資産證券化産品熱銷
- 發佈時間：2015-09-30 02:56:25 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 周文靜
近日，招商銀行發行了規模40.5億的個人住房按揭貸款資産支援證券（RMBS）。據了解，這是繼今年3月成功發行備案制下首單RMBS後，招行發行的第二單按揭貸款資産證券化産品。招商銀行表示，參與認購的投資者包括銀行、券商、基金、資管等十多家金融機構，而此次各檔期的證券均獲得超額認購，其中主力品種優先A-3檔證券超額認購達2.43倍。
業內人士表示，資産配置荒還在蔓延，眾多資金都在尋找投資出口。股市遭遇了6月以來的巨幅震蕩後，資金撤出尋找避險産品，銀行理財、固收類信託等産品開始熱銷，但在投資端，在目前市場環境下優質的高收益資産很難找。在可預期的時間內，由於能提供穩定的收益，資産證券化産品仍將是投資熱項。據了解，本期招行發行的RMBS規模為40.5億元，其中，優先A-1檔（AAA）發行規模1.6億元，利率3.3%；優先A-2檔（AAA）發行規模3.2億元，利率3.95%；優先A-3檔（AAA）發行規模30.43億元，利率4.5%；優先B檔（AA-）發行規模2.45億元，利率5%。其中，A-3檔證券全場超額認購倍數達到2.43倍。
除了傳統的資産證券化産品，網際網路信貸資産證券化産品也成了市場的香餑餑。據了解，近期京東推出白條資産證券化産品，在收益上優先1級的最低發行利率為5.1%。
京東的這款産品遠低於其他網際網路借貸資産證券化産品，但這並不妨礙機構認購的熱情，8億元發行額度被工商銀行、光大銀行等4家銀行悉數認購，市場傳聞僅光大銀行就認購近30%額度。京東金融表示，該産品將於10月在深交所正式掛牌。
資料顯示，這款京東白條資産證券化産品的基礎資産，是京東白條應收賬款債權，融資總額為8億元，分為優先1級（75%，AAA評級）、優先2級（13%AA-評級）、次級（12%）資産支援證券。其中，優先1級6億元和優先2級1.04億元資産支援證券由投資機構完成認購，次級0.96億元由原始權益人主動認購。
中金固收的張繼強認為，在地方政府重建激勵機制、房地産復蘇和股市再度走牛之前，國內可能始終會缺少高收益、低風險或具有隱性擔保的政策紅利資産。不過，考慮到社會杠桿率居高不下，事實上還不會真正的缺資産。資金再配置相對資産供給而言仍是快變數。經過三季度的重新配置，多數資金相信已經居有定所，而債券等金融資産供求失衡的最緊張時刻可能會隨著財政發力、債券融資門檻降低和股市企穩而有所緩和。
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