在經過一段時間的超高收益率之後，P2P行業逐漸趨於理性。據網貸之家發佈的最新數據顯示，8月網貸綜合收益率創近期新低，僅為12.98%，環比7月下降了60個基點。時代週報記者梳理髮現，今年以來，P2P行業的平均收益率在不斷下降，未來仍有進一步下降的空間。

　　9月17日，廣東網際網路金融協會會長、PPmoney董事長陳寶國告訴時代週報記者，8月P2P收益率下降的原因主要有兩個：一是隨著大型網際網路公司，銀行以及國資背景企業的不斷涌入，P2P網貸市場在競爭不斷加劇的同時，也在不斷成熟，而成熟的市場將引導利率回歸理性；二是監管層也一再強調了P2P應該走可持續發展的道路。

　　9月15日，禮德財富副總裁李淵告訴時代週報記者，目前整體市場平均水準還是處於中等偏高的情況，可能還會有所下降。“隨著行業的發展、監管政策落地，越來越多人認可P2P理財方式，P2P行業的利息將進一步下降，對行業來講合理的收益水準應該在12%左右。”

　　8月收益率創新低

　　近日，網貸之家聯合盈燦諮詢發佈了《中國P2P網貸行業2015年8月月報》。月報顯示，8月網貸綜合收益率創近期新低，僅為12.98%，環比7月下降了60個基點。

　　據時代週報記者梳理，今年以來P2P平臺的收益率持續走低，1月份尚能維持在16%的水準，之後不斷“跳水”，到了8月份收益率只有13%。與往年的情況對比來看，2014年網貸綜合收益率為17.86%。而在2013年，這一數據為21.25%。

　　依據日前發佈的《最高人民法院審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》分析，P2P平臺綜合利率超過36%的正在減少，網貸綜合收益率將由較高區間段不斷下移。

　　從各平臺的綜合收益率分佈來看，多數平臺綜合收益率介於12%-24%之間，佔比高達70.27%；其次為12%以下和24%-36%之間，平臺數量佔比分別為17.60%和10.25%。另外，36%及以上的平臺數量佔比為1.87%。

　　由此可見，超高利率已不再是P2P行業的主流，大部分P2P平臺甚至將年利率18%看做是一條警戒線，超過這一范圍平臺將承擔極大的風險，投資人的權益也將難以保障。

　　與此同時，不少大型P2P平臺利率空間也在不斷收窄，其中陸金所的收益率低至7.64%；積木盒子平均年化收益率已經破7%，低至6.46%。目前行業中較為活躍的248家平臺，平均年化收益率在25%以上的平臺共有3家，而平均預期年化收益率介於20%-25%之間的平臺共有24家。

　　陸金所在今年就曾發出《因央行降息通過“穩盈-安e”達成的交易年化利率相應調整的公告》。公告指出，受央行降息影響，將根據同期央行貸款基準利率的約定，上浮比率計算“穩贏-安e”系列産品的利率，其中，1月期下調0.29個百分點至6.21%；12月期下調0.35個百分點至7.49%；12(不含)-36個月下調0.35個百分點至8.05%。

　　投資者趨於理性

　　禮德財富副總裁李淵告訴時代週報記者，隨著行業監管的規範，市場本身也趨於理性，平臺本身也需要合理地控制收支，各種因素組合在一起表現出來的就是收益率下降。“這是正常的現象，更是好的現象，這説明平臺的運營在逐漸結束簡單的高收益吸引投資者眼球的情況，更符合市場水準，趨於理性的運營平臺對於借款人和投資者都是好事情。”壹寶貸董事長羅浩傑對時代週報記者説，隨著P2P行業的發展，投資人日漸成熟，不盲目追求高收益，是P2P降息的基礎，其次，今年多次降準降息資金面較為寬鬆、無風險收益降低，帶動P2P收益下降。最後，這是P2P平臺可持續發展的要求，只有相對低的利率才能獲取優質資産，才能讓平臺長遠、穩健發展。

　　廣州網際網路金融協會會長、廣州e貸總裁方頌告訴時代週報記者，投資者和P2P平臺都趨於理性，收益越高，意味著借款人成本也越高，風險也就更大。風險降下來，傳導到投資者，收益自然也就下降。收益下滑是P2P平臺和投資者都趨於理性的表現。

　　另外一個原因是，一些國資、上市公司背景的大平臺，市場份額不斷增長，大平臺通常收益率較低（低於平均水準），它們的市場份額增長，帶動整體收益水準的下降。

　　時代週報記者梳理髮現，國資係以及有上市公司背景的P2P平臺收益率普遍在8%-10%，低於民營係，這也間接拉低了整體的收益水準。比如國資背景的廣州P2P平臺民貸天下以及22家上市公司背景的鵬金所，收益率均維持在10%左右。

　　“目前註冊人數大概15萬，成交量9個億，我們走得比較穩健，所以收益率不高。”民貸天下副總經理張麗賢告訴時代週報記者，“我們在資産端和龍頭上市公司、擔保、保理、融資租賃公司合作，推出了商票等業務，即將推出針對新三板的系列理財産品”。

　　據張麗賢介紹，這個系列的理財産品，包括三板快速貸，優質三板貸，三板股東貸以及三板投融貸等，收益率在8%-12%之間。

　　廣東省網際網路金融協會秘書長朱明春表示，今年上半年，央行多次啟動降息、降準、逆回購等手段向市場投放資金，在鬆緊適度的貨幣政策之下，P2P行業收益率下降是正常的。

　　匯付天下P2P戰略研究小組分析認為，收益率逐漸降低，表明P2P投資者的收益預期趨於理性，不再盲目追求高收益産品，更看重合理回報。

　　據時代週報記者梳理，今年8月，央行一共進行了8次逆回購操作，累計逆回購金額為7150億元；今年年內的多次“降準降息”在穩定宏觀經濟和金融市場的同時，也使貨幣市場環境保持寬鬆狀態，這也進一步導致了網貸平臺收益的下降。

　　仍會繼續下降

　　對於接下來的走勢，方頌説，8月份雖然收益率有所下降，但成交量反而增高，這種關係會持續發展，過去是這樣，未來也會這樣。從去年開始，收益率一直持續下降，雖然有的月份可能環比有上升，但整體趨勢是下降的，成交量整體來説是上升的。

　　李淵表示，目前整體市場平均水準應該還是一個中等偏高的情況，可能還會有所下降。

　　有專家認為，P2P行業的綜合收益率下滑是行業發展回歸理性和普惠金融的必然結果，未來年化投資收益預計會穩定在8%-10%。

　　融360分析師表示，降息不僅讓銀行業內息差、理財收益率下降，其釋放了大量流動性，也導致P2P平臺預期收益率下滑；而外部經濟下行、監管收緊等原因也導致平臺收益趨於理性。“預計全年網貸平臺的收益將會緩慢降低，雖不好于預期，但依然會大大高於銀行和相關理財産品。”

　　永利寶CEO余剛也表示，從收益率下降這方面也可以看出P2P行業正在趨於理性發展，這未嘗不是一件好事。儘管平臺的收益在逐漸下降，但是P2P在整個金融市場仍然處於一枝獨秀的地位，畢竟它擁有大大高於寶寶類以及銀行相關理財産品的收益率。P2P行業下半年收益率仍有進一步下降的空間，合理的收益率才是P2P行業健康發展的寫照。

　　慧財網CEO彭勇認為，根據目前行業情況，排除具有國資背景以及強勢背書的網貸平臺如陸金所等，其他P2P平臺年化收益率應保持在10%-20%的位置，並且這一水準將持續一到兩年。

　　陳寶國説，收益率下降是正常的市場現象，對行業也是一件好事，利率的下降説明這個市場在逐漸成熟穩定。“從目前行業市場的成熟度以及監管層的態度來看，未來收益率還將會進一步下降。”