重拍率走低：字畫市場回歸理性

　　在資本介入下，重量級字畫的重復上拍在藝術品市場漸成常態，但從去年至今，千萬級拍品的重拍率卻直線走低，與2011年的27%和2012年的24%相比，近兩年僅維持在個位。證券市場中有一個詞叫換手率，換手率高意味著股票流通性好，具有較強的變現能力，但投機性強，風險大。此概念同樣適用於藝術品市場。專家指出，重穆矢弒礱魘諧』鈐徑雀叩耐時暗藏非理性繁榮，低重拍率則預示著更為穩固理性的收藏市場。

　　投資心態導致高重拍率

　　所謂重拍指的是同一件拍品在幾年時間內上拍兩次及兩次以上。以傅抱石的《柳堤仕女》立軸為例，這幅作品最早出現在2006年的上海朵雲軒秋季藝術品拍賣會中，最終以269.5萬元成交。兩年之後，此作品現身北京保利，這一次拍出了336萬元的價格。2010年，該幅作品再次出現在北京保利的拍賣場上，並且價格再次上揚，拍出515.2萬元。清代徐揚的 《南巡紀道圖》1995-2010年的15年間曾四次上拍，1995年在中國嘉德秋拍，該作品以297萬元成交，第四次上拍是在2010年的中貿聖佳拍場，最終以9072萬元的天價成交。再如齊白石的《山水十二開冊》，1994年在嘉德首次露面，拍得517萬元；時隔九年，該作品出現在北京中貿聖佳拍場，最終以1452萬元成交。2011年，《山水冊》再次現身拍場，而成交價高達1.94億元。

　　著名藝術市場評論人齊建秋表示，像《山水冊》這樣的重拍軌跡還算正常。有些拍品在一年內就可能多次上拍，這就是投資心態導致的嚴重的重拍現象。“如張伯駒一樣的收藏大家已經不復存在，現在所説的收藏家多數應該被稱為投資者，一件拍品能在手裏持有五年的都很少。有些收藏者會將一件作品從春拍拿到秋拍，或者隔一年就會拿出來重新上拍，在藝術品市場火爆的時期，這種短期內的一進一齣作品價格就有望翻番。”

　　多年從事中國藝術品市場和藝術品交易研究的龔繼遂也表示：“西方的藝術市場是收藏主導型，對於資産持有人而言，除非是在急需資金的狀態下，才會把藝術品送進拍賣行，否則藝術品會在藏家手中長期處於收藏狀態。而國內的藝術品市場是投資主導型，在約1億人的收藏大軍中，大多數人抱著的不是欣賞、把玩的心理，而是如何升值變現。”

　　高重拍率拉升市場風險

　　在藝術品市場火爆的2003-2006年間，重復上拍現象極為嚴重，甚至可以用瘋狂來形容，齊建秋向北京商報記者講述了一個極端案例足以代表當時重拍頻現的狀況。王震，字一亭，業內普遍評價為一位清末民初的三流畫家，2003年其作品價格約為1萬-2萬元/平尺。一批浙江投資者看到機會，在一年之內通過不同的拍賣公司多次異地流通王震作品，到2006年王震作品被炒到了約10萬元/平尺。而如今，王震的作品已經遠離一線市場。齊建秋表示：“如果單從投資行為去看，重拍率高是資金市場繁榮的表現。2008年次貸危機爆發，不僅導致金融市場震蕩，藝術品市場也受到衝擊，高價拍品減少。在此期間的重拍作品，收益率下行。”北京榮寶拍賣總經理劉尚勇同時表示：“高重拍率直接反映市場的活躍度，當拍品不夠，市場活躍度低時，重拍率便會減少。”

　　在證券市場中有一個詞叫換手率，是指在一定的時間內市場中股票轉手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一，也可以反映市場的活躍程度。換手率高意味著股票流通性好，具有較強的變現能力，但也往往是短線資金追逐的對象，投機性較強，風險大。一般來講，新興市場的換手率要高於成熟市場。用此概念套用藝術品市場，此前藝術品市場的換手率高可以看做是新興市場的一種表現，換手率過高，説明短期和中短期的投資比例過高，將拉高市場風險，導致市場不穩定，不利於藝術品市場的成熟與發展。

　　對於拍賣行而言，低重拍率直接導致佣金縮水，如何尋找更好的拍品對拍賣行來説是個考驗。

　　成熟的收藏者培育成熟市場

　　“藝術品收藏的真正內含應該是欣賞、把玩，以前的大收藏家多為秘藏，藝術品的流通性很低。”齊建秋説。近現代著名收藏家王世襄一生摯愛收藏，2003年由於夫人袁荃猷病故，王世襄將伴隨二人多年的143件文物拍賣，其中多數藏品珍藏時間都長達半個世紀。

　　時至今日，收藏與投資、藝術價值與變現密不可分。作為投資者，將藝術品再次上拍並無不妥，但卻反映出中國藝術品市場的浮躁，成熟的收藏者是成熟的藝術品收藏市場的先決條件。在目前的環境下，成熟的收藏者除了要有雄厚的資金外，還要懂得該如何鑒賞，有明確的藝術品位，有獨立的判斷能力，知道該如何面對藝術收藏，而不是獲得某件藝術品之後急於轉手變現。

　　成交價格屢破紀錄，單件作品多次易手，雖然在客觀上促進了拍賣市場的繁榮，但是從長遠來講，對中國藝術品收藏氛圍的形成十分不利。“但不能就此認定頻繁交易導致的高重拍率是一件絕對的壞事，此前藝術品市場火爆到有些病態，最根本的原因是拍品價格不是由市場決定，而是資本方定價或者行政因素定價。當藝術品市場遵循市場規律，藝術品拍賣才能完成理性回歸。”劉尚勇表示。