日前，中國社科院國家金融與發展實驗室發佈一份名為《中國網路借貸平颱風險評級與分析（2015年上半年）》的報告，指出當前網路信貸仍保持快速發展勢頭，但增速已有所放緩；內部風險管理和外部監管變得更加複雜，在鼓勵創新的同時，強化監管、規範發展已迫在眉睫。全文如下：

　　中國網路借貸平颱風險評級與分析（2015年上半年）

　　國家金融與發展實驗室（中國社會科學院）網貸評價課題組

　　一、2015年上半年中國網路借貸行業整體發展狀況

　　面對經濟下行壓力，經濟結構正處於調整的階段，在“網際網路+”戰略指導下，網際網路金融行業備受矚目。作為網際網路金融行業典型代表，網路信貸仍然保持快速發展勢頭，但增速放緩，行業自身進入凈化洗牌期。2015年7月《促進網際網路金融健康發展指導意見》的出臺，為管控平颱風險，實施具體監管，促進行業健康發展指明方向。

　　（一）平臺發展及分佈

　　進入2015年後，平臺增長速度持續放緩，上半年共新增平臺810家，月平均增長135家。新增平台中，山東省有242家，佔比30%，廣東省以111家排在第二，佔比14%；而北京和上海兩地上半年平臺新增數量與安徽和江蘇等地水準相當，佔比均在5%左右。

　　截至2015年6月份，我國P2P網貸平臺數量已達2723家，其中在運營平臺1987家；廣東省累計平臺數量排首位，達483家，佔全國累計平臺總數的17.74%，累計平臺數量過百的地區依次為廣東、山東、浙江、北京、上海、江蘇和安徽，這七省市平臺數量佔到全國平臺總數的72%。同期，全國累積出現438家問題平臺，是去年同期的7倍；尤其注意的是，今年6月份，當月問題平臺數量首次超過新增平臺。問題平台中，主要還是以平臺失聯為多數，佔到所有問題平臺的一半左右，其次是限制提現，佔所有問題平臺38%。

　　（二）市場發展與投資

　　今年上半年，我國網路信貸成交額累計超過3000億，是去年同期水準的3.5倍；2015年春節期之前，受股市泡沫化發展的影響，成交額有所放緩。隨後，隨著股市風險逐漸顯現，部分投資人開始回歸P2P平臺，3月份後成交額開始逐月遞增，平均月漲幅超10%。按照地區劃分，廣東省上半年累計成交額超過1023億，位居全國各省市榜首的位置，約佔全國上半年累計成交額的34%，其次是北京、浙江和上海這三個地區，上半年累計成交額均超過350億。

　　截止2015年6月底，網貸行業總體貸款餘額達2087.26億元，與2014年年底數據相比翻了一番。全國上半年P2P平臺平均借款期限為6.7個月，相比去年同期增長了34%。上海和北京兩地區分別為15.7和11.1個月，遠高於全國平均水準之上。北京地區的網貸平臺數量不及廣東，但大多背景實力較強，發佈的借款標的一般金額較大、期限較長，使得其貸款餘額排在第一的位置。

　　上半年，我國P2P網貸綜合年利率維持在15%左右，1-6月利率走勢逐月下降，相比去年同期20%的水準同樣有較為明顯的下降，降幅超過5個百分點。山東、江蘇兩地上半年綜合利率均超過20%，在各地區中排名靠前，而上海、北京和廣東這三個地區綜合利率在排名中依次最低。

　　今年2月份之後，網貸投資人數逐步上升。今年上半年，各月投資人數均超過80萬人，6月當月投資人數超過150萬。同時，借款人數也是在2月份後開始呈線性增長，平均每月增長率超過12%。6月份，借款人數達到33萬。北京和廣東兩地區平臺投資人的投資熱情明顯要高於其他地區。與投資人數不同的是，平臺借款人數排在前2名的是北京和上海市，而廣東省平臺借款人數僅佔到全國的18%。

　　（三）風險管理與監管

　　當前，我國網路借貸在借鑒英美等先進經驗的基礎上衍變出多種“中國特色”的運營模式，産生了很大程度“異化”，內部風險管理和外部監管變得更加複雜。如何對我國快速發展的網路借貸行業進行有效的管理與監管，已成為政策和實踐上關注的重點和熱點。

　　2015年上半年，鋻於股票“牛市”的替代效應，導致一些平台資金流出加大，進而出現資金流緊張甚至斷裂現象，具體表現為平臺人氣下降、利率突然提升、資金凈流入為負，滿標時間加長等等。隨著金融市場去杠桿化的不斷加強，配資業務面臨較大的政策風險，在客觀上推動網路借貸行業加速進入“優勝劣汰”的洗牌期，行業競爭日益激烈，整體風險逐步顯現，平臺分化也日趨明顯。2015年以來，一方面，諸多行業領先平臺加快引進風險信用分析及決策管理技術，旨在提昇平臺的風控能力，節省人工審閱成本，提升審批效率。同時，問題平臺情況逐月越演越烈，每況愈下，預計下半年問題平臺數仍將有所增長。

　　2015年之前，面對各種良莠不齊、泥沙俱下的網際網路金融創新，監管層的態度一直是“寬容有度，放水養魚”。2015年新年伊始，銀監會機構調整中，明確了P2P網貸行業將由普惠金融部進行管轄。至此，監管主體正式就位，監管政策和規則亦開始密集出臺。

　　二、2015上半年年中國主要網貸平臺金融風險評級結果

　　本報告共選取國內104家代表性P2P網路借貸平臺作為評級對象，按平臺所處地域不同劃分，廣東33家，北京32家，上海15家，浙江7家，山東4家，四川、重慶各3家，江蘇2家，安徽、湖北、山西、陜西、貴州各1家。數據長度從2015年1月至2015年6月。對選取的104家平臺在2015年上半年的總體風險狀況進行評估。綜合及分類評級結果見表2.1。

　　表2.1 2015上半年中國主要P2P平臺金融風險評級結果

　　三、結論及政策啟示

　　本次評價所採用的評級方法，評級標準和指標體系與2014年評級一致，但評級結果與2014年相比，無論是單個平臺的得分情況還是A類平臺的家數（綜合得分大於等於70分的為A類平臺），都有所下降。 2014年104家評級平台中，綜合得分70分以上的A類平臺為25家。2015年第1季、第2季度和上半年度綜合得分在70分以上的A類平臺僅為10家。2014年評級最高的平臺陸金所（綜合得分89，評級等級ＡＡ＋）在本次評級中仍然最好，但得分和評級都有所下降。

　　2015年評級結果相對於2014年總體下滑主要原因在於反映償還能力的成交量/累計待還資金、反映集中度的借款人數/投資人數、反映資金流動性的成交量/未來60日待還資金、以及反映期限錯配的投資期限/借款期限等幾個指標顯著惡化。

　　本次評級結果在個體和微觀層面上説明，隨著我國網路信貸行業發展日益趨緩，行業競爭日趨激烈，以前野蠻生長和無序發展所累積的潛在風險日漸顯現。這也意味著對我國網路信貸行業在鼓勵創新同時，強化監管，規範發展已迫在眉睫，正逢其時。

　　2015年7月18日，央行會同十個相關部委，發佈《關於促進網際網路金融健康發展的指導意見》，主要內容包括：鼓勵創新，支援網際網路金融穩步發展；分類指導，明確網際網路金融監管責任；健全制度，規範網際網路金融市場秩序。2015年7月31日，人民銀行由發佈了《非銀行支付機構網路支付業務管理辦法（徵求意見稿）》，強調了平台資金銀行存管、第三方支付通道和小額支付屬性、5000元限額支付、開戶需驗證手續等主要內容。

　　當前，儘管網路借貸的監管細則仍未落地，但銀監會對網路借貸的監管思路日益明晰，明令禁止的主要內容包括自擔保、自融、資金池、非法吸存、洗錢等。可以預見，優質平臺將繼續高歌猛進，而經營不善和違規操作平臺將被淘汰。