受困“留不住”基金經理 益民基金瞄準被動型産品

　　受困“留不住”基金經理 益民基金瞄準被動型産品

　　由於前幾年發展比較謹慎，益民基金錯失行業發展的黃金時機，管理規模從65億元縮水至18億元，在此情形下，公司制定了以被動指數基金為主的戰略，以降低對基金經理的依賴

　　雖然並非基金業中的老前輩，但到今年底，益民基金也將迎來13周歲生日。回首近13年的發展歷程，該公司旗下産品曾取得過年翻倍收益、獲得過明星基金獎，不過，整體發展並非一直穩步向上，管理層頻頻更換、基金經理不穩定、規模縮水等，都是其面臨的難題。

　　今年2月，基金經理吳楨培離職，不在益民基金擔任任何崗位。與此同時，該公司目前公募管理規模僅為18億元，明顯落後於同年成立的匯添富基金。

　　益民基金是否有新聘基金經理計劃？未來打算採取哪些措施穩定團隊？公司投資方向和産品設計上，計劃做出哪些調整，以提高旗下産品吸引力，進而提升管理規模？就這些問題，《投資者報》記者對益民基金相關人士進行了採訪。

　　基金經理變動頻繁

　　益民基金成立於2005年12月12日，大股東重慶國際信託持有公司49%股份，屬於信託係基金公司。

　　目前，益民基金旗下共有10隻基金，由兩位基金經理趙若瓊和呂偉管理。今年2月，吳楨培從基金經理崗位上離職，離開益民基金，導致公司投資人員縮減。儘管目前投資團隊較小，益民基金歷史上卻有過18位基金經理，年均任職年限為2.16年。

　　兩位基金經理看著很迷你，益民基金是否打算增聘基金經理，今後如何穩定團隊？

　　對此，益民基金對《投資者報》表示： “公司一直有增聘基金經理的計劃，並且一直在貫徹實施中，不過由於公司規模、激勵制度等實際客觀困難，導致基金經理招聘進度緩慢。”

　　基金經理變動頻繁，一方面與公司自身原因比如規模較小等有關；另一方面也是行業通病，現有激勵制度無法吸引投資人才，小基金公司更是雪上加霜毫無優勢，難以與其他大中型基金公司競爭。

　　“我們會不斷加大人力投入，希望通過各種方式和手段，有效解決基金經理變動的問題。包括推出事業部制，推行股東增資計劃，完善激勵機制，將基金排名兼規模都納入到基金經理的業績考核等。”益民基金相關人士透露。

　　短暫輝煌時期

　　成立十餘年，益民基金也曾有過輝煌時期。拿益民紅利成長和益民服務領先來説，一個收益率曾高於基準回報40個百分點，一個曾為益民基金獲得獎項。

　　益民紅利成長成立於2006年，在2006年11月至2007年11月由賴晶銘管理期間，其收益率高達143%。

　　益民服務領先在2015年6月至2017年3月實現15%收益率，雖説看似並不驚人，但在發生股災的2015年，這個收益率大幅領先於同行。因在熊市持續取得回報，益民服務領先取得2015年度開放式混合基金金牛基金，並在2017年獲得第12屆中國基金業明星基金獎。

　　為益民服務領先贏得獎項的李道瀅，可以説是益民基金一手培養起來的基金經理。他于2011年加入益民基金，從研究員升任基金經理助理，2013年9月開始擔任基金經理。從貨幣型基金、債券型基金到混合型基金，李道瀅的投資業績逐漸在行業內獲得認可。2017年12月，他跳槽到人保資産，益民基金也隨之失去一位幹將。

　　轉向被動産品

　　隨著基金經理陸續離任，益民基金旗下産品難以“長大”。加之，公司2009年因旗下産品買入託管人招商銀行股票，遭到北京證監局處罰，于2010年3月起責令整改，在2009-2012年間，益民基金未發行任何産品。

　　Wind顯示，自2010年至今，益民基金的管理規模從65億元縮水至18億元。而與其同年成立的匯添富基金如今規模達到4023億元。

　　在益民基金看來，公司前幾年發展比較謹慎，規避了一些風險的同時，也錯失了行業發展的黃金時機。近幾年來，由於市場行情持續低迷，2015年後整個公募行業權益規模的發展都較為緩慢，公司18億元公募規模中絕大部分為權益規模，所以規模增長也不明顯。

　　儘管規模未能擴張，但自2007年以來益民基金已擺脫虧損，此後每年都有盈利。對此，益民基金方面對《投資者報》表示：“相比同期成立的公司，我司秉持相對謹慎的經營思路，保持公司每年處於盈利水準之上，待下個牛市時再採取積極擴展策略。”

　　益民基金認為，人員不穩定導致業績不好，影響公司産品的吸引力，與規模發展緩慢有一定關係，但並不是主要因素，公司員工流失率在行業中屬於平均水準略微偏上，主要因素還是因為錯失前幾年發展的黃金時機。公募基金行業先發優勢特別重要，未能抓住這一優勢的公司規模容易受到影響。

　　作為中小基金公司，益民基金未來將如何破解規模裹足不前這一問題？該公司的策略是，在産品佈局上制定以被動産品為主，結合當前熱銷的主動型産品，打造特色化産品線的戰略。公司已朝此方向發力，2017年5月成立的益民中證智慧消費主題基金，在當年獲得15%的收益率。

　　此外，益民基金在2018年3月成立了益民優勢安享混合型基金，“年內可能還有多只基金籌備發行。”公司方面透露。

　　益民基金在基金經理薪資方面暫且無法與大型基金公司抗衡，指數基金不僅是未來行業趨勢，也能大大降低對基金經理的依賴。

　　“由於我司致力於打造以被動指數型基金為主的産品戰略，所以基金經理不是當下最關鍵的問題。如何開發出大量優質的指數型基金産品，吸引大量投資者，以差異化、特色化路線樹立益民指數品牌，才是最關鍵的一步。”益民基金對記者表示。