平安浮盈647857.45萬元，該股最新收盤價為60.71元，四季度以來累計上漲46.86%。

　　中國平安是中國第一家股份制保險企業，旗下各專業子公司及事業部主要包括保險系列的平安人壽、平安産險、平安養老險、平安健康險，銀行系列的深發展銀行、平安銀行、平安小額消費信貸，投資系列的平安信託、平安證券及平安證券(香港)、平安資産管理及平安資産管理(香港)、平安期貨等。

　　公司2014年12月12日公告稱，公司控股子公司平安人壽、平安財險、平安健康保險公司及平安養老保險公司于2014年1月份至11月份期間的原保險合同保費收入分別為16138676萬元、12864652萬元、37893萬元及838951萬元。

　　對於該股後市表現，海通證券表示，公司作為全牌照的綜合金融平臺，具有交叉行銷的優勢。壽險業務中最具價值的個險渠道行業領先，網際網路金融平臺進一步擴大各業務板塊協同效應，維持“買入”投資評級。預計2014年、2015年每股收益分別為4.52元、5.72元。維持目標價61.99元。

　　中信證券（600030） 創新業務領先

　　四季度以來至今，基金持有中信證券浮盈583840.27萬元，該股最新收盤價為28.2元，四季度以來累計上漲111.71%。

　　從基本面來看，公司是中國證監會核準的第一批綜合類證券公司之一，2008年至2014年連續7年在證券公司分類評價中，公司均獲目前中國證券行業最高級別A類AA級。公司H股于2011年10月6日在香港聯交所主機板掛牌上市，代碼“6030”。

　　值得一提的是，公司于2014年12月5日發佈公告，公司全資子公司中信期貨吸收合併中信新際期貨公司獲批。吸

　　收合併完成後，中信期貨註冊資本將由15億元增至16.05億元。

　　對於該股後市表現，瑞銀證券表示，公司創新業務領先、融資能力強，但費用管控有待提升，上調公司2014年至2016年每股收益預測至0.70元、0.77元、0.90元，上調幅度為10%、4%、9%。維持“買入”評級。與此同時，廣發證券、海通證券也均給予該股“買入”評級，而國泰君安和申銀萬國則給予“增持”評級。

　　民生銀行（600016） 擬推員工持股計劃

　　四季度以來至今，基金持有民生銀行浮盈444426.87萬元，該股最新收盤價為10.3元，四季度以來累計上漲65.06%。

　　從基本面來看，公司是中國首家主要由非公有制企業入股的全國性股份制商業銀行，多种經濟成份在中國金融業的涉足和實現規範的現代企業制度，使公司有別於國有銀行和其他商業銀行。

　　值得關注的是，2014年11月份，公司擬推員工持股計劃，以5.68元/股向核心員工定增不超過14.08億股募資不超過80億元，扣費後，全部用於補充公司核心一級資本。員工持股限售期不低於36個月。公司實施員工持股計劃有助於建立長效激勵約束機制：員工持股計劃是長效激勵約束機制，為充分調動公司核心員工對公司的責任意識，提振資本市場對公司發展的認同度，保持公司的團隊穩定性及戰略執行的有效性，公司擬抓住有利時機，設立並實施員工持股計劃。非公開發行完成後，公司的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率將有較大幅度的提升，這將為公司下一步的業務發展創造良好的條件。

　　對於該股後市表現，渤海證券表示，民生銀行開啟了新一輪的銀行員工持股計劃，同時優先股補充方案也已經發佈，明年的資本狀況好於今年，新行長上任後會對銀行經營提出新的思路，但這些利好需要時間兌現。預計民生銀行2014年至2016年歸屬於母公司股東的凈利潤為468.56億元、516.15億元和586.48億元，增速為10.83%、10.15%和13.63%，每股收益為1.38元、1.52元和1.72元，2014年市盈率和市凈率分別為4.69倍和0.92倍。