需求旺盛 隔夜資金利率爬升
- 發佈時間：2015-07-21 02:31:46 來源：中國證券報 責任編輯：胡愛善
20日，銀行間市場隔夜資金融入難度有所加大，企業繳稅等因素導致短期資金供需有進一步收緊的跡象。不過，中長期資金供給充裕，流動性總量仍無大礙。市場人士指出，下半年流動性季節性波動壓力加大，但考慮到貨幣寬鬆取向不變，流動性收緊的風險有限，貨幣市場利率可能難以回到前期絕對低位，但保持較低水準運作是大概率事件。
20日，銀行間質押式回購市場上（存款類機構行情），各期限回購利率基本穩定，短端的隔夜和7天回購加權平均利率分別收報1.27%、2.41%，雙雙微漲1bp左右，14天及以上期限回購利率則幾無波動。但值得注意的是，從7月2日算起，隔夜回購利率已連續十三個交易日保持溫和上行。從Shibor利率走勢上看，儘管月初以來Shibor利率整體趨降，但隔夜Shibor利率自7月6日以來也持續呈現緩步上漲的走勢。
據交易員反映，月初以來貨幣市場隔夜資金需求持續旺盛，之前政策行、大行、股份行等融出積極，供求一直均衡偏松，但近幾日需求有增無減，供給逐漸剩下政策行和大行在支撐，導致融入難度在逐漸增大。好在市場上7天及以上期限資金供應充足，中長期限資金需求也不旺，整體流動性並無大礙。
分析人士指出，短期資金需求增多可能與企業繳稅有關。按慣例，7月是二季度企業所得稅的清繳入庫期，財政存款增量較大，對流動性有季節性擾動。Wind數據顯示，2013年、2014年7月份財政存款凈增量均超過6500億元。
該分析人士認為，下半年經濟下行壓力仍大，貨幣寬鬆取向難改，流動性總體無憂，考慮到下半年流動性季節性擾動因素多，且貨幣政策可能更加傾向定向寬鬆，資金利率或難回到前期絕對低位，但仍將在較低水準運作。
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