近年來，人民幣國際化彰顯出強大的生命力，雖然起步時間不長，但不斷取得新的突破。隨著國際貨幣基金組織(IMF)五年一度對於人民幣加入SDR籃子貨幣審核日期的臨近，全世界對於人民幣的關注度更是達到新的熱度。

　　眼看著市場對於“人民幣國際化”的關注度持續升溫，在剛剛結束的2015陸家嘴論壇（官方站）中，與會嘉賓紛紛呼籲對於人民幣國際化進行“冷思考”。清華大學經濟管理學院教授李稻葵在接受《第一財經日報》等媒體採訪時呼籲，“不要把人民幣國際化作為一個經營目標”。

　　“人民幣國際化應該是當金融改革到位、實體經濟進一步發展時的一個‘副産品’，金融改革的重點是降低實體經濟融資成本，為實體經濟發展服務、為金融服務，為居民創造穩定的、高品質的金融資産。”李稻葵説。

　　風險不容忽視

　　經過一系列的改革與創新，人民幣國際化已經進入了新的發展階段，這是中國經濟在全球地位提升的必然結果，也是推動當今國際貨幣體系改革的重要選擇。統計顯示，目前人民幣已經成為全球第二大貿易貨幣，第五大國際支付的貨幣，第六大交易貨幣和第七大儲備貨幣。

　　中國銀行行長陳四清在陸家嘴論壇期間稱，經過多年努力，人民幣國際化已經進入了新的發展階段。“離岸人民幣市場的範圍進一步擴大。目前人民幣離岸市場，正在從亞洲和歐洲向非洲、中東或美洲擴展，登陸越來越多國際金融中心。人民幣資金在離岸之間的流通，並且被第三方廣泛使用，顯示出人民幣得到越來越多的認可。”

　　同時，人民幣國際化政策體系也更加健全。陳四清表示，當前中國在加大資本賬戶開放的力度，今年將進一步推出境內合格個人投資者和深港通等舉措，這些措施將形成一個完整的政策體系，有利於提高國際社會對人民幣的信任度、適應度和依賴度，推動人民幣國際化持續、穩健發展。

　　然而，隨著人民幣國際化進程的加快，“走出去”過程中存在的風險也不容忽視。

　　“不要把人民幣國際化看成是一個特別美好的過程，這個過程充滿了挑戰，不僅有風險，更有相當的成本。”李稻葵對《第一財經日報》記者表示。

　　他解釋道，當外資大量流入中國，人民幣匯率勢必會在某種程度上升，可能通過通貨膨脹的形式，或者通過民營土地升值的形式上升。而匯率上升的過程對製造業、出口行業造成壓力，這是人民幣國際化伴隨的成本。“根本還是要把實體經濟做大做強，調整結構，保持經濟增長，到了那個時候，人民幣國際化是水到渠成的事情。”

　　無獨有偶，香港南豐集團行政總裁梁錦松也在論壇期間表示：“我們在談論人民幣國際化，特別是邁進資本項目全面開放時，風險是不容忽視的。因此在推行人民幣國際化的同時，需要考慮怎麼樣規避或者割斷風險。”

　　在規避風險方面，香港作為最大的人民幣離岸市場，擁有得天獨厚的優勢。梁錦松認為，香港市場更加開放同時體量很小，與國內市場尚有一定隔離，所以在隔斷風險方面可以發揮重要作用。

　　“在人民幣國際化過程中，金融創新産品可以在香港先行先試。同時，香港資本市場裏的各種工具，包括期貨、期權、債券基金等，如何反過來更有利於人民幣國際化的推進，有利於人民幣作為貿易、個人投資的清算和投資，也是值得思考的問題。”

　　陳四清同樣認為，人民幣國際化的程度受制于離岸市場的發展深度，香港作為重要的國際金融中心，也是最大的離岸人民幣中心，形成了完善的基礎設施、制度體系和人才的儲備。這些條件，是人民幣國際化強大的推動力。

　　加入SDR存懸念

　　隨著IMF對於人民幣納入SDR一籃子貨幣評估日期的臨近，任何有關的“風吹草動”都將影響市場的預期。

　　近幾個月，不斷有利好信號釋放。3月份時，IMF總裁拉加德表示，人民幣納入SDR不是一個是否將會納入的問題，而是一個將於何時納入的問題。“我們認為，今年被納入的可能性接近於五五開，這取決於中國今年在靠近SDR納入標準方面取得多大的進展，也涉及其他對成員國決定可能造成影響的非經濟因素。”隨後在5月時，IMF發表聲明表示，當前人民幣不再被低估。這是該組織十多年來首次改變看法，而且對中國提出希望人民幣加入SDR表示歡迎，暗示了人民幣今年得以加入的可能性。

　　6月初，七國集團(G7)財長達成一致，願意接受人民幣納入IMF貨幣籃子，但必須先完成技術性審查，對IMF是否于2015年宣佈將人民幣納入SDR目前持保留態度。

　　儘管如此，摩根大通首席經濟學家朱海斌在陸家嘴論壇期間接受《第一財經日報》專訪時表示，今年人民幣納入SDR仍存在一定懸念，很可能像中國A股納入MSCI指數那樣，獲得條件性通過。

　　美國新經濟思維研究所所長羅伯特·約翰遜(RobertJohnson)也對《第一財經日報》表示，預計人民幣將在2016年納入SDR。“今年人民幣很可能獲得條件性通過，2016年即將在中國舉行的G20峰會，很可能成為人民幣最終加入SDR的重要時點。”

　　朱海斌表示，2010年時，IMF因人民幣在自由使用方面存在較大差距，而拒絕將人民幣納入SDR。5年來，中國在大部分指標上進步明顯，但仍在某些指標上“處於較為尷尬的位置”。

　　“5年前，人民幣大部分處於第十名左右的指標，現在可能是五到七左右的位置，在邊界線上不遠，可能還是有一段距離。尤其是可自由使用跟資本項目可兌換並不是同一概念，目前關注的焦點是，資本項目可兌換或者人民幣自由使用，在未來6到12個月之內可以推動的進程有多快，這直接影響到今年人民幣能否最終被納入SDR。”朱海斌説道。