外匯風雲

　　過去的一週（3.21-3.27），地緣政治風險捲土重來。週二在比利時首都發生的布魯塞爾恐怖襲擊令歐元、英鎊等貨幣蒙上陰影，美元指數則在諸多聯儲官員的鷹派言論支撐下反彈。在美元走強的趨勢下，人民幣匯率參照一籃子貨幣對美元連續數日下跌，不過外匯管理局表示，近期跨境資金流出壓力有所緩解，人民幣有效匯率保持基本穩定。

　　鷹派言論支撐美元反彈

　　三月中旬結束的議息會議上，美聯儲暫緩加息的決議和溫和的會議聲明打壓美元走弱至95點關口。不過，上周多位聯儲高層接連發表鷹派聲明支撐美元加息預期，令市場重燃信心，美元指數連續5個工作日上漲，週五收于96.2730，一週漲幅約1.27%。

　　上週一，三位美聯儲官員表態支援加息。其中，亞特蘭大聯儲主席洛克哈特表示，美國經濟的強勁程度足以承受最早于4月再加息一次。舊金山聯儲主席威廉姆斯則稱，“在所有其他條件均等的情況下，假設所有其他條件基本不變並且數據繼續按我所希望和預期的那樣發展，那麼4月份或6月份肯定將是潛在的加息時機。”裏奇蒙聯儲聯儲主席萊克亦表示，美國未來幾年通脹可能加速，且邁向美聯儲2%的通脹目標。

　　費城聯儲主席哈克週二也表達了類似的觀點，並表示傾向於今年至少升息三次。聖路易斯聯儲主席布拉德週四亦稱，美國離第二次加息可能不遠了。

　　美聯儲的風吹草動始終牽係著市場的神經，富拓外匯分析團隊認為，由於4月例會上沒有新聞發佈會或最新的經濟展望，因此，若美聯儲在4月加息，則比市場普遍料想的要提早很多。目前市場普遍預期的加息時間窗口為6月份。因為從美聯儲加息點狀圖來看，如果年內還有2次加息，那麼在6月份和12份為加息窗口則相對來説比較合適，這樣的加息方式會相對比較溫和。

　　中信銀行廣州分行金融同業部負責人在接受南方日報記者採訪時表示，上周美元的走勢是市場對諸多美聯儲高層發言的回應，總體而言漲幅比較溫和，未來美元對各主要非美貨幣的匯率料將繼續在一定區間內波動。

　　地緣政治風險

　　打壓歐係貨幣

　　一方面美元漲勢如春風拂面，另一方面歐係貨幣受到布魯塞爾恐怖襲擊的影響蒙上陰影。上周，歐元對美元匯率連跌5日，周終收盤于1.1160，一週跌幅約1%。英鎊更加“受傷”，上周英鎊對美元匯率從1.44上方跌至1.41關口，週五收于1.4135，一週跌逾2.24%。

　　梅治信認為，英鎊跌幅更加劇烈，其原因是恐怖襲擊可能增加英國內部對於脫離歐盟的民意。今年6月23日，英國將就是否脫離歐盟進行公投，目前民間意見尚存在分歧，恐怖襲擊可能會增加支援脫歐的比重。

　　“我建議關注英鎊這些貨幣，我覺得英鎊包括上周跌幅比較大，因為總是受到公投或者脫離歐盟的影響，匯率的反應比較大，或者説變動比較大。在變動比較大的情況下，往往有一些交易的機會。”梅治信説，儘管英國脫離歐洲應該是小概率事件，但並不能排除黑天鵝事件的發生，在公投之前民意出現的一些反覆都可能引起英鎊匯率波動，從而帶來投資機會。

　　在歐元方面，梅治信認為歐元對美元匯率一直以來相對穩定，在1.08-1.13區間內波動，投資者可以在高位賣出，低位買入，近期歐元徘徊在1.11附近的位置，投資價值不是特別大。“下周將公佈美國非農就業數據，如果公佈的數據印證了美聯儲加息步伐不會停滯，將會引起市場比較大的波動。”

　　外儲降幅收窄及結售匯逆差下降

　　上周美元對一籃子非美貨幣走強，對人民幣亦不例外。上週五，在岸人民幣對美元匯率收于6.5131，一週跌約0.51%；離岸人民幣則收報6.5248，一週跌幅超過0.86%。

　　梅治信表示，上周人民幣匯率的走勢，更多印證了人民幣匯率係參考一籃子貨幣。“如果其他貨幣對美元下跌，人民幣對美元有所回調是正常的；反過來，如果其他貨幣對美元上漲，那麼人民幣對美元大概率上漲。美元指數連續幾天上漲，人民幣對美元匯率出現回調再正常不過，並不是出現新一輪貶值的預期。如果下周市場對美聯儲加息的信心進一步強化，美元對其他貨幣進一步上漲，人民幣對美元繼續走弱也並不值得大驚小怪。”

　　雖然人民幣對美元匯率隨市場波動出現回調，但近期跨境資金流出壓力減小，對人民幣的市場信心構成支撐。外匯管理局綜合司司長王允貴在新聞發佈會上表示，從外匯形勢來看，近期跨境資金流出壓力明顯緩解。一方面，外匯儲備降幅收窄。2015年12月、2016年1月和2月，外匯儲備餘額降幅分別為1079億、995億和286億美元。其中，2月份儲備降幅較1月份收斂了71%，月末外匯儲備餘額為32023億美元。另一方面，結售匯逆差下降，跨境資金凈流出減少。其中，2月份跨境資金凈流出較1月份減少45%，外匯資金凈流出減少48%，3月份跨境資金日均凈流出較2月份進一步減少。

　　近期，人民幣匯率逐步趨穩，2016年以來，境內外人民幣對美元匯率先弱後強，1月份小幅下跌、2月以來趨於穩定，境內外價差也進一步收窄，人民幣名義有效匯率保持基本穩定。

　　王允貴表示，目前外匯管理政策工具箱中的工具足以應對流出壓力，而在下個階段，外匯局也會緊密配合人民銀行，繼續研發相關的外匯管理工具，托賓稅是工具箱正在研發的工具之一，此外包括外債宏觀審慎在內的政策措施，也都在工具箱範圍之內。