已啟動上市準備工作8年的張家港農商行于日前進行了資訊預披露，等待排隊過會。據招股書顯示，該行2014年凈利潤同比下滑31%，而2011年至2013年期間，其業績上漲也呈乏力狀態，年複合增長率僅為1.78%。此外，該行的不良貸款餘額和不良貸款率也均逐年快速上升。招股書顯示，該行2012年和2013年，兩年的不良貸款率在1%、1.08%左右，到了2014年就快速上升至1.51%。

　　值得注意的是，在業績增長乏力、凈利潤“跳水”的情況下，張家港農商行高管年薪卻十分可觀。據年報顯示，張家港農商行董事長王自忠2013年及2014年年薪分別為212萬元及142萬元。據投資者報報道，工行董事長姜建清上述兩年年薪分別為113.7萬元、113.9萬元。

　　針對上述問題，中國經濟網記者致電張家港農商行證券部，但電話無人接聽。

　　業績增長乏力 凈利潤“跳水”

　　據投資者報報道，張家港農商行利潤下滑得最厲害。數據顯示，2014該銀行凈利潤為7.2億元，同比下滑高達31%，2013年該行凈利潤為9.7億元。該行總資産為719.7億元，較2014年年初下降0.83%。江蘇張家港銀行在年報中，也承認2014年是該行自成立以來面臨最大困難和挑戰的一年。

　　此外，據張家港農商行招股書數據顯示，張家港農商行2011年至2013年業績雖呈增長態勢，但其業績增長乏力。2011至2013年該行實現營業收入分別為18.47億元、20.92億元和22.19億元，年複合增長率為4.06%；實現凈利潤分別為9.23 億元、10.16億元和10.46億元，年複合增長率僅為1.78%。

　　據投資者報報道，長三角地區中小企業面臨的困境可謂是市場關注的熱點話題。鋼貿壞賬與民間借貸風波將江浙地區的中小企業困境暴露得體無完膚。立足於本地企業的農商行難以獨善其身，從2014年年報中可以看到，6家江蘇地區銀行僅有兩家實現了個位數增長，其餘都發生了較大幅度下滑。為了應對壞賬準備，各家銀行都大幅提升了資産減值的幅度，因此影響了利潤。

　　以張家港農村商業銀行為例，江蘇張家港的不良貸款比例上升加快，2012年和2013年，兩年的不良貸款率在1%、1.08%左右，到了2014年就快速上升至1.51%。相應的是其銀行資産減值損失2013年為2.96億元，2014年就飆升至5.9億元。貸款損失準備共計12.19億元，在2013年這一數字僅為11.53億元，導致了凈利潤下降。

　　有市場人士分析，由於宏觀經濟下行，偏安一隅的農商行來説，由於缺乏自己的特色産品，在銀行理財、投行等新業務開拓上也是異常艱難轉型。2015年，銀行還要經歷大考。

　　股東數量超標 高管年薪超工行

　　據投資者報報道，張家港農商行早在2007年5月就正式啟動了上市準備工作。張家港農商行仍然未能如願成為中國首家上市的農商行。股東人數嚴重超標、內部員工股數過多被認為是張家港農商行IPO上市的第一隻“攔路虎”。

　　值得一提的是，儘管2010年來張家港農商行就開始積極進行內部股份清理，但從員工股戶數來看，卻並沒有取得太好的效果。

　　據張家港農商行歷年年報發現，截至2010年末，張家港農商行股東總數2216戶。其中法人股13戶，自然人股2203戶，自然人股中員工股834戶。四年後，這一數據不降反增。

　　據該行2014年年報顯示，截至2014年末，股東總數2214戶，其中法人股14戶，自然人股2200戶，自然人股中員工股839戶。內部員工股持股比例為9.9%。

　　從前後數據對比來看，4年內部股份清理下來，股東總數只減少了2家，自然人股中員工股數反而增加了5戶。不但股東總數遠超監管層200人的新標準，也遠遠高於市場傳聞中金融企業內部持股不得超過5%的“要求”。

　　此外，據張家港農商行各年年報顯示，張家港農商行高管年薪也“十分可觀”。在2013年年報中公佈薪酬的9名高管名單中，有7名高管工資超過140萬，董事長王自忠以年薪212萬元高居榜首，行長與監事長年薪均超過170萬元，三位副行長報酬也均在140萬元以上。

　　投資者報記者通過對比發現，2013年工商銀行董事長姜建清稅前合計總報酬不過113.7萬元，工商銀行行長易會滿稅前合計總報酬不過103萬元，不夠王自忠的一半。

　　張家港農商行2014年年報顯示，2014年董事長王自忠年薪142萬元，而工商銀行董事長姜建清2014年稅前合計總報酬為113.9萬元。

　　不良貸款餘額、不良貸款率雙升

　　據經濟導報報道，截至2011年末、2012年末以及2013年末，張家港農商行不良貸款總額分別為1.89億元、3.16億萬元以及3.92億元，不良貸款率分別為 0.69% 、1.00% 以及1.08%。不良貸款餘額和不良貸款率均逐年快速上升。

　　從貸款結構看，張家港農商行服務對象主要是中小微企業。截至2013 年末，其公司貸款佔貸款餘額的比重為85.74%，其中，中小微企業貸款佔公司貸款 （不含貼現）的比重為95.10%，佔比較高。

　　相對於大型企業而言，中小微企業的規模較小、抗風險能力較弱。2011至2013年，張家港農商行中小微企業貸款的不良貸款率分別為0.92%、1.17%和1.24% ，均高於該行平均水準。

　　同時，截至2013 年末，該行公司貸款投向前3名行業分別為製造業、批發和零售業及租賃與商務服務業，前述3個行業貸款佔公司貸款比例分別為49.06% 、17.56%和8.31%。其中批發和零售業貸款的不良率最高，已從2011年的0.50%上升至2.85%，壞賬風險較大。

　　多重風險壓頂 貸款集中存隱患

　　張家港農商行招股書顯示，貸款業務是本行的主要資産業務，也是本行收入的主要來源。貸款業務信用風 險，是指借款人到期不能足額償還貸款本息而給銀行造成的損失。該風險是本行面 臨的主要風險之一。 在貸款業務中，由於借款人在借款後自身經營情況可能變化甚至惡化，或在辦 理貸款時本行對借款人的經營狀況、資信狀況評估不正確、貸款集中度過高、貸款 投向選擇失誤，或保證人無力履行保證責任、抵押物不足值等原因，貸款到期時可 能無法及時收回本息，甚至形成呆賬，給本行造成損失。

　　此外，本行服務對象主要是中小微企業。截至2013年末，本行公司貸款佔貸款餘額的 比重為85.74%，其中中小微企業貸款佔公司貸款（不含貼現）的比重為95.10%。 相對於大型企業而言，中小微企業的規模較小、抗風險能力較弱。如果本行不能有 效控制中小微企業借款人的信用風險，可能會導致不良貸款增加、貸款損失準備不 足，從而對本行的財務狀況和經營業績産生不利影響。

　　招股書還顯示，銀監會2004年3月1日起開始實施的《商業銀行資本充足率管理辦法》規定， 商業銀行資本充足率不得低於8%，核心資本充足率不得低於4%。截至2011年末、 2012年末以及2013年末，本行的資本充足率分別為13.31%、14.21%及14.26%，核 心資本充足率分別為12.80%、13.64%及13.96%，符合監管指標的要求。

　　隨著近年來本行業務的迅速發展，有可能風險資産增加、資産品質惡化造成非預期損失和極 端損失，從而使本行資本凈額減少。2013年1月1日實行的《商業銀行資本管理辦 法（試行）》對商業銀行資本監管提出了更高的標準，以上因素都有可能導致本行 的資本充足率下降，不符合監管機構對資本充足率的要求。監管機構可能會對本行 採取包括限制貸款、限制股利支付等措施，從而對本行的財務狀況和經營業績産生 不利影響。