地方債公開發行延續區間下限定價
- 發佈時間：2015-06-24 01:22:42 來源：中國證券報 責任編輯：郭偉瑩
在地方債加緊供應的同時，一級市場地方債與非地方債之間的背離愈發顯著。23日，青島市和青海省分別發行的兩批地方債中標利率均落于招標區間下限，絲毫未受市況疲弱的影響，與國開債招投標結果形成較大反差。
青島市、青海省23日先後公開招標發行了當地2015年第一批地方政府債券，規模分別為28億元和81億元，均分為3年、5年、7年和10年期四個固定利率品種。據招標書顯示，除3年期債券的招標利率上限相差1bp外，這兩批地方債的招標利率區間一致。而中債登披露，此次青島市、青海省地方債3至10年品種均落于招標區間下限，依次為2.92%、3.24%、3.53%、3.61%，完全相同。
今年以來公開招標的大部分地方債中標利率都貼近招標區間下限；各地方政府發行的債券之間也未體現出明顯的差異性，地方債定價仍很大程度上受非市場化因素的影響。
值得注意的是，近期一級市場其他利率債的表現並不好，23日國開行招標的五期金融債收益率多數高於二級市場，而近期信用債取消或延遲發行的情況也不勝枚舉。有市場人士指出，地方債發行的靚麗表現固然有利於推進地方債務置換、降低地方還本付息壓力和增量融資成本，但是對其他債券的擠出效應也值得關注。如果地方債低利率發行導致其他發行主體融資成本上升，將不利於實體經濟的持續復蘇。
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