上周，號稱管理資産達200億元的上海長來資産管理有限公司（下稱“長來財富”）陷入兌付困局。

　　21世紀經濟報道記者多方獲悉，警方已對此立案調查，長來財富法定代表人已被警方控制，部分高管收到“非法吸收公眾存款”的取保候審通知書。

　　該事件的發生，與長來財富的業務模式不無關係。21世紀經濟報道記者調查發現，長來財富設立關聯的保理平臺，通過該保理平臺輸血企業項目，部分企業為長來財富的關聯公司，項目真實性存疑。

　　業內人士表示，類似長來財富的線下理財公司眾多，但目前對此類公司並無明確的監管機構。

　　突破仲介業務界限

　　長來財富投資者告訴21世紀經濟報道記者，長來財富兌付問題涉及資金3.93億元，涉及客戶1300余人。

　　“目前警方已對長來投資公司立案調查，主要負責人已被公安機關控制。警方正在進一步調查和全力追贓中，希望各位投資人積極配合警方調查取證。”警方相關人士向長來財富投資者表示。

　　除長來財富法定代表人王亞輝已被警方控制外，高管夏新元等人收到警方的“非法吸收公眾存款”的取保候審通知書。21世紀經濟報道記者聯繫了夏新元，他並未否認，但婉拒採訪，表示“一切等經偵通知”。

　　一位律師告訴21世紀經濟報道記者，從法律性質上看，長來財富僅從事仲介業務，但部分合同條款（如資金贖回及違約責任等由長來財富先行墊付，再代為追索）突破了仲介業務的界限，成為事實上的資金募集參與人。在開展業務過程中涉嫌違規違法行為。

　　工商登記資訊顯示，長來財富的經營範圍為資産管理，企業管理諮詢，投資管理，投資諮詢（除金融、證券），依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動。經查詢，長來財富並未獲得私募基金管理人資質。

　　上述警方相關人士還稱，目前警方在長來公司設立接待點，由長來公司相關人員分批通知，由警方接待報案群眾並進行登記。

　　投資者最關心的，是否能拿回投資資金，以及能拿回多少。

　　“我們只是做業務的，公司的管理和投資都由高層全權負責，現在由警方負責調查，我們也在等待警方的結果。”一位長來財富業務員告訴21世紀經濟報道記者，只有老闆和財務清楚資金流向。

　　涉嫌自融

　　長來財富共有保理通和票據寶兩款産品。以保理通為例，長來財富官網介紹，投資領域為商業保理服務（應收賬款的轉讓與質押），合作夥伴為昱升保理，保理客戶將應收賬款轉讓給昱升保理融資，昱升保理再將應收賬款質押給長來財富融資，長來財富向投資者融資。

　　21世紀經濟報道記者從客戶處獲得的一份《資金去向及補充協議》顯示，該資金明確出借通過“昱升（上海）商業保理有限公司”定向提供與“江蘇徐航科技有限公司”用於擴大企業生産力。還稱，甲方（即“投資者”）資金出借人到期贖回時，如果借款人（即“昱升保理”）不能及時還款，由本公司（即“長來財富）先行把本息100%全額代為墊付給甲方，然後該筆債權由本公司收回。

　　值得注意的是，長來財富官網顯示，長來財富擁有昱升保理45%股份，工商登記資訊顯示，2014年12月3日，昱升（上海）商業保理有限公司的股東變更為創匯企業投資有限公司、閩能集團有限公司和上海長來資産管理有限公司。

　　一位小貸公司人士告訴21世紀經濟報道記者，長來財富為關聯的保理公司融資，並提供擔保，相當於自融。

　　而且，昱升保理還將資金投入長來財富的其他關聯企業。

　　長來財富官網稱，目前運營資金達300-500億，管理資産達200億，集團已投資和控股企業達10余家，其中上市公司3家，成功為多家上市公司及大型實業集團提供金融服務，如徐航科技的資産並購重組及錦展生態科技的兼併收購等。

　　據投資者提供的材料顯示，江蘇徐航科技有限公司（下稱“徐航科技”）、上海錦展生態園林科技有限公司（下稱“錦展園林”）等多家企業曾向昱升保理融資。從2015年7月至2016年1月，長來財富共計向錦展園林提供2115.72萬元，資金用途包括支付員工工資。

　　工商資料顯示，錦展園林亦為長來財富的關聯公司，長來財富總裁劉偉兼任錦展園林總經理。2016年1月11日，錦展園林的股東才由郭強和上海長來資産管理有限公司變更為郭強。

　　另一款産品票據寶，據長來財富官網顯示，長來財富獲得客戶的資金委託，為企業提供融資服務，融資企業將持有的銀行承兌匯票（小額銀票）質押給長來財富，為客戶的委託資金提供擔保。因投資期限和投資金額不同，預期收益率在8%-13%之間。

　　上述小貸相關人士表示，通常銀行開具的承兌匯票貼現利率為4%-6%，小額銀票利率偏高，但也不可能這麼高。

　　不過，涉嫌自融等質疑還未得到相關部門證實，目前警方正在進一步調查中。