“換將”有理 海富通股票等四基金年內業績躋身前1/10

　　一隻基金的業績表現通常由某一時段的市場行情和基金經理的進場時間、投資組合策略所決定，若是只考慮單只基金在某一時段的同類基金收益排名，就排除了市場環境的影響，更多地看基金經理的個人能力。

　　《證券日報》基金新聞部記者根據Wind資訊數據統計發現，在排除2016年成立的次新基金後，共有945隻基金更換了基金經理，且有多只基金在更換基金經理前後的業績出現了很大程度上的反轉。尤其是以主動偏股型基金的業績變化最為顯著：泰達宏利領先中小盤、海富通股票、上投摩根內需動力、長信內需成長這4隻基金在2016年同類基金業績排名皆在後1/20，而更換基金經理後在今年的業績實現了逆襲，截止到7月14日，這4隻基金在今年該排名均衝進了前1/10。

　　績優基金經理鮮有離任

　　新基金經理接棒後業績分化

　　記者統計發現，在2016年選擇離任的基金經理中，績優者佔比較低。在3417隻主動偏股型基金中，業績排名前500的僅有4隻基金的基金經理變更，且在前1000名的基金中也是只有這4隻基金更換了基金經理，即使是在前2000名的基金，也僅有8人離任。可見基金經理的離任，與其所管理基金的業績表現有著莫大的聯繫。

　　這些績優基金的基金經理離任後，該基金的業績表現有何變化呢?記者發現，有幾隻在2016年業績排名靠前的基金，在更換基金經理後，今年以來的業績出現了明顯的下滑;也有幾隻績優基金在更換基金經理之後，在今年以來的業績依然突出，在同類基金排名中繼續居於靠前位置。

　　博時卓越品牌這只績優基金在更換基金經理之後的表現有些差強人意。Wind資訊顯示，從2016年3月份開始，蘭喬和周志超共同管理這只基金，該基金在2016年的業績表現十分搶眼，同類基金收益排名在前1/30，在3417隻主動偏股型基金中排第88位。今年1月份，蘭喬離任，由周志超獨自管理該基金。記者發現，今年以來該基金的規模出現了大幅縮水，由去年年底的12.81億元下降至今年二季度末的0.81億元，同類基金業績排名也出現了大幅下滑，截止到7月16日，在5160隻主動偏股型基金中處於後1/20。記者查閱該基金一季度報告發現，較之2016年年底，該基金的重倉持股變化不大，前十大重倉股中僅有2隻發生了變化。

　　另外還有兩隻績優基金在更換了基金經理後的業績表現仍十分突出，且重倉持股方面變動較大：大成精選增值和廣發消費品精選這兩隻基金，在2016年3417隻主動偏股型基金中業績排名分別在第142位、184位。歷經A股動蕩較大的兩個季度之後，截止到7月14日，兩隻基金的同類基金業績排名仍然處於前1/10，分別在5160隻基金中排390位、203位。

　　記者在大成精選增值基金的年報和季度報告發現，在2016年前8個月，馮文光和魏慶國同時管理該基金。其中魏慶國于2016年8月份離任，馮文光獨自管理該基金尚不到三個月的時間，又由李博代替馮文光獨自管理該基金。值得一提的是，與2016年三季報相比，該基金今年一季報前十大重倉股中有6隻股票發生替換，新基金經理的換股幅度較大，一季度報告中該基金持有的這6隻股票佔基金資産凈值的25.7%。

　　廣發消費品精選這只基金也是一樣，2016年年底與2017年一季度末的重倉持股變動較大。尤其是在今年一季度，對三安光電和索菲亞這兩隻股票大比例增持，這兩隻股票也由此登上該基金2017年一季報前十大重倉股的前兩名，另外，前十大重倉股名單中還有3個席位發生了變更。值得注意的是，三安光電在今年一季度實現了26.7%的上漲，且在二季度的表現依然亮眼，漲幅達到32.58%;索菲亞在今年一季度實現了25.46%的上漲，在二季度的漲幅依舊兇猛，漲幅高達38.19%。廣發消費品精選混合基金也受益於基金經理毒辣的選股眼光，截止到7月14日，在5160隻偏股混合型基金中今年以來業績排名在第203位，位居前1/20。

　　離任基金經理業績較差

　　4隻墊底基金換將後業績“逆襲”

　　記者根據Wind資訊數據發現，在排除2016年成立的次新基金外，2016年共有89隻偏股混合型基金的基金經理髮生變動，而處於同類基金2016年收益排名後1/2的共有82隻，佔比92.13%。可見，在2016年，基金經理所管理的基金業績表現不理想依然是其離任的原因之一。

　　2016年業績表現較差的主動偏股型基金，在變更基金經理後，有相當數量的基金業績出現了很大的反轉，甚至有2隻去年業績墊底的基金今年衝進前10%。在82隻處於2016年業績排名後1/2的基金中，有33隻基金衝進今年同指標排名的前1/5。特別是泰達宏利領先中小盤、海富通股票、上投摩根內需動力、長信內需成長、國聯安主題驅動這5隻基金在2016年同類基金業績排名墊底，皆在後1/20，而更換基金經理後在在今年的業績實現了逆襲，前4隻基金在今年同類基金排名衝進前1/10，國聯安主題驅動這只基金也衝進該排名的前1/6。

　　除此之外，嘉實優化紅利這只基金，2016年同類3417偏股型基金業績排名在2711名，排在後1/4，但該基金今年以來的業績排名卻迅速衝到5160隻同類基金的前1/100，到達第42名。記者根據Wind資訊統計發現，該基金于2016年10月份更換了基金經理，由季文華代替董理獨立管理該基金。

　　比較嘉實優化紅利基金2017年一季報與2016年三季報發現，該基金的重倉股發生了巨大變化，前十大重倉股中有9個席位都發生了變化。在2016年三季度末，該基金的前十大重倉股中，被基金共同持有的並不多，十大重倉股被基金累計持有數量僅為42家，而在2017年一季報，9隻重倉股換血之後，該數量達到106家，説明該基金的新基金經理上任後選股策略更傾向於熱門基金。

　　與之類似，匯添富消費行業混合基金在更換了基金經理後的重倉持股策略也發生了很大變化，前十大重倉股中有7隻遭到換血，而此基金的業績表現也有十分大的反轉，2016年同類基金收益排名在3417隻基金中位於第2602位，今年以來在同類基金收益排名衝進前1/100，在5160隻同類基金中位居第47名。

　　值得一提的是，在去年3417隻主動偏股型基金業績排名後1/10的314隻基金中，有33隻基金在2016年更換了基金經理。截止到7月14日，在這33隻基金中，有15隻基金在年內業績衝到了年內同類基金業績排名的前1/5，佔比達到45.45%。可見，新基金經理接手業績較差的基金後，操刀換股比較果斷，在實行新的選股策略後普遍取得了不錯的成效。

　　(王明山)