美元指數本週呈現高位持續回落走勢，雖然市場普遍預期市場的劇烈動蕩將阻礙美聯儲9月升息的步伐，直接促成了美元此輪迴調走勢，但廣大的美國勞工又一次印證了美國經濟的出色表現，這令聯儲今年升息仍有餘力，也變相表明美元未來仍有強勢的資本。美國8月失業率再度下降，穩穩地滿足了美聯儲經濟目標的其中一半。目前的通脹前景也趨於穩定，要擺脫近零利率政策應該不會太吃力。

　　美國8月增添17.3萬個就業崗位，6月與7月的數據也被上修，六個月增幅均值因而略高於20萬個。5.1%的失業率意味著過去一年失業率整整下降1個百分點。美國看來相當接近代表就業市場穩健、所謂的自然就業率水準。上一回美國失業率走出經濟衰退並回落至5.1%，是在2005年5月。而當時美聯儲將聯邦基金利率調升0.25個百分點至3.25%。

　　另一方面，通縮看起來也沒構成多大威脅。達拉斯聯儲個人消費支出(PCE)顯示，截至7月的過去六個月，通脹率剛好就在美聯儲的2%目標。而以失業率加上通脹率得出的俗稱“痛苦指數”，也接近上世紀50年代以來最低點。由此可見，美國經濟的穩健增長使得美聯儲本年度升息的任務並非不可能完成。

　　歐元區方面，歐元區第二季成長速度快於預期，主要因為義大利與希臘增速加快。歐盟統計局公佈，歐元區第二季國內生産總值(GDP)修正為較前季增長0.4%，較上年同期上漲1.5%，均高於初值水準。儘管擴張速度仍慢于歐元區平均水準，但義大利第二季經濟成長較前季增長0.3%，較上年同期增長0.7%。歐盟統計局之前預估義大利經濟季度成長為0.2%，較上年同期為增長0.5%。

　　歐元區其他主要經濟體成長表現均確認了之前的預估，德國經濟季度成長0.4%，較上年同期則為增長1.6%。法國確認第二季GDP環比沒有增長，較上年同期增長1%。歐盟統計局還上修了希臘的增長數據，環比增長率由增長0.8%上調至0.9%。希臘經濟第二季同比增長1.6%，也優於初值增長1.4%。雖然投資和庫存下降，歐元區經濟增長主要受到貿易、家庭消費以及部分政府支出的拉動，這幫助歐元短線自低位小幅回升。

　　紐西蘭央行本週四下調指標利率，並暗示有可能進一步放寬政策，該國出口價格大幅下滑以及基督城地震災後重建工作放緩，令經濟走勢趨於疲軟。紐西蘭央行將指標利率下調25個基點，至2.75%，一如市場預期，此前紐西蘭央行今年已經兩次下調指標利率。

　　此外，最大貿易夥伴——中國經濟不穩，削減對乳製品的需求。乳製品是紐西蘭主要的出口收入來源。儘管本月價格上漲10.9%，但今年整體仍為大跌行情，8月更觸及12年半低位。乳製品價格急劇滑落，削弱貿易條件並削減乳品業收入，該行業收入約佔紐西蘭整體經濟約7%。乳製品價格暴跌削弱對農業的信心，紐西蘭8月企業信心即降至六年低位。中國銀行 周君泱