近日，網貸之家發佈了《中國P2P網貸行業2015年10月月報》。據月報數據顯示，2015年10月P2P網貸行業整體成交量達到了1196.49億元，環比9月上升了3.87%。隨著網貸行業成交量的大幅度增長，歷史累計成交量終於突破萬億元大關，達到10983.49億元，網貸行業也正式邁入了新的發展階段。

　　流量為王 P2P平臺遭遇“資産荒”

　　早期，P2P行業的格局以資金端的行銷為核心，P2P平臺為了在這種環境中生存下來，只能不遺餘力地爭搶流量。數據顯示，2012年P2P行業的有效用戶數量不過五萬上下。2013年，P2P行業迎來了第一次全面的爆髮式增長，在市場的開發上更是戰果顯著。截至2014年底，國內網貸投資人數量已經突破120萬，相較兩年前增長了足足20倍。然而，在用戶市場大規模發展的同時，P2P資産放貸端的現狀卻不容樂觀。

　　首先，現有信貸資産市場的局限性導致P2P平臺在優質債權的選擇上，餘地很小。

　　其次，長期重“資金”，輕“資産”的行銷策略，令大多數P2P平臺的理財端過早地進入了飽和狀態，相比之下資産端的發展則十分緩慢。進入2015年以後，網貸投資人數量已達近300萬。在投資人熱情持續高漲的時候，P2P行業卻遭遇“資産荒”，優質信貸資産的開發出現瓶頸，平臺的資産供應遠遠跟不上海量的理財需求，從而令大量的投資資金出現了閒置的尷尬情況。

　　為了避免資金閒置可能造成的用戶流失，開發新的資産就成了眼下P2P平臺的當務之急。由此也可以看出，P2P行業正在逐漸走出“流量為王”模式，在現有市場需求還無法得到滿足的情況下，過多地發展流量反而與當下的發展趨勢背道而馳了。因此，下一階段的P2P行業將回歸金融本質，聚焦優質資産的開發，保證資産供應能夠匹配市場需求。

　　多數平臺暫難適應P2P2.0時代

　　儘管業內對於P2P行業將進入以優質資産為核心的2.0時代這一觀點，已經基本達成共識。然而就目前P2P平臺的表現來看，大多數平臺仍然停留在“流量為王”階段，僅有陸金所、宜信等幾家行業巨頭開始佈局轉型，約80%的平臺還難以脫離粗暴的流量之爭，與當下的行業環境形成了較大的反差。

　　為什麼P2P行業在戰略上進入了2.0時代，戰術卻還停留在1.0時代?

　　第一，條件有限，流量與資産難以兼得。早期粗暴的燒錢行銷給整個行業留下了不少頑疾，尤其是將行業推進了盲目燒錢的怪圈，抬高獲客成本，導致大部分平臺在用戶開發上面臨鉅額成本壓力。在有限的運營成本面前，重流量、輕資産是平臺的無奈抉擇。

　　第二，對於還處於發展初期的中小平臺來説，擴大用戶數量仍是當務之急。由於投資人市場的第一輪開發已經接近完成，用戶數量的增長也已經進入瓶頸，短期之內難以出現爆發，現階段P2P平臺獲取有效投資人的難度更甚從前。

　　第三，多數流量集中在少數巨頭手中，中小平臺的流量現狀比資産現狀嚴峻得多。國內網貸行業的有效投資人市場不過開發了三百萬，但僅僅陸金所一家平臺的活躍投資人就達到了百萬級別，幾乎佔據了用戶市場的半壁江山，也是基於這麼龐大的用戶數量，才導致了陸金所在資産上的供不應求。相反，大多數中小平臺尚在開發用戶的道路上摸爬滾打，資金端需求不旺，資産端怎麼會有壓力呢?

　　過度發展流量不利於平臺長遠發展

　　從平臺的短期發展來説，流量自然是越大越好，因為用戶是平臺發展的基石。但是從長遠來看，過度發展流量是一種短期的逐利行為，不具備可持續性。

　　第一，過於直接、粗暴的獎勵活動所帶來的用戶，黏性較差、忠誠度不高。一方面，P2P行業的不規範讓投資人難以保持信任度，這種環境下，投資人對平臺難以産生忠誠度;另一方面，P2P平臺在開發投資人市場的時候，最早採用的就是高息誘餌，而後在品牌建立上又以燒錢推廣為手段，投資人幾乎都是為“利”而來，與平臺更是不存在強關係。

　　第二，大規模引流僅適用於平臺的發展初期，平臺若想長遠發展還得靠資産。之所以不否認流量的重要性，是因為在平臺的成長期，快速導入流量確實有助於平臺迅速做大體量、擴大規模。一旦流量到達臨界點、投資人接近飽和，平臺就需要轉移重心，通過提升資産的品質、加大資産的供應來刺激用戶留存，促進平臺良性發展。

　　第三，從凈化用戶市場、引導行業健康發展的層面來看，發展優質資産的意義重大。眾所週知，P2P平臺的資産多是次級信貸資産，質地相對較差。由此，平臺的一貫作風是以高溢價來覆蓋高風險。一方面，高息項目會加速風險的積聚，難以培養用戶投資行為的持續性。另一方面，資産品質低下會引發層出不窮的風險事件，最終導致平臺身陷困境。為此，P2P平臺在終結流量之爭後，就不得不開始重視資産的發展了。

　　第四，擴寬資産渠道、降低資産成本、提升資産品質是P2P行業未來的競爭核心。在資産渠道的開發上，除了通過納入種類不同網際網路金融産品來打造網際網路金融生態鏈，這種只見於陸金所、宜信的模式之外，還有一種低成本的渠道擴寬模式在P2P行業中備受推崇，即與融資租賃公司合作。從資産的安全性來看，融資租賃方由於同時具備物權和債權，一旦出現違約事件，可以通過租賃物變現來彌補債權損失。另一方面，由於P2P平臺能夠從融資租賃公司直接獲取大量資産項目，既能夠快速擴寬資産端，又能夠幫助平臺節約資産開發成本。

　　有數據顯示，北京地區的P2P融資租賃業務最為活躍，包括積木盒子、E租寶、愛投資、銀魅財富、理財范在內的12家平臺都推出了融資租賃産品。整體而言，出於豐富資産端、擴寬優質資産開發渠道的考慮，P2P行業與融資租賃的合作還具有非常大的市場空間。

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