餘額寶等貨幣基金或受影響
- 發佈時間：2014-12-29 14:29:27 來源：南寧晚報 責任編輯：羅伯特
27日晚，央行正式下發文件，將原屬於同業存款項下的存款納入各項存款範圍，其中包括存款類金融機構吸收的證券類及交易結算類存款、銀行業非存款類存放等。這意味著以餘額寶為代表的貨幣基金吸收的存款將繳納存款準備金。但這並不意味著其收益將下降，因為文件同時規定上述計入存款準備金的存款適用的存款準備金率暫時為零，這意味著貨幣基金存款暫時不需要繳納準備金。
需要強調的是，上述這種調整將從2015年才開始。據海通證研報測算，央行調整存貸款統計口徑後，商業銀行存貸比平均降幅將在5%。其中，興業銀行降幅最高，達11%。此舉意味著可釋放約5.5萬億信貸額度空間，增強商業銀行的信貸投放能力。而這也是國務院決定增加存貸比彈性的根本目的。
東興證券研究所所長王明德表示，本次央行將同業存款納入存款口徑，相當於一次變相寬鬆，而且力度很大。因此同業存款納入存款口徑其寬鬆程度要比降準大得多。就目前而言，暫不會出現降準。
民生證券分析認為，同業存款納入一般性存款，但暫不繳納存款準備金，央行因新規修改降準對衝的必要性下降，降準預期後延。分析進一步指出，貨幣寬鬆和強勢美元導致匯率貶值，制約了央行貨幣寬鬆空間，央行用巧招，將同業存款納入一般性存款，理論上可提高銀行的潛在放貸額度，達到貨幣放鬆降低融資成本的效果。
此前因同業存款的繳準預期制約了銀行間市場銀行融出資金的意願，導致資金面緊張，若同業存款不繳準，將有助於資金利率下行。不過分析認為，理論上釋放額外信用額度利好銀行股，但銀行的風控要求和資産品質壓力仍將制約銀行的信用擴張，跟給你發票額度但你不一定會用完是一個道理。
(綜合)
名詞解釋
【各項存款】是指一般存款加上財政存款，這類存款都需要繳存款準備金；這也意味著，非銀金融機構的同業存款將被納入一般存款。統計口徑的變化，將直接影響銀行的資産負債結構，也影響到貸存比指標的考核，以及貨幣市場基金等“寶寶類”産品的收益下降。
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