持有天安財險一款名為“保贏1號”的投資性保險産品，如需變現保單持有人可選擇將保單質押給開鑫貸做融資，而投資端投資人可以投資以保單質押為還款保障的産品。

　　一直盯准保險的P2P近日動作頻頻，而去年10月開始試水的保單質押融資産品新模式迎來半年“初考”。

　　據本報此前報道，P2P和保險的合作模式大致可分為兩類，一類是P2P購買保險産品或與保險公司合作增信，其中一種是信用保險，另外一種是給投資者賬戶資金安全投保及給借款人投資意外險;另一類模式則是深層次的産品合作，例如保單質押融資産品。

　　去年10月，開鑫貸和天安財險推出的保單質押型投資産品“保鑫匯”引發關注，據保險業內人士分析：“這讓P2P找到了和保險公司合作的新通道。”5月20日，開鑫貸副總經理周治翰在接受《第一財經日報》採訪時首次披露了上述産品結構和運作情況，他介紹：“目前‘保鑫匯’試點半年的情況是，累計成交量4467萬、總成交112筆、面向投資者的平均收益率為年化8.03%、平均期限大概在1年。”

　　而除了上述“內外兼修”的合作模式外，保險公司發起設立P2P平臺，一些P2P還在籌劃入股保險公司等都成為合作方式。比如日前普天貸CEO吳海生曾表示：“會通過母公司入股一家財險公司，以探索和保險公司能夠更深層次的合作。”

　　解構合作模式中的“最後一環”

　　據記者了解，保險資産對接P2P的具體操作流程為：持有天安財險一款名為“保贏1號”的投資性保險産品，如需變現保單持有人可選擇將保單質押給開鑫貸做融資，而投資端投資人可以投資以保單質押為還款保障的産品。

　　另據記者了解，“保贏1號”是預定收益型保險産品，“保鑫匯”則是以借款人持有的預定收益型保單項下的財産權利作為還款保障，質押率為92%，期限為30天至3年期，單項保單10萬元以上。

　　據一位財險公司高管分析：“事實上很多P2P公司都想要和保險公司做深層次的合作，保單質押貸款是一種方式，不過這種方式對於保險産品的要求很高。因為財險中很少有品種適合做質押。”

　　據天安財險相關負責人透露：“‘保贏1號’的産品性質較為特殊，和普通的萬能、分紅、投連險不同，是財險公司中的預定收益型的理財保險，而目前市面上只有天安財險和安邦財險有這類産品。”

　　舉例來説，例如100萬元的保單，到期約有104萬元左右的本息加起來的滿期金，保單質押融資預先設定好的比例是按照保單本金覆蓋融資本息測算。“保鑫匯”給投資者的收益7%~9%，目前在8%左右，期限在一年期及以下。按照一年期、8%的收益率計算，100萬的保單可以融資92萬元，而融資人承擔的融資成本在5%左右。

　　對於其中風控的“最後一環”，周治翰表示：“風控的過程分為保證保單有效性、確定保單質押的有效性以及保證保單的清償權三個層面。其中，在保證保單清償權問題上，當借款到期，保單到期的時候，保單滿期給付金能夠確保足額清償投資人的本息，所以在這個過程中，開鑫貸是受投資人的委託，與借款人約定保險期借滿以後，把保險公司給付的保險金優先清償開鑫貸平臺的借款，剩下的給借款人。”

　　“跑路險”短期難出現

　　實際上，上述保單質押貸款的操作模式在保險圈內並不陌生。一位中小險企電商人士曾告訴《第一財經日報》：“這其實是類招財寶模式，一般保險産品週期長，客戶如果臨時領取需要付一定手續費。此時平臺可以讓你選擇把保單抵押給平臺，然後通過平臺把錢取走，平臺再轉手賣給別人。”

　　不過，據天安財險江蘇分公司銀保業務部副總經理吳正國告訴記者：“普通保單質押貸款質押的是保單的現金價值，上述産品則不同，而且質押率是經過測算後能夠覆蓋本息所確定。”

　　針對合作模式中雙方的出發點，一方面是P2P有尋找資産的需求，另一方面，吳正國表示：“能夠大幅拉動保單銷售，因為保單的流動性很好。”

　　除了上述模式外，另外備受關注的就是保險公司承保P2P平臺的一些資金或賬戶安全的信用保證保險，不過據多位財險公司人士告訴記者：“比如大家非常期待的這種諸如‘跑路險’一類的險種，保險公司不大可能會做，因為概率難以測算。”

　　周治翰也表示：“除‘保鑫匯’的合作模式外，信用風險完全由保險公司承擔的還不多見，更多的對某一交易環節或者某一質押物或者某類資金進行保險安排。”