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避險情緒升溫 債市繼續回暖

  • 發佈時間:2015-07-08 04:31:20  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:張明江

  週二央行開展7天500億元逆回購操作,對衝當日到期的500億元逆回購。資金面整體呈現較為寬鬆的態勢,隔夜和7天資金利率變動不大,21天品種加權利率大降29bp。

  債市交投延續週一的活躍行情。早盤國開行招標的福娃債中,7年和10年期品種收益率低於市場預期,參與機構較多。受此帶動,二級現券交投活躍,以中長期利率債及中高等級信用債為主,收益率整體快速下探。

  國債方面,收益率呈現短升長降態勢,中長端下行約5bp,1年期成交在2.08%附近,5年期成交在3.10%附近,7年期成交在3.40%,10年期多筆成交在3.47%-3.43%;政策性金融債方面,長端收益率下行約7bp。1年期非國開債成交在2.75%,3年期國開債成交在3.40%附近,非國開債成交在3.48%附近,5年期國開債成交在3.67%附近,7年期國開債成交在4.03%,10年期國開債成交在3.97%-3.91%,非國開債成交在4.05%-4.02%。

  信用債交投火爆,收益率繼續下行。短融交投活躍,收益率繼續下行,1個月的14寧滬高SCP005成交在3.0%,接近1年的15鐵道CP001成交在3.02%;中票方面,中長期中高等級券種表現活躍,2年半的14聯通MTN003成交在3.75%-3.70%,3年多的13渝富MTN001成交在4.55%,5年期新發鐵道交投在4.14%附近;企業債以高收益券種較受關注,如6年多的15咸寧榮盛債多筆成交在5.80%,5年多的13鐵道05成交在4.12%。

  受到股市行情震蕩影響,短期內市場避險情緒上升,債市中長端利率債交易熱情高漲,中高等級信用債受到配置盤的追捧。從資金面來看,短期流動性波動有望趨緩且保持低位運作態勢,再加上新股發行暫停,打新資金回流,對於債市行情形成支撐。但隨著本週一級發行量大規模增加,供給壓力加大,交易盤的熱情或將受影響,利率債收益率繼續下行空間有限。

  □中銀國際證券 斯竹

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