銀行資産證券化尋求突破 瞄準個人化産品
- 發佈時間：2015-12-01 03:40:35 來源：新華網 責任編輯：胡愛善
自央行宣佈推行資産證券化註冊制以來，各家銀行紛紛推出相關項目和産品。然而，銀行資産證券化産品進入二級市場後，並未受到券商等機構投資者的熱捧。
在近日舉行的2015中國民生銀行資産證券化高峰論壇上，多位券商相關負責人表示，由於缺乏標準化産品，且交易資訊披露不全，券商難以進行做市交易。此外，尋求資産證券化的交易破冰，應該在個人消費類、個人住房抵押和個人汽車貸款領域發力。
中債資信評估有限責任公司常務副總裁任東旭表示，目前國內資産證券化存在的問題，主要是二級市場投資遠遠不足，以及發行效率沒有達到市場預期。
究其原因，任東旭認為，首先是市場投資群體構成單一。其次是沒有建立權威的第三方估值體系，投資者難以準確評估産品價值，投資難度增加。三是，在目前市場公開資訊披露相對有限的背景下，會計、律師、仲介機構提供的資訊尤為關鍵，但由於相關資訊沒有全面披露，近年來已導致多起違約。
東方花旗證券創新與金融機構部總經理方原草表示，國內證券化産品標準化程度不高，券商買方面臨很高的研究成本和附加成本；此外，資産證券化産品缺乏通用的定價方式，在此情況下進行做市交易，風險多會轉移到做市券商。
招商證券投行部董事總經理胡曉和表示，良好的資訊系統支撐，對資産證券化産品實現做市流動來説非常重要。比如，交易過程中，要有日常管理報告，供投資人查閱；還要建立預警體系，對還款結構進行預警，違約資訊可隨時通知相關的參與機構及投資人。但是，目前整個資訊系統還不完善。
對券商而言，目前哪些優質的銀行資産適合放到市場進行交易，銀行資産證券化産品的突破口又在哪？
國泰君安債務融資部副總經理程浩表示，2014年以來推出了大量的資産證券化産品。券商研究發現，個人消費類、個人住房抵押和個人汽車貸款比較適合在市場上交易。“因為這三塊的主要特徵是個人，自身的風險稀釋程度要好很多。第二個優勢是，這樣的産品現金流充足，對券商來説容易定價，同時也是銀行比較容易拿出來做標準化産品的資産。”
