6月10日，國內首家以短期投融資業務為核心的網際網路金融平臺短融網在京召開新聞發佈會，宣佈成立總規模為1億元的債權劣後基金，用於保障投資人的本息優先權利，這也是業界首個為保障投資人本息安全而設立的基金。據悉，該基金在撥備比例和風險覆蓋率上都是業界最高。發佈會當天短融網還宣佈與國際四大著名會計師事務所之一的普華永道達成合作，普華永道將作為獨立第三方參與短融網資産品質審計,同時幫助短融網平臺實現財務賬戶的規範化和透明化，幫助短融網提升內控和風控標準，共同打造“銀行級賬戶體系”。

　　短融網建立億元級債權劣後基金 用於流動性和資産處置備付金

　　在發佈會上，短融網CEO王坤宣佈成立行業首個債權劣後基金，規模為1億人民幣，主要用於回購和處置逾期資産，確保投資人的本息優先權。王坤表示，“短融網一直堅持線下典當行的業務模式，通過線下風控把握風險，由於我們的資産都是流動性和保值率較高的車房抵押業務，目前逾期率和壞賬率都處在行業較低水準，但是資産處理需要一定的時間，為了讓短融網投資人能夠在投資中有更好的保障，所以設立了這個債權劣後基金。”此外王坤還透露：“基金分兩期募集，已募集資金為5000萬，將存放于交通銀行的託管賬戶內，專款專用，全透明管理。投資人可實時查詢賬戶餘額及交易明細，同時保證保障基金的存放比例不低於貸款餘額的10%。”據了解，短融網成立的債權劣後基金是業界首家做到可公開透明查詢的保障基金。

　　據了解，主流平臺都採用擔保模式和風險保證金的模式來保證投資人的本息安全，但數據顯示很多平臺的風險保證金並不透明，而且保障比例非常低，很多大平臺披露的保障率不到1%，甚至低於銀行壞賬率水準。據業內人士透露，不管是擔保模式還是風險保證金模式，現在平臺很少能完全用自有資金覆蓋流動性，繼續擴張資産端資金鏈就會出問題。不少業內人士認為，目前的P2P平颱風險保障金基本無法驗證，額度大小及真實性都存疑，保障金的賬戶使用明細也無公示。王坤在發佈會上強調：“此次的債權劣後基金將做成全透明的模式，不僅提供投資人查詢保障金餘額及使用明細的功能，還會就每一筆逾期墊付情況在網站上做公示，明確定義壞賬的期限。讓基金做到有名有實，看得見摸得著。我們的債權劣後基金是業界運作最為透明，保障力度最高，風險覆蓋率也是最高的保障基金，推出如此高保障的基金是為了讓短融網在未來具有持續發展的能力。”短融網此舉無疑在業界樹立了新的風險保障標準。

　　攜手普華永道打造銀行級賬戶體系 改變資訊披露亂象

　　會上，短融網CEO王坤宣佈與普華永道達成戰略合作，普華永道將用其在財務審計方面的專業性為短融網提供審計、風控、內控、合規性建設方面的服務和指導。王坤説：“普華永道為很多知名網際網路企業和銀行，金融機構提供過審計、資産品質檢查和內部控制諮詢服務，在行業裏面享有盛譽。而短融網則是短期細分領域代表性平臺，我們堅信跟普華永道的合作將進一步鞏固我們在細分領域的優勢地位，並助力短融網進一步成為業內最透明的平臺。同時這對行業的健康發展也起到了示範效應，促進P2P行業提升其財務賬戶規範化、透明化管理的水準。簡單説，我們要建立與銀行監管相對應的賬戶和風險管理體系，使短融網具有理性擴張的基礎。”據了解，普華永道將用最嚴苛的盡職調查國際標準審計短融網的資産品質和逾期違約狀況，披露短融網的內部風控和風險管理的所有相關核心資訊，包括債權劣後基金交易細節、貸款品質、平臺自有資金和客戶資金分離情況、逾期展期項目情況和年度業績等。

　　談到未來的發展，王坤表示，“‘銀行級賬戶體系’意味著資本充足率高、財務賬戶規範、完整的資訊披露、充分的壞賬準備和極強的抗風險能力。我們成立債權劣後基金以及與普華永道的合作都是致力於打造‘銀行級賬戶體系’，繼續堅持把短期這個細分領域做到極致，為投資人帶來更好的用戶體驗。我們將用銀行的五級分類標準來要求我們的財務規範性。”

　　平颱風控能力面臨大考 流動性壓力凸顯

　　時下“網際網路+”已成潮流趨勢，金融乘著網際網路的東風大有破浪之勢，眾籌、支付、P2P等領域都取得了突破式發展。其中以P2P為最盛，近兩年各式P2P平臺如雨後春筍般破土而出，儼然成了新的風口。數據顯示從2014年至2015年6月新成立的平臺多達942家，僅2014年全年就超800家。其中2014年全年的總成交量達2500億,較2013年增長 250%。但是由於監管缺失、準入門檻低等問題導致行業爆髮式增長，提現困難、跑路、壞賬、第三方擔保倒閉等負面消息也時有發生。僅僅剛剛過去的5月份,就有59家平臺出現了問題，行業風險正在集中爆發。

　　短融網CEO王坤介紹説，現在行業的平均壞賬率在8%左右，與多數平臺宣稱的1%到3%的低壞賬率甚至0壞賬形成鮮明對比。他同時還提到：“P2P即將進入第一輪第二輪集中兌付期，這對很多平臺都是一個考驗。由於之前粗放式發展而積累的風險會成為一個大隱患，在高運營成本和高資金成本的‘雙高’壓力下，會嚴重阻礙平臺的流動性，隨時都可能爆發流動性枯竭的風險。”王坤還指出，目前大多數平臺都比較同質化，一旦出現價格競爭，將會淘汰一大批平臺。

　　短融網CEO爆料行業壞賬率平均為8% 稱大多數平臺在玩龐氏遊戲

　　在發佈會上，短融網CEO爆料稱p2p行業平均逾期率和壞賬率大大超出投資人的預期，P2P平均壞賬率在8%左右，逾期率更是普遍超過20%以上。王坤還仔細分析了目前各種處理違約和逾期的手法，比如用續期的方式解決流動性問題，以及用各種形式的資産包資産處理壞賬，以及用關聯人解決平臺運營資金問題。短融網CEO指出：“目前大多數平臺都是以新的融資來掩蓋壞賬，本質上都是龐氏遊戲，一旦平臺融資額下降，不可避免會出現流動性問題。預計未來幾年時間內，90%的平臺會關門或者倒閉。”

　　王坤認為：“P2P行業不存在所謂的‘大而不倒’，如果資産端品質不高，又沒有足夠的流動性做備付，風險一旦集聚，平臺就會應聲倒下。優質資産+充足的流動性備付才是P2P的真未來，P2P現階段不宜直接跟銀行PK資金成本，前期應該把重點放在風控端核心競爭能力的建設上。短融網過去一年一直致力於優質資産的獲取，從典當行模式到企業貸模型的建立，以極低的試錯成本迅速積累起了適合自身發展的短期借貸模式。資産端的問題已解決，再解除流動性風險的後顧之憂後，短融網便能駛入快車道，迅速做大規模。”

　　主流平颱風險保證金面面觀

　　風險保障金又叫風險備用金，是目前P2P網貸平臺最常採用的安全保障方式。據王坤介紹：“一般來説，風險保障金都是由平臺首先設立一個風險保障金賬戶，並拿出平臺自身部分資金作為風險保證金的啟動資金，然後在每筆借款成功時，平臺從收取的費用中提取出一定比例的資金放入保障金賬戶中。風險保證金提取的比例一般會根據平臺的壞賬率而定，大概為1%-3%。”

　　在談到利弊時，王坤強調：“風險備付金模式的好處是，杠桿比例高，無需佔用平臺過多的流動資金，能有效降低運營成本。但最大的問題在於提取比例比較低，有一些只有代待收餘額的1%，銀行的損失率都在1%左右，放到P2P的話很顯然很難有效覆蓋其損失率，只能是形式上的保障。”

　　還有一種保障金模式是擔保行業的保證金模式，數據顯示在後起之秀的平臺當中，有614家平臺屬於P2N模式，總佔比65.1%。大多選擇跟擔保公司或小貸公司這樣的非銀行類金融機構合作，由擔保公司針對平臺項目提供擔保，並向平臺繳納佔項目總擔保額度10%左右的保障金，作為風險保障金撥備。

　　關於P2N模式的利弊，王坤認為：“P2N這種模式在資産端很輕，不需要重的業務支援，因而這類平臺發展較快。如果一家P2N平臺和體量較大的線下金融機構合作，很快就可以實現平臺交易量的規模化，同時這種模式的成本是最低的。弊端是，實質上平臺將風控外包給了擔保公司，這其中隱藏的風險非常高。”

　　在被問到短融網債權劣後基金究竟如推陳出新，完美解決傳統風險保障金機制的弊端時，王坤説：“首先從覆蓋面上來説，短融網債權劣後基金幾乎做到了對風險的全覆蓋，基金的提取比例超過待收餘額的10%。其次，債權劣後基金仍然有盈利點，能通過處置逾期的高息資産獲得增值空間，讓基金不至於處於完全閒置的狀態，有效降低平臺的運營成本。”

　　至於如何保證劣後基金的充足率，王坤強調：“我們會根據平臺的待收以及逾期壞賬情況來綜合評定基金的餘額，將繼續踐行優質資産加充足的流動性備付來驅動平臺發展，不會走燒錢換規模的路數，平臺的現金流將最大限度的投入到流動性建設上去，確保基金的餘額充足。”