廣發基金三混基年內虧損 明星産品紙上談兵不賺錢

　　2017年上半年經營數據顯示，廣發基金公司營業收入為11.31億元，與去年同期相比下降了8.16%，凈利潤3.99億元，同比上漲10.79%。綜合來看，儘管凈利潤實現了上漲，但與其今年上半年公募管理規模排在第12名的地位相比並不相稱。

　　與此同時，一向以指數産品最多、最豐富以引為傲的廣發基金，截至9月4日，在43隻有可比數據的指數基金中，有26隻的凈值增長率都跑輸同類均值，佔比達六成。即使是主動管理型的混合型基金，也有超過一半産品的凈值增長率輸于同類均值，其中在虧損的混合型基金中，更有昔日的“明星”産品廣發百發大數據成長。據悉，該基金是廣發基金與百度大數據結合的創新型基金，力求通過大數據捕捉優質股票，但成立一年多來，卻始終為虧損狀態。

　　凈利上漲 六成指基表現不佳

　　2017年半年報數據顯示，廣發基金在上半年實現營業收入達11.31億元，但與去年同期相比卻下降了8.16%，不過其3.99億元的凈利潤，同比卻上漲了10.79%，多少為其挽回一點顏面，因為從上半年的公募管理規模看，其超過2500億元的水準可是位列公募基金第一梯隊。

　　據悉，廣發基金管理有限公司成立於2003年8月5日，總部設在廣州，公司註冊資本金1.2億元人民幣。主要股東包括廣發證券股份有限公司（以下簡稱“廣發證券”）持股48.33%、烽火通信科技股份有限公司持股16.67%、香江投資有限公司持股16.67%等。

　　一向重視産品佈局的廣發基金，早在2007年時就已經齊身於千億級基金公司之列，雖然當時規模時有震蕩，但從2013年後便一直穩定在這一水準之上，並且呈現出持續增長態勢。

　　以指數型基金為例，截至今年上半年，廣發基金公司旗下共有53隻指數型基金（各份額分開計算，下同），這一數量排名72家基金公司的首位，而100億元的規模也位列72家基金公司的第14名，行業地位可見一斑。

　　不過，截止到9月4日，在43隻有可比數據的指數基金中，竟然有28隻的凈值增長率跑輸11.34%左右的同類均值水準，佔比達六成。具體來看，廣發醫療指數分級B（502058）是當中表現最差的，今年內的跌幅竟然達22.63%，不過這與其2015年7月23日成立以來虧損73.80%相比卻是小巫見大巫。

　　另外，中證軍工ETF（512680）和廣發中證軍工ETF聯接（003017），在年內跌幅也均超過7%，當然，這與軍工指數表現不佳有絕對的關係。

　　而從漲幅靠前的指數基金看，多為深證100、金融地産、能源等指數型産品，而這些也是年內A股中持續上漲的板塊和行業。不管怎麼説，指數基金都屬於被動跟蹤型産品，並不能體現出基金經理的操作水準。相比之下，債券型基金就好一些，雖然屬於固收類産品，但卻可以通過基金經理的操作達到提高基金收益的目的，不過對於廣發基金來説，情況依然不樂觀。

　　資料顯示，廣發基金旗下共有48隻債券型基金，相關基金經理為8人，但在31隻有年內數據的債基中，跑輸同類均值的産品依然達到了六成。數據顯示，今年內，債基平均收益為2.11%，而廣發旗下債基有20隻都跑輸這一水準。

　　如果拋開指數及凈值異動産品不談，在其債券型基金中表現最差的要屬廣發聚源C（162716）了，今年內，該基金凈值僅上漲了0.85%，而從近三年的凈值表現看，該基金一直都屬於四分位排名不佳的狀態。從2013年5月8該基金成立至今，謝軍一直獨自管理該基金，但4年又121天后，其任職回報僅為10.24%，而期間的同類均值卻是31.99%。

　　謝軍從2003年7月至2006年9月先後任廣發基金管理有限公司研究發展部産品設計人員、企業年金和債券研究員，2006年9月12日起任職基金經理，説起來累計任職經驗也超過十年了。目前，謝軍同時管理著20隻基金，類型涵蓋債券、混合，從任職回報和同類均值對比看，有7隻處於落後狀態。

　　 過半混合型基金跑輸均值 三隻慘虧損

　　混合型基金業績表現一直是衡量基金經理投研能力的最佳産品，不過與上述基金類型相似的是，廣發旗下的混合型基金中，年內仍然有超過一半數量的産品業績不敵同類均值。

　　數據顯示，在68隻有可比數據的混合型基金中，37隻混基的凈值表現有落後7%左右的同類均值水準，其中更有三隻出現虧損，幅度最大的為廣發對衝套利定期開放混合（000992），年內虧損達2.44%。

　　該基金成立於2015年2月6日，但在近2年、近1年、今年以來、近6個月的不同時段裏，該基金的凈值表現皆為虧損。

　　不過在該基金的産品説明中，其對於風險收益特徵其實早有論述：“本基金為特殊類型的混合型基金，主要採用追求絕對收益的市場中性策略，與股票市場表現的相關性較低。本基金實際的收益和風險主要取決於基金投資策略的有效性，因此收益不一定能超越業績比較基準。”也就是説，基金經理堅持的是自己的投資策略，至於業績什麼樣，人家早就提醒過基民不要做較高預期。

　　其實從二季報的前十大重倉股看，該基金的持股還是非常不錯的。在中國平安、招商銀行、貴州茅臺、興業銀行、民生銀行、交通銀行、中國建築、浦發銀行、農業銀行、中信證券十隻股票中，二季度僅有民生銀行和交通銀行股價下跌，但可惜的是單只個股的持股比例均不大，最多的中國平安也沒能超過5%，而且每季度持股均變化較大。

　　不過正如其在半年報中表述的那樣：“今年上半年，受市場一九行情的影響，産品遭遇了一定的回撤，為防控風險，産品保持了低倉位運作。” 而凈值回撤的主要原因是由於上半年市場環境變化較大，具體表現在：1、以往較為有效的因子，尤其是基於交易數據的技術類因子，整體表現不佳；2、選股因子的持續性和穩定性都有所下降，市場風格切換頻繁；3、行業和主題的持續性和動量不足，難以形成趨勢；4、整個市場的波動率不高，個股的分化度低，區分不顯著，難以選出具有超額收益的個股。簡單來説，就是其量化策略在今年上半年的行情中表現不佳。

　　另外，在廣發旗下的混基中，廣發百發大數據成長混合A（001734）、廣發百發大數據成長混合E（001735）兩隻創新型産品的業績表現名列倒是第二、三位，年內均下跌1.12%。

　　該基金成立於2015年11月18日，在發行時，廣發基金曾宣稱該基金參考網際網路大數據，精選具有較高成長性的股票進行投資，力求實現基金資産的持續穩定增值。基金力爭實現超越業績比較基準的投資回報。另外，該基金投資策略的核心是充分運用百度公司網際網路行為大數據，並通過相應的數據挖掘和分析手段，將涉及的上市公司的數據進行自動分析、歸併、統計和計算，同時引入量化投資模型，精選股票進行投資。

　　對於這樣一隻“高大上”的基金，廣發基金公司還為其配備了擁有博士學位及6年證券投研經歷的季峰為基金經理。

　　從其每個季度的前十大重倉股看，該基金的持股變化較為頻繁，且同樣單只個股的持倉比例不高，但在2017年的一、二季度，其前十大重倉股多為收漲。不過可惜的是，從該基金成立以來看，其累計收益率只有-1.12%，近1年以內的不同時段，業績表現多為不佳。

　　在半年報中，基金經理表示：“上半年，組合通過保持中等倉位和依靠大數據選股策略分散風險，順利在保持成長風格穩定同時，減少市場風格傾斜傳導的壓力。”雖然其並沒有直接表示業績差強人意的原因，但可以看出，由於倉位較低且分散，導致雖然前十大重倉股收漲，但基金整體業績表現並不亮眼。

　　不佳的業績也讓投資者不得不選擇離開，雖然該基金成立僅有一年多時間，但從成立以來至今，基金管理規模就每況愈下。截至目前，廣發百發大數據成長混合的兩份額規模合計，已經從當初的6.73億元，縮水至今年6月30日的3.13億元。

　　季峰于2009年8月至2011年8月在深圳證券交易所綜合研究所從事博士後研究工作，2011年9月至2014年10月任廣發基金管理有限公司數量投資部數量投資研究員，2014年10月21日其擔任基金經理職務。目前其同時管理著八隻基金，但任職回報全部低於同類均值。

　　廣發基金旗下混合型基金年內凈值增長率一覽

　　序號

　　基金代碼

　　基金名稱

　　自定義區間%

　　同類均值%

　　1

　　000992.OF

　　廣發套利

　　-2.44

　　7.82

　　2

　　001734.OF

　　廣發百發大數據成長混合A

　　-1.12

　　3

　　001735.OF

　　廣發百發大數據成長混合E

　　-1.12

　　4

　　162717.SZ

　　廣發睿吉定增混合

　　0.80

　　5

　　000747.OF

　　廣發逆向策略混合

　　0.98

　　6

　　002128.OF

　　廣發鑫惠混合

　　1.69

　　7

　　001742.OF

　　廣發百發大數據精選混合E

　　1.81

　　8

　　001741.OF

　　廣發百發大數據精選混合A

　　1.91

　　9

　　002119.OF

　　廣發安盈混合C

　　2.00

　　10

　　002118.OF

　　廣發安盈混合A

　　2.10

　　11

　　001468.OF

　　廣發改革混合

　　2.13

　　12

　　003350.OF

　　廣發鑫盛18個月定開混合

　　2.54

　　13

　　002623.OF

　　廣發服務業精選混合

　　3.35

　　14

　　001207.OF

　　廣發聚惠混合C

　　3.90

　　15

　　001206.OF

　　廣發聚惠混合A

　　4.04

　　16

　　003036.OF

　　廣發安祥回報混合C

　　4.41

　　17

　　001290.OF

　　廣發安泰混合

　　4.57

　　18

　　002026.OF

　　廣發聚盛混合C

　　4.72

　　19

　　002120.OF

　　廣發安悅回報混合

　　4.74

　　20

　　270007.OF

　　廣發大盤成長混合

　　4.76

　　21

　　003035.OF

　　廣發安祥回報混合A

　　4.85

　　22

　　002130.OF

　　廣發鑫隆混合A

　　4.90

　　23

　　002025.OF

　　廣發聚盛混合A

　　5.01

　　24

　　002942.OF

　　廣發安瑞回報混合C

　　5.03

　　25

　　002135.OF

　　廣發鑫源混合A

　　5.22

　　26

　　002131.OF

　　廣發鑫隆混合C

　　5.32

　　27

　　002117.OF

　　廣發安享混合C

　　5.33

　　28

　　002941.OF

　　廣發安瑞回報混合A

　　5.35

　　29

　　001762.OF

　　廣發安宏回報混合C

　　5.45

　　30

　　001761.OF

　　廣發安宏回報混合A

　　5.51

　　31

　　002116.OF

　　廣發安享混合A

　　5.69

　　32

　　001116.OF

　　廣發聚安混合C

　　6.06

　　33

　　270021.OF

　　廣發聚瑞混合

　　6.30

　　34

　　001115.OF

　　廣發聚安混合A

　　6.36

　　35

　　001356.OF

　　廣發聚泰混合C類

　　6.69

　　36

　　001189.OF

　　廣發聚寶混合

　　6.74

　　37

　　001260.OF

　　廣發安心回報

　　6.88

　　38

　　002129.OF

　　廣發鑫利混合

　　7.26

　　39

　　270002.OF

　　廣發穩健增長混合

　　7.36

　　40

　　001355.OF

　　廣發聚泰混合A類

　　7.73

　　41

　　000215.OF

　　廣發趨勢優選靈活配置混合

　　7.87

　　42

　　270005.OF

　　廣發聚豐混合

　　7.89

　　43

　　000477.OF

　　廣發主題領先混合

　　8.04

　　44

　　002134.OF

　　廣發鑫裕混合

　　8.14

　　45

　　002136.OF

　　廣發鑫源混合C

　　8.25

　　46

　　002132.OF

　　廣發鑫享混合

　　8.32

　　47

　　270006.OF

　　廣發策略優選混合

　　8.77

　　48

　　000214.OF

　　廣發成長優選混合

　　8.89

　　49

　　001763.OF

　　廣發多策略混合

　　9.04

　　50

　　000567.OF

　　廣發聚祥靈活混合

　　9.24

　　51

　　002624.OF

　　廣發優企精選混合

　　9.73

　　52

　　270028.OF

　　廣發製造業精選混合

　　10.16

　　53

　　000550.OF

　　廣發新動力混合

　　10.44

　　54

　　000117.OF

　　廣發輪動配置混合

　　11.11

　　55

　　270008.OF

　　廣發核心精選混合

　　11.24

　　56

　　002943.OF

　　廣發多因子混合

　　11.32

　　57

　　002124.OF

　　廣發新興産業精選混合

　　12.19

　　58

　　270022.OF

　　廣發內需增長混合

　　13.03

　　59

　　002133.OF

　　廣發鑫益混合

　　15.61

　　60

　　000167.OF

　　廣發聚優靈活配置混合A

　　18.54

　　61

　　270025.OF

　　廣發行業領先混合A

　　19.27

　　62

　　960001.OF

　　廣發行業領先混合H

　　19.28

　　63

　　270041.OF

　　廣發消費品精選混合

　　20.33

　　64

　　270001.OF

　　廣發聚富混合

　　20.85

　　65

　　270050.OF

　　廣發新經濟混合

　　21.93

　　66

　　000529.OF

　　廣發競爭優勢混合

　　25.33

　　67

　　162703.OF

　　廣發小盤成長混合(LOF)

　　25.95

　　68

　　002939.OF

　　廣發創新升級混合

　　27.41

　　69

　　960009.OF

　　廣發聚優靈活配置混合H

　　--

　　70

　　162718.SZ

　　廣發鑫瑞

　　--

　　71

　　004119.OF

　　廣發創新驅動混合

　　--

　　72

　　001731.OF

　　廣發百發大數據價值混合A

　　--

　　73

　　001732.OF

　　廣發百發大數據價值混合E

　　--

　　74

　　004023.OF

　　廣發量化穩健混合

　　--

　　來源：同花順 （凈值截止至9月4日）