東亞銀行遭投行群起唱空 11機構報告9家評級負面

　　隨著東業銀行與股東Elliott的矛盾升級，東亞銀行也頻遭投行唱空。11家機構發佈的報告中，有9家機構對該行評級為負面。其中，摩根士丹利、摩根大通、穆迪、巴克萊均給予東亞銀行減持評級。高盛、里昂、德銀、花旗重申‘沽售’評級。美林則重申東亞銀行跑輸大市評級，認為該行業績差過預期，是最不看好的本地銀行股。

　　據《北京商報》報道，近日，東亞銀行股東、美國對衝基金Elliott以“東亞銀行董事對小股東做出不公平損害”為由，將東亞銀行及東亞的17名董事告上法庭之後，19日，東亞銀行發佈公告回擊稱，Elliott的目的是“試圖迫使東亞賣盤”。目前，雙方在氣勢上互不相讓，但東亞銀行已經“受傷”。

　　麥格裏降東亞銀行評級至中性 目標價維持26港元

　　據《財華社》報道，麥格裏將東亞銀行評級由跑嬴大市降至中性，目標價則維持26港元。麥格裏相信，東亞最終會出售股權，凱克薩銀行已表明向母公司出售所持17%東亞股份。對衝基金Elliott 亦尋求與國浩合作，施壓要求東亞賣盤。但由於東亞股權分散，預期要有一段時間才能成事。該行認為參考永亨銀行被收購，以及中銀香港出售南洋商業銀行的交易，東亞賣盤作價，估計會在市帳率1.8倍。由於東亞去年業績疲弱，因此將今年和明年的每股盈利預測，分別調低21至25%。

　　大摩：給予東亞銀行減持評級

　　《阿思達克》報道，摩根士丹利報告指出，東亞上半年收入明顯有壓力，包括凈息差及資産增長。普通股權一級資本比率會進一步受壓。大摩予東亞評級‘減持’。

　　 高盛:重申東亞沽售評級 下調目標價至23元

　　據《財華社》報道，高盛發表報告，下調東亞銀行2016-2018年每股盈利預測9%/7%/5%，並削減目標價，由23.8元降至23元。高盛預期東亞銀行上半年凈息差較去年下半年下跌，資産負債表持平，信貸質素較預期遜色。成本管理是焦點，但預計短期沒有成果，重申“沽售”評級。

　　摩通降東亞銀行評級至“減持” 目標價下調至23元

　　《阿思達克》報道，摩根大通發表報告，下調東亞銀行評級至“減持”，並削減今明兩年盈預測分別15%及12%，目標價由24元降至23元。該行認為東亞股價3月份雖由低位反彈35%，跑贏恒指，但經營壓力正在上升，盈利預期有被再下調的風險，相信約5-6%的股本回報率不足以支援目前估值。摩通仍然預計東亞的不良貸款比率向上，因此信貸成本不大機會短期下降，料今年為48個基點，較去年高。撥備前利潤(PPOP)有機會再減少。預計每1個基點的信貸成本上升，將對盈利預測1個百分點的損害。

　　 里昂:重申東亞銀行沽售評級 看18元

　　《證券之星》報道，里昂發表報告稱，東亞銀行面臨結構及週期性挑戰。該行繼續相信，於2017年，東亞股本回報率仍可達5至6%，料未來3至5年有望回升至雙位數，估計其他銀行於短期內收購東亞的可能性不大，重申‘沽售’評級，目標價看18元。

　　東亞銀行遭到穆廸下調評級

　　據《財華社》報道，東亞銀行遭到穆廸下調評級，長期/短期存款評級由A2/Prime-1，下調至A3/Prim-2。長期高級無抵押債務評級亦下調至A3﹑高級無抵押商業票據評級則下調至Prime-2，同時其長期交易對手風險評估下調至A2。穆廸指出，所有評級展望均為負面。

　　 德銀下調東亞銀行目標價至21.5元 評級“沽售”

　　《阿思達克》報道，德銀發表研究報告，指東亞去年下半年表現較差，利潤表現較預期低，維持“沽售”評級，目標價從24元降至21.5元，以反映短期盈利展望不明朗。該行指，東亞的平均股本回報(RoAE)只錄5%，是自08年下半年來最差，不過，一系列的補救措施，包括數位化及繼續專注風險管理等策略，有助控製成本。

　　巴克萊維持東亞銀行減持評級，目標價29港元

　　《財華新聞》報道，巴克萊認為，目前港銀同業拆息偏低，隨著美息向上，應上調最優惠利率，以防資金流走；又指，本地經濟增長疲弱，港銀信貸增長放緩，資産質素惡化，經營環境將更為困難；最看淡東亞，評級減持，目標價29港元。

　　花旗把東亞評級由“中性”下調至“沽售”

　　《阿思達克》報道，花旗將恒生及東亞評級，由“中性”至“沽售”。該行又將東亞目標價由28元降至25元，今明兩財年盈利預測下調10-15%。東亞中國在岸資産品質和凈息差持續受壓，而Caixabank轉讓其東亞股份予非上市的母公司後，並購機會減少。股價年初至今跑贏大市的情況看起來難以持續。

　　 美林重申東亞銀行跑輸大市評級

　　據《財華社》報道，美銀美林重申東亞銀行跑輸大市評級，目標價由23.38元降至19.18元。報告認為東亞銀行業績差過預期，純利下跌21%至49.9億元，核心盈利下降12.5%，股本回報率(ROE)降至不足7%；在承擔更高風險的情況下，一級資本比率在2015年下半年跌100個點子至12.2%。雖然派息比率由40%升至45%，但每股派息由1.11元跌至0.88元。該行削減東亞2016-2017年盈利預測約兩成，並表示東亞拒絕賣盤，並購憧憬幻滅，認為東亞是最不看好的本地銀行股。

　　匯豐維持東亞銀行持有評級，目標價降至25元

　　據《財華社》報道，匯豐維持東亞銀行持有評級，目標價，由原本的35元調低兩成八至25元。該行認為東亞經營環境面對挑戰，不預期短期之內會有改善，將今明兩年盈利預測分別調低兩成二及兩成，反映受較大減值損失的影響。

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