投資人今後理財應仔細掂量風險收益比

　　一般來説，高收益與高流動性不可兼得。自2014年開始，很多P2P平臺效倣餘額寶模式陸續推出活期理財産品，高達10%左右的年化收益率得到了不少投資者的青睞。由於存取靈活、收益可觀，活期産品近兩年成為各平臺的明星。

　　然而，春節前後，安心貸、溫商貸、短融網等平臺陸續暫停了P2P活期項目，並表示是為了配合監管。業內人士對此表示，在監管給出的調整期內，不排除陸續有平臺調整項目、關閉現有活期理財情況發生。

　　現象：多家P2P平臺關閉活期理財

　　2013年6月餘額寶面世，這股熱浪迅速呈現向類似産品擴散的態勢，此後其他貨幣基金的相繼面世引起了投資者的廣泛青睞，強大的靈活性無疑是其最大的優點，讓其他在活期理財道路上步子邁得不夠快的理財平臺分外眼紅。受此啟發，自2014年開始，很多P2P平臺陸續推出活期理財産品，最初收益高達10%到12%，雖然低於平臺普通債權項目的收益，但是與貨幣基金相比收益卻翻了好幾倍。

　　此後，隨著市場利率逐漸下降，2015年餘額寶收益率一路下跌，最終跌破3%。P2P活期理財産品的收益率也在逐漸走低，但目前大多仍維持在5%~8%之間，相比其他理財方式，收益優勢仍然較為明顯。不僅如此，P2P平臺的活期理財體現一般可以實現T+0或T+1日到賬，憑藉著高收益與高流動性，引起了投資者的大力追捧。資訊時報記者體驗了一把P2P活期理財，在手機App註冊賬戶充值後申購相關項目，可以實現當日實時贖回，個別平臺還號稱可以實現5到10分鐘快速贖回。

　　深圳一家P2P平臺相關負責人告訴記者，當時平臺推出活期産品，其主要目的在於提高客戶體驗。“投資P2P的還是以80後的年輕人為主，一般都會對投資項目有一定的流動性需求。活期理財之所以受歡迎，主要因為存取靈活，收益可觀。雖然這一兩年收益率也在下降，但6%、7%左右的平均年化收益率比銀行定期高出很多。更重要的是，這種網際網路理財方式，更容易被新生力量80後、90後所接受。”

　　隨著P2P網貸行業近幾年的飛速發展，一部分投資者把理財的主要資金轉到了P2P平臺活期産品上，活期産品一下成為各平臺的明星産品。

　　然而，春節前後，多家P2P平臺陸續暫停了P2P活期項目。

　　探因：活期産品存在資金池問題

　　P2P平臺為何集體關閉活期産品？廣州網際網路金融協會會長、廣州e貸總裁方頌接受資訊時報記者採訪時表示，平臺關閉活期理財産品主要是為了達到監管要求。“銀監會此前發佈的《網路借貸資訊仲介機構業務活動管理暫行辦法（徵求意見稿）》雖然沒有涉及P2P平臺進行活期理財業務的規定，但監管精神是平臺不得存在資金池。活期産品沒有明確的投資/借貸對象，就涉嫌資金池問題，這與監管文件要求的P2P只是資訊仲介的要求是相悖的。雖然目前P2P監管的正式文件還沒有發佈，但監管精神是這樣的，大家已經感覺到壓力。”

　　據資訊時報記者了解，目前P2P平臺的活期産品主要有兩種類型：一是P2P平臺的債權轉讓項目；二是P2P平臺設立的資金池；還有少部分是P2P平臺代銷的貨幣基金，不過這部分相對P2P平臺自身的活期産品收益要低很多。方頌表示，雖然“踩線”的主要是第二種，但根據《徵求意見稿》，網路借貸資訊仲介機構不得以任何形式代出借人行使決策，還規定平臺不得代銷基金等産品。在第一種情況下，不管平臺運營是否合法，投資人都不知道所投資金的真正去向，也無法了解資金面臨多大的風險，這也違背了監管的初衷。

　　網際網路資深觀察人士雷鳴接受資訊時報記者採訪時也表示，P2P活期理財産品自推出以來便廣受爭議，平臺存在資金池嫌疑，而2015年底公佈的網貸監管細則意見稿更是對資金池這一行為明令禁止。雷鳴表示，儘管叫停P2P活期項目這種一刀切的做法可能會影響到一些正規運營的平臺，但是這對保護投資人的資金安全以及從平臺獲取真實、透明的有效資訊起到了積極作用。

　　還有P2P業內人士則表示，他們已經逐漸收窄活期理財品種規模，因為墊付資金較多平臺負擔不起。“平臺通過有效創新開發出的這款産品算是能實現高流動性和高收益，但這類産品並不適合做大，因為高流動性主要依靠平臺墊資實現，如果規模太大，平臺容易出問題。”

　　未來：投資風險應只與項目掛鉤

　　“之前一直把閒錢放在餘額寶，後來聽朋友説P2P利息高，就把錢轉到上海一家P2P平臺的的活期寶裏，年化收益大概8%左右，隨存隨取，最近聽説很多平臺都關閉了短期理財，我要把錢轉出來嗎？”昨日，投資者張女士向記者詢問。

　　方頌表示，P2P平臺關閉活期理財，對投資者的影響主要體現在投資意識的改變。“根據徵求意見稿，投資者的風險不是與平臺掛鉤，而是與項目掛鉤，對自身資金是責任自負原則。但投資平臺的活期産品，則意味著風險與平臺掛鉤，虧了就會去找平臺，這與監管思路的相悖的，也是投資者需要轉變意識的地方。今後P2P平臺只是起到資訊仲介的作用，投資者應該用心去甄別項目的風險，但是很多投資者現在還沒有這樣的意識。”

　　方頌還表示，對於P2P平臺來説，關閉活期産品也會有影響。一方面，沒有資金池做儲備了，以後的風控要求會越來越高；另一方面，也會考驗平臺的資本實力，只有擁有充足資本實力的平臺才能獲得銀行、機構的認同，提高社會認可度。

　　雷鳴則表示，對於投資新手來説，活期産品退出反而是好事。“和以前的固定期限投資不同，活期産品最大的優勢就是存取靈活，投資後如果覺得平臺有什麼風吹草動，也可以第一時間取現走人。但實際上，活期産品並不比定期安全，一旦平臺出現擠兌，活期同樣無法取現，反而有可能因為自己覺得‘安全’而放鬆了對平臺的審視。而且對於平臺來説，活期産品對於其運營有更高的要求，這期間存在的期限錯配、設立資金池等風險隱患，多數投資新手也沒什麼太多概念。”