當前，我國正面臨嚴峻的環境和資源壓力，一方面給經濟轉型帶來較大挑戰，另一方面也給綠色投資領域帶來巨大發展空間。日前，人民銀行發佈公告，將在銀行間市場發行綠色金融債券。這標誌著國內綠色債券市場正式啟動，或將帶動綠色金融市場蓬勃興起。

　　有了“綠色貸”為何又來綠色債？

　　在巨大的環境壓力面前，我國迫切需要增加綠色投資加以解決。日前閉幕的中央工作會議提出，加快發展綠色金融。

　　據國務院發展研究中心金融研究所估計，2015年到2020年，中國綠色發展的相應投資需求大約為每年2．9萬億元，總計17．4萬億元。

　　早在2012年，銀監會便推出了《綠色信貸指引》，此後我國銀行業的綠色信貸逐年增長。截至2014年底，21家銀行業金融機構綠色信貸餘額達6．01萬億元，較年初增長15．67％，佔其各項貸款的9．33％。“但僅僅靠信貸支援是不夠的，推動經濟綠色轉型需要新的渠道，尤其是要充分利用資本市場。”中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿介紹，綠色債券目前僅限于金融機構發行，專門用於綠色項目的債務融資。“待綠色債券市場進一步成熟，未來非金融機構的企業也可發行綠色債。”

　　馬駿表示，我國銀行的平均負債期限只有6個月，如果銀行大量提供中長期的綠色貸款的話，會面臨期限錯配的風險。“發行綠色金融債有利於緩解銀行期限錯配問題，提升中長期信貸投放能力。”

　　“我國正在著手構建中國綠色金融體系，綠色債券成為其中重要一環。”中央財經大學氣候與能源金融研究中心高級政策分析師徐楠表示，可以預見，未來三、五年中國綠色債券市場將有長足的發展。

　　綠色債募集來的錢如何花到點子上？

　　既然叫做綠色債，就應該專款專用。可誰來監督金融機構以“綠色”名義募來的錢用到哪？

　　人民銀行金融市場司債券發行管理處處長曹媛媛介紹，為了保證募集來的錢確實投入綠色産業，央行從綠色産業項目界定、存續期間資金管理、資訊披露和獨立機構評估或認證等方面都進行了引導和規範。

　　隨公告一起公佈的還有《綠色債券支援項目目錄》，明確了綠色債券支援的項目和界定標準，包括節能、污染防治、資源節約與迴圈利用、清潔交通、清潔能源、生態保護和適應氣候變化六大類。該目錄將成為未來綠色債券審批與註冊、評估評級和資訊披露的參考。

　　與此同時，開立專門賬戶、建立臺賬、嚴格的資訊披露、聘請獨立機構評估認證等一系列要求也成為監督發行機構的“利器”，促使綠色債券市場朝向健康、規範方向發展。“如果不對綠色債券進行比較明確的界定，並在發行後對其用途和效果進行評估和資訊披露，就可能出現非綠色項目假借綠色債券名義融資的情況，從而導致‘劣幣驅逐良幣’的後果。”馬駿説。

　　“國産”綠色債前景如何？

　　日前，農行在倫敦證券交易所發行了等值10億美元的綠色債券，這是中資金融機構在倫敦發行的首單綠色債券。該債券吸引了來自亞洲和歐洲近140家投資者的超額認購。

　　“在提升發行機構認知度的同時，獲得較高倍數的超額認購還可以降低綠色債券的融資成本。”馬駿介紹，其實在有關綠色債券的官方文件出臺之前，我國一些金融機構和綠色企業已經開始通過債市融資。2015年年初興業銀行也曾發行規模300億元的金融債，用於支援綠色信貸。

　　但由於缺乏統一的政策，這些探索沒有取得市場普遍共識。因此，為了提高“國産”綠色金融債券的吸引力，央行建立了發行核準的綠色通道，明確將符合條件的綠色金融債券，可以納入央行相關貨幣政策操作的抵（質）押品範圍等。

　　與此同時，央行還鼓勵其他政府部門和地方政府出臺稅收、貼息、增信等配套優惠政策，歡迎社會保障基金、企業年金、社會公益基金等在內的各類投資者投資綠色金融債券，共同推動綠色金融債券市場發展。

　　徐楠認為，我國的綠色債券市場尚處於起步階段，未來還需進一步構建綠色債券的跟蹤評價體系，培育第三方評估機構和提升綠色投資者的評估能力，探索中小企業綠色集合債、碳債券等融資模式。”