同業存款新規利好“寶寶”
- 發佈時間：2014-12-30 07:32:58 來源：經濟日報 責任編輯：畢曉娟
日前，中國人民銀行下發有關通知，將部分原屬於同業存款項下存款納入各項存款範圍，同時規定上述存款適用的存款準備金率暫時為零。中信證券首席債券分析師鄧海清認為，這意味著貨幣基金存款暫時不需要繳納準備金，對貨幣基金構成短期利好。
“新規理論上擴展了銀行一般存款的來源，將在一定程度上使餘額寶的存款對銀行更具有吸引力，銀行更願意吸收餘額寶的資金。因為過去貨幣基金的存款是作為同業存款計入，此類存款不計入存貸比、不能直接用於放貸。而如果同業存款計入一般存款，這部分資金就可以直接用於放貸。”天弘增利寶基金經理王登峰認為，非銀行類金融機構的存款納入一般性存款，對於餘額寶這類的貨幣基金目前看是利好消息。一方面暫時不需要繳納準備金，另一方面還是採用原有的市場化定價模式，再加上此類存款可用空間更大，因而貨幣基金的存款對銀行的更具吸引力。
中國證券投資基金業協會最新統計顯示，截至2014年11月底，貨幣基金總數量達165隻，總規模達19623.22億份，凈值達19642.20億元，部分指標雖然環比有所下降，但同比均有較大幅增加。
在貨幣基金資産配置中，銀行協議存款是重要的一環，但絕不是貨基的“全部家當”。同花順iFind系統顯示，截至2014年第3季度，在具備可比數據的347隻貨幣基金中，銀行存款佔基金凈值比超過50%的僅有121隻，銀行存款佔基金資産總值50%以上的僅有107隻。也就是説，各家基金因定位不同，其協議存款佔比分化相當嚴重，有數家基金佔比超過九成，也有的不足一成。其中，配置最多的是天弘增利寶貨幣（餘額寶），其2014年3季度銀行存款佔基金資産凈值比為89.86%，銀行存款佔基金資産總值比為89.81%。
濟安金信基金研究員馬永靖認為，2011年4季度以來貨幣基金的協議存款整體佔比基本在45%左右。截至2013年底，國內貨幣基金的協議存款平均佔比為52.4%。
鄧海清認為，為避免監管套利，不繳納準備金僅存在於未來一段時間內，繳納相同的存款準備金是大趨勢。從長遠看，隨著利率市場化推進，貨幣基金的通道作用在弱化，銀行通過貨幣基金這一通道，變相吸收存款的重要性將下降，貨幣基金的長期發展將受到挑戰。
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