春節臨近，央行不斷向市場注入流動性“大紅包”。就在上周央行開展了千億中期借貸便利（以下簡稱“MLF”）以及2400億元巨量7天逆回購後，昨日央行在重啟28天逆回購的同時，再次向22家金融機構開展了4100億元MLF，同時還將有更多的資金支援注入。市場分析人士表示，在央行如此大規模的流動性釋放之後，短期降準降息或幾無可能。

　　重啟28天期逆回購

　　根據央行昨日網站消息，央行在公開市場開展7天期的800億元逆回購操作的同時，還同時開展了資金量為750億元的28天期逆回購操作，中標利率為2.6%。事實上，根據公開資料，央行在2015年2月5日也曾進行了規模為300億元的28天期逆回購操作。

　　在市場分析人士看來，央行之所以重啟28天期逆回購和向市場注入6000億元流動性，除了和臨近春節因素有關之外，更多是和由於近期外匯佔款連續下降帶來的國內貨幣缺口增大有關。

　　“春節前市場流動性需求增大需要央行投放更多的貨幣是一方面，但更要注意到去年12月以來，無論是央行口徑外匯佔款還是金融機構口徑佔款都出現了巨大的降幅，這會給國內貨幣帶來一個巨大的缺口。”黃金錢包首席研究員肖磊表示。

　　根據央行前日公佈的去年12月金融機構外匯佔款數據，12月末該數據環比下降6289.82億元，至26.6萬億元人民幣。值得注意的是，12月末金融機構口徑外匯佔款也是歷史上第三大降幅，僅次於去年9月末的下降7613億元和8月末的下降7238.36億元。北京大學經濟學院金融係副主任呂隨啟表示，“雖然不能直接通過金融機構外匯佔款數據下降6289.82億元測算當前市場人民幣流動性同樣缺失這麼多，但金融機構外匯佔款數據的下降確實會使國內的基礎貨幣減少，進而影響基礎貨幣的投放，導致市場流動性出現緊張”。

　　將安排6000億元流動性支援

　　除了在公開市場進行流動性投放之外，昨日晚間，央行還發佈消息稱，已召開商業銀行座談會，部署春節前後銀行體系流動性管理工作。央行表示，將加強預調微調，提前對春節前後的流動性安排進行佈局，有效滿足金融機構流動性需求。具體而言，對於中期流動性需求，央行將通過分別開展中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）、抵押補充貸款（PSL）等操作安排6000億元以上資金予以支援。

　　話音甫落，央行通過MLF釋放的4100億元資金就已出賬。央行隨後在微網志進一步表示，為保持銀行體系流動性合理充裕，對22家金融機構開展中期借貸便利操作共4100億元，其中3個月期3280億元，利率下調至2.75%；1年期820億元，利率下調至3.25%，引導金融機構加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支援力度。

　　央行表示，當前我國經濟已進入新常態，正處於經濟結構調整的關鍵時期。各金融機構應做好流動性管理，保持流動性總量合理充裕以及市場利率平穩運作。

　　短期降準、降息幾無可能

　　實際上，在央行此番密集流動性的釋放之前，受制于央行口徑外匯佔款和金融機構口徑外匯佔款下降影響，國內目前基礎貨幣減少，導致貨幣缺口增大，市場分析人士紛紛表示央行或在近期通過降準降息釋放流動性。

　　在部分業內人士看來，對於目前市場上存在的貨幣缺口，央行確實能通過降準降息有效解決，但目前央行的降準降息卻遇到了阻力。

　　“在宏觀經濟未企穩、人民幣有貶值趨勢的現狀下，央行如果再貿然採取降準降息政策，會給國內經濟帶來更多的不確定性，所以目前只能通過開展逆回購以及貼現機制向市場注入流動性。”呂隨啟稱。

　　在肖磊看來，“央行採取降準釋放部分流動性是有可能的，但是再次降息則不可能了，目前1年期基準利率為1.5%，這同美國的息差還控制在‘1’以內，如果央行再次降息使得息差拉大，由此導致的國內資本外流加大會讓國內扛不住”。興業銀行首席經濟學家魯政委則表示，“此次公告，顯示了央行響應中央經濟工作會議精神，加強預期引導；同時下調了利率，意在引導資金成本下降；通篇沒有提及準備金率，意味著短期降準的可能性下降”。