作為首份發佈的上市銀行年報，平安銀行30%的凈利潤增速可謂驚艷。

　　3月13日，平安銀行發佈年報顯示，公司資産總規模達2.19萬億，凈利潤198.02億元。不僅如此，在網際網路金融的衝擊下，平安銀行存款增加3162億元，增幅25.98%，增量為2013年全年增量的1.6倍。穩居股份制銀行第三梯隊之首的平安銀行，正依靠著平安的集團化優勢衝刺第二梯隊。

　　“現在我們輪胎已經換上了，已經走在轉型路上。”平安銀行行長邵平在業績發佈會上如是説。但是，轉型之路並不平坦，在為平安銀行業績點讚的同時，資産品質成為平安銀行業績最大的隱患。

　　高華證券認為，平安銀行“不良貸款差于預期”；興業證券認為“資産品質下降，撥備計提加速，資本補充進度不達預期”是其未來的風險點，光大證券提醒“注意其資産品質超預期下滑的風險”。在幾乎所有的券商報告中，都對平安銀行資産品質做了風險提示。

　　竭力擠進第二梯隊

　　平安銀行雖然凈利增速高，但從規模及凈利看與第一梯隊股份銀行仍有不小差距。

　　2014年一季度，平安銀行總資産規模首次突破2萬億元關口，年末已增至2.19萬億元，同比增15.6%。平安銀行正在竭力擠進第二梯隊。

　　凈利潤198.02億元，同比增長30.01%，比2013年的13.64%還要快。此前已有浦發、招行、中信、民生、興業、寧波6家銀行公佈了業績快報，凈利潤增速均較2013年有所下降，民生、招行、中信凈利潤增速跌入個位數。

　　收購深發展並更名為平安銀行，馬明哲對平安集團的這顆銀行棋子期望頗高。2013年初，平安銀行提出了“三步走”的銀行未來發展戰略：未來3至5年進入股份制銀行第二梯隊；5至8年進入股份制銀行第一梯隊；8至10年後成為以零售業務為主的商業銀行。

　　若要達成這樣的目標，則意味著平安銀行需要趕上那些同樣信奉差異化經營的商業銀行，包括招商銀行、浦發銀行、民生銀行、興業銀行等。但比較招行、浦發、興業、民生、中信5家發佈業績快報的股份制銀行，平安銀行差距不小。5家股份制銀行總資産規模均超過4萬億元，凈利潤均在400億元以上。股份制銀行老大招商銀行的凈利潤為599億元，是平安銀行的2.8倍。

　　2014年，平安銀行加緊網點佈局。2012年剛整合的時候，平安銀行的家底是28家分行，400多家網點，集中在長三角珠三角和環渤海地區，而2014年這個數據已經變成了分行43家，各類網點747家，幾近翻番。按理這個速度已經很快，但相對於3-5年進入股份制軍團第二梯隊，5-8年進入第一梯隊的遠景規劃來説，步子還是有點慢。招商銀行在2014年上半年，網點數已經突破1000家。

　　一位銀行人士表示，無論網際網路金融鬧得如何響亮，對於傳統銀行來説，網點數量始終是發展壯大的基石，利用網點構築的銀行與客戶直面交流的平臺才是傳統銀行不敗于阿里巴巴、騰訊的底牌。

　　交叉銷售顯效果

　　倚靠平安集團進行交叉銷售，讓其有望成為2014年唯一一家凈利30%以上增長的銀行。

　　“如果把平安集團8000多萬保險、信託客戶遷徙到銀行來，再把平安銀行2000多萬客戶遷徙到保險等其他領域，這其間就有整合上億客戶的市場空間。”這是邵平的算盤，也是馬明哲所一直宣揚的交叉銷售、集團優勢。

　　2013年，平安銀行花了1年的時間來完成內部整合，平安銀行此次將調整總行一級部門，由原來的79個減至52個。目前組織架構調整已經完成，正如邵平所説，輪胎已換上。

　　對於客戶來説，綜合平臺帶來更多的便利，現在只需有一個賬號、一個密碼（平安一賬通），便能登錄管理在平安購買的各類金融産品（銀行基金信託保險等）。如果客戶在平安上購買了車險，平安銷售人員可以再向其銷售一張平安銀行車主信用卡。

　　這種集團優勢在2014年盡顯。在信用卡新增發卡中，交叉銷售渠道獲客佔新增卡量的比例約40%，平安銀行橙E網2014年貢獻新增日均存款的48%，貢獻總收入的10%，全年集團遷徙平臺貢獻新增客戶達到72%。

　　在邵平看來，綜合金融是平安銀行的最大優勢，也是其不可複製的獨有優勢。國內沒有哪家商業銀行像平安銀行可以倚靠一個擁有金融全牌照的大型綜合金控集團。中金的研究報告指出，平安銀行2014年的業績驗證了其業務模式的獨創性和盈利性，有望成為2014年唯一一家利潤30%以上增長的銀行。

　　“不良”雙升

　　2014年平安銀行“不良”雙升，新增不良全部來自零售貸款，信用卡應收賬款不良率2014年末高達2.77%。

　　向零售銀行轉型戰略帶動平安銀行凈息差持續提升，2014年達2.57%，在降息週期下可以算是逆市提升。但零售業務同時伴隨高風險，這已經體現在不良率上。

　　2014年平安銀行“不良”雙升：不良貸款餘額105億元，同比增39.3%；不良率1.02%，升0.13個百分點，零售業務的不良尤為明顯。信用卡應收賬款的不良率，在2014年末高達2.77%，同比驟升1.19個百分點。

　　光大證券銀行業分析師王劍的統計數據顯示，從來源上看，平安銀行2014年新增不良全部來自零售貸款（增量佔比101%），其中信用卡、經營貸又分別佔全部不良增量的51%、39%。

　　事實上，平安銀行的零售業務早期並不見佳，2013年邀來原在廣發銀行分管零售的副行長蔡麗鳳，2014年啟動零售大事業部制改革，發力零售領域。

　　蔡麗鳳解釋道，信用卡應收賬款不良較為突出，一部分是因為受到週邊經濟影響，另一部分是因為平安銀行調整了資産結構，將以前沒有收益的資産逐漸轉到迴圈貸款。

　　對於一家未來要以零售業務立行的銀行來説，零售業務的風險收益平衡也成為能走多遠的關鍵。“關注其零售業務在收益與風險之間的平衡，注意其資産品質超預期下滑的風險。”王劍認為。

　　“隱患”類貸款激增

　　平安銀行的資産品質是投資者最為擔心的問題，高華證券認為其不良貸款壓力或將持續。

　　分析認為，平安銀行的資産品質還隱藏較大的潛在風險。

　　2014年末平安銀行“關注”類貸款369億元，而2013年為180億元，整整翻了一倍。根據銀監會的《貸款風險分類指引》，銀行將信貸資産分為正常、關注、次級、可疑、損失五類，其中後三類貸款被視為不良貸款，“關注”類則是處於“不良”和正常貸款之間的灰色地帶。

　　一位銀行人士表示，近幾年由於各家銀行的不良反彈較快，不少銀行為了讓數據“好看”一些，把部分存在隱患的貸款放入了關注類以減緩“不良”爆發的速度，而隨著宏觀經濟的持續下行，這部分貸款大部分將變為不良貸款。

　　平安銀行的資産品質也是投資者最為擔心的問題。高華證券認為，平安銀行“不良貸款差于預期”，新增逾期貸款壓力似乎有所減輕，但逾期貸款佔比仍然相對較高，表明不良貸款壓力或將持續。瑞銀證券稱，受到歷史鋼貿問題、中小企業貸款風險之後暴露的影響，當前公司不良生成率仍維持高位，預計伴隨多次降息效果逐漸顯現，其資産品質壓力有望逐步緩解。興業證券認為“資産品質下降，撥備計提加速，資本補充進度不達預期”是其未來的風險點。

　　但邵平對資産品質較為樂觀。他在業績發佈會上説，平安銀行資産品質最困難的時期已經過去，原來以鋼貿、小企業為首的一片重災區，惡化勢頭已經得到遏制，不良已經開始下降；其他主要的不良和逾期貸款源於存量部分，過往的業務中部分基礎薄弱的客戶在經濟下行時期資金面出現變化，這是正常情況。但中國經濟結構調整尚未完成，商業銀行的資産品質在未來一段時期仍會承壓。