網際網路＋不良資産處置成萬億風口 瞄準傳統金融機構

　　隨著我國經濟和金融轉型不斷深入，商業銀行不良貸款餘額持續攀升，P2P借貸、眾籌融資、網際網路理財等新興網際網路金融業態相關風險日益積聚，不良資産的處置市場或迎來大爆發。

　　專家估算，不良資産市場已處於萬億級規模，按照經濟下行的週期來看，其規模仍在增長。不僅如此，傳統金融機構的不良資産處置渠道趨於多元化，也將積極尋求與網際網路平臺合作。

　　中國證券報記者了解到，敏感的資本已經嗅到其中的機會，一些新興的網際網路創業公司攜鉅資紛紛“殺入”不良資産處置領域，借助網際網路的力量解決不良資産處置難題，已成為當前不良資産處置創新的熱點。

　　讓人頭疼的不良資産處置，或是網際網路金融領域的下一個“萬億風口”。

　　 不良貸款餘額（億元） 不良貸款率 撥備覆蓋率

　　2014年四季度 8426 1.25% 232.06%

　　2015年一季度 9825 1.39% 211.98%

　　2015年二季度 10919 1.50% 198.39%

　　2015年三季度 11863 1.59% 190.79%

　　2015年四季度 12744 1.67% 181.18%

　　數據來源：中國銀監會

　　 大數據“玩轉”不良資産

　　這一次，大數據要“染指”的是讓人談之色變的不良資産。零壹財經最新發佈的《“網際網路+不良資産”處置研究報告》認為，網際網路不良資産處置主要有四種模式：淘寶拍賣、數據服務、撮合催收以及眾籌投資。統計數據顯示，目前國內從事不良資産處置領域的網際網路公司約有25-30家。截至2016年3月底，這些平臺累計發佈或委託金額合計在2000億元以上。

　　人人聚財CEO許建文認為，不良資産作為金融領域的棘手問題一直以來給人較為負面的印象，一談到不良資産，大家唯恐避之不及。但隨著整個行業變得愈加細分和垂直，不良資産處置也會成為網際網路金融生態鏈不可或缺的一環，不良資産的價值也將被重新定義和發掘，不良資産將從“負礦”變成“富礦”。同時，專業的第三方服務為網際網路金融盤活不良資産創設了通途，全行業的資産配置效率將得到大幅提升，整個網際網路金融生態的穩定性會變得越來越強，這也意味著投資者的資金安全會得到更有力的保障。“雖然中國有網際網路借貸、有小貸公司，但沒有專業的貸後管理公司。”許建文表示，雖然能做好貸款服務，但很難做好資産回收，特別是針對細分市場、細分人群的貸後管理。網際網路金融和網際網路不良資産處理一旦“結盟”，就可以更專注在自己的領域。

　　專家認為，傳統不良資産處置中往往存在著資訊不對稱、委單流程長、匹配不合理、處置效率低、投資門檻高、資産積壓重等問題，借助雲計算、網際網路、大數據等有效整合匹配資源的方式來處置不良資産，正成為當前網際網路金融領域的創新熱點。《“網際網路+不良資産”處置研究報告》報告認為，“網際網路+”模式之所以能超越傳統模式是因為其擁有快速“價值發現”和“市場發現”功能，能夠為錯配的不良資産進行重新配置。借助網際網路平臺“平等、開放”的基本功能，不良資産的處置方、投資方、第三方仲介等各類市場主體，可以最大限度地減少資訊不對稱，降低時間、地域等因素的限制，實現市場資源的自動匹配。這既能有效提升不良資産處置效率，降低處置成本，也能滿足眾多市場投資者的投資需求

　　“加速提高不良資産處置能力將為整個國家的金融市場增添韌性，助推國家金融實力顯著升級。現在已有很多網際網路企業從數據查詢、資訊撮合、房産處置、眾包催收等角度切入了不良資産處置領域。”紫馬財行CEO唐學慶表示，“相信未來會有更多網際網路企業以及網際網路金融機構針對不良貸款進行顛覆性的創新處置。”

　　在原動天CEO殷賓看來，打破地域時間壁壘，是大數據處置不良資産最大的優勢。利用網際網路技術智慧催收管理，可以實現不良資産一站式的專業處置。“網際網路企業自建催收團隊成本高卻效率低，同時無法尋找合適的委外機構。而通過‘網際網路+’的渠道，合理的逾期資産打包化，可消除大型委外公司和律所的顧慮，使得網際網路金融公司和委外公司的O2O無縫連接。相信在不久的將來這一模式將成為網際網路金融公司貸後管理的一種趨勢。”

　　殷賓給中國證券報記者舉了一個例子：上海本地某肉製品連鎖店經營與資質情況良好，但由於為其他企業擔保，被一家P2P平臺催收債務。“於是我們將某外地的投資方引入委案中，最終投資方和該企業雙方達成合作協議，投資方以1000萬元置換該企業百分之四十股份。如此，最終保住了企業，也解決了催收款項問題。像這樣的案例是屬於經典的債務重組形式，原動天網際網路不良資産處置平臺除了最大範圍佈局線下網點，還致力於不斷吸納優質資産方，及與之相關的上下游企業，進行資源整合。”據悉，目前各類資産持有人在原動天上處置的不良債權委託金額已高達10.2億元，已顯示出原動天在行業內的引領地位。

　　監管細則亟待落地

　　盈燦集團副總裁、網貸之家CEO石鵬峰認為，在強烈的市場需求下，預計“網際網路+不良資産處置”還有更大的想像空間，但仍需政策層面的進一步明確和支援。“比如，以P2P平臺為代表的網路借貸模式，目前其在逾期率、不良率等關鍵數據方面仍舊沒有一個統一的標準和規範。這不僅不利於不良資産處置，更加不利於整個行業的健康有序發展。因此，‘網際網路+不良資産處置’要想真正打開萬億級市場，亟待相關監管細則的落地。”他説，監管細則尚未明確的情況下，許多P2P平臺對於自身的不良資産都是“藏著掖著”，這就給批量化處置帶來了難度和障礙。

　　作為網際網路金融行業標桿的紅嶺創投，前不久也通過第三方機構開始處置一批劃為不良資産的房産。據了解，這個叫作“紅嶺江南苑”原名為“外灘鑫鑽”項目，是紅嶺創投的一個快借標項目。該項目産生不良後，紅嶺創投介入後期處置。隨後，經紅嶺創投同意，開發商將樓盤更名為“紅嶺江南苑”。

　　紅嶺創投董事長周世平表示，隨著宏觀經濟的下行，無論是傳統金融機構還是新興金融業態，都將面臨不良資産問題。他認為未來將會有更多的新興網際網路機構佈局不良資産處置，但他同樣強調監管細則落地對於這個新興領域的重要性。周世平透露，“目前像深圳這樣走得快的地方，已經硬性要求平臺報送逾期和不良等數據了。預計相關的監管細則很快就會出臺，屆時行業的相關指標將有一個明確的標準。”

　　另外亦有專家建議，網際網路金融行業亂象主要源於早期缺乏行業準入標準。因此，未來在網際網路不良資産處置環節，也應該出臺相關的行業法規，使行業生長有法可依，有規可循，並適度考慮行業資金門檻，提升抗風險能力。

　　“覬覦”傳統金融機構不良資産

　　中國證券報了解到，對於“殺入”不良資産處置的網際網路機構而言，僅僅是P2P和小貸機構等産生的不良資産，已經滿足不了他們的“胃口”。他們接下來的目標，是商業銀行、資産管理公司等傳統金融機構的不良資産。

　　券商分析人士認為，本輪不良資産處置將更多以市場化方式推進，且會是一系列“組合拳”。從中央和相關部委的一系列政策表述看，未來不良資産處置更多會是“所有”政策，形成一系列“組合拳”，包括擴大業務範圍、放開市場準入、拓寬不良資産批量轉讓市場等。

　　殷賓認為，其實從政策上説，非金融機構不良資産處置並不受財政部《不良資産處置管理辦法》約束，網際網路金融平臺或其他社會投資者可以直接參與處置環節。另據透露，包括原動天在內的多家網際網路機構正在積極探索不良資産證券化事宜。“融合了渠道創新和模式創新的網路化資産處置，在不斷完善的過程中有必要和其他創新工具結合起來，形成互補效應。在這個過程中，網路化的不良資産處置可以很好地發揮平臺效應，成為連結各方面資源和需求的媒介，推動不良資産處置向多元化的方向發展。”殷賓説。

　　即便是東方資産這樣專業的“壞賬銀行”，也在積極尋求與網際網路機構合作的機會。日前，東方資産旗下兩大辦事處—杭州辦事處、南京辦事處以及東方前海資産管理公司相關負責人分別密集前往到東方匯進行了考察和商務會談，內容涉及到不良資産處置、非標業務等領域的合作。東方匯董事長孫洋表示，東方資産早有利用東方匯平臺來提高不良資産處置效率，同時推進不良資産證券化進程的戰略考慮。“很明顯，將東方資産在收購、管理及處置不良資産方面的豐富經驗和專業能力，與東方匯的網際網路渠道相結合，處置不良資産的市場前景十分可期。”

　　《“網際網路+不良資産”處置研究報告》認為，網際網路+不良資産處置行業正在吸引大量的新興網際網路機構不斷涌入，儘管整個行業目前還處於一個探索階段，深度創新和成熟的商業模式尚未形成，但在巨大的市場容量下，未來競爭將會更加激烈，模式、技術和資本將成為行業競爭的主要領域。更為重要的是，在資本不斷加速佈局的形式下，網際網路+不良資産處置行業將有望出現百億級估值的企業。