繼不久前公告存在現金困境之後，11月11日，港股上市公司山水水泥趕在償債日“前夕”正式對外確定將發生債務違約。11月12日正是相關債務的兌付日。值得注意的是，該起債務違約事件或將成為境內超短融（具有法人資格、信用評級較高的非金融企業在銀行間債券市場發行的、期限在270天以內的短期融資券。）首個違約案例。

　　董事會已向法院提交清盤申請

　　早在一週前，山水水泥已經就這一事項發出過“警報”：11月5日，山水水泥公告稱，鋻於集團“目前的現金狀況以及面臨的集資困難”，是否能于2015年11月12日償付境內債務“存在不確定性”。公司當時表示“仍在探索各種集資方案”以期度過債務危機。

　　昨日，公司公告最終確定，集團將無法于11月12日或該日之前取得足夠資金以償付境內債務，因此“可以肯定將就境內債務發生違約”。這也意味著，公司為按時償債所進行的“各種集資方案”的探索宣告失敗。據了解，此次造成山水水泥違約的債務係其全資子公司山東山水境內發行的2015年度第一期超短期融資券(債券簡稱15山水SCP001)，金額為20億元，兌付日期為11月12日，票面年利率5.3%。

　　公告還提示，該起違約將會觸發集團其他債務的交叉違約，為避免債權人訴訟帶來的不穩定風險，公司董事會已向開曼群島大法院提交清盤申請。根據公司表述，如果清盤申請獲得法院通過，集團或將迎來一次整體重組。

　　截至目前，除上述20億超短融外，該公司債務還有8億元超短融“15山水SCP002”；40億元中期票據“13山水MTN1”、“14山水MTN1”、“14山水MTN2”；3億元定向債務工具“14山水PPN001”。以上債券均將於未來兩年內到期。此外，算上觸發交叉違約的海外債務，即2020年到期的5億美元本金優先票據，公司總債務規模約超百億元。

　　 多方集資未果或因公司“內鬥”

　　11月5日，山水水泥在公告中解釋“償債困難”的原因時透露，公司于2015年6月起已經廣泛地尋求融資，“然而，本公司所接觸的所有銀行及其他金融機構均表示，對於本公司管理層存在的不確定性，以及該不確定性對本集團業務及財務前景可能帶來的影響有所顧慮。”

　　根據公開資訊，所謂“管理層存在的不確定性”，指的是公司內部股東之間對於控制權的爭奪。今年4月，河南天瑞水泥及其關聯公司將所持山水水泥股份由10.51%增至28.16%，取代山水投資成為公司第一大股東，山水投資則退居次席。5月份以來，公司圍繞控制權的“內鬥”升級，大股東提議罷免董事並重組董事會；第三、第四大股東則宣稱考慮對公司已發行股份進行要約收購。