新聞源 財富源

2024年10月15日 星期二

央行年內二度降息穩增長 支撐樓市企穩股市向上

  • 發佈時間:2015-05-11 07:15:27  來源:中國新聞網  作者:曾會生  責任編輯:張少雷

  央行決定,自5月11日起對稱降息0.25個百分點,並將存款利率浮動空間上限擴大至基準利率的1.5倍。專家表示,央行年內再次降息有利於穩定實體經濟增長和降低企業融資成本,也會進一步穩定房地産市場,購房者月供負擔將有所減輕,降息對股市向上走勢有所支撐,但刺激作用或有限;而擴大存款利率上浮空間進一步加速了利率市場化進程。

  降息穩定實體經濟增長

  進一步降低企業融資成本

  央行決定,自5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%,其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。

  “從宏觀層面上看,其主要動因是,由於經濟面臨較大下行壓力。”央行研究局首席經濟學家馬駿在接受中新網記者採訪時表示,有必要通過降低名義利率來達到降低實際利率、穩定投資增長的目的。

  中信證券全球首席經濟學家彭文生對中新網記者表示,外貿等數據顯示,實體經濟下行壓力比較大,另一方面由於整體物價水準較低,導致實際利率仍然偏高,通過降息可以穩定實體經增長,也能夠降低企業融資的成本。

  “此次降息是意料中的動作。”中國農業銀行首席經濟學家向松祚對中新網記者分析,近期的GDP、CPI、 PPI和PMI等數據顯示經濟下行壓力在加大,降息目的是降低企業和個人融資成本,促進投資和消費。

  但馬駿強調,這次利率下調並非中國版的量化寬鬆(QE)。一些發達國家的量化寬鬆是在政策利率接近於零,而實體經濟又面臨衰退的背景下採用的非常規政策手段。中國使用的調整存款準備金率、再貸款和其他常規政策工具仍屬於常規性貨幣政策操作,與發達國家的QE有本質的區別。

  擴大存款利率浮動上限

  利率市場化接近完成

  在降息的同時,央行結合推進利率市場化改革,將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。

  央行研究局局長陸磊在接受採訪時表示,存款保險條例的公佈為存款利率浮動區間上限進一步擴大,甚至全面取消浮動區間塑造了微觀體制機制保障;而從存貸款市場情況看,完全放開存款利率上限的時機、條件已經成熟。

  向松祚表示,這是存款利率市場化的重大步驟,標誌著我國利率市場化接近完成。據他分析,擴大存款利率浮動上限對儲戶比較有利。商業銀行需要創造更多符合個性化的金融産品,儲戶將有更加多元化的儲蓄或者投資選擇。

  彭文生分析,進一步推進利率市場化,給了金融機構更大的自主空間,使利率定價更加市場化,這會推動存款利率上升。但目前央行的政策工具意圖引導利率下行,加上經濟對資金需求不是很旺盛,所以向上推的力量不會太大。

  在馬駿看來,由於當前流動性充裕,通脹率和市場利率都趨於下行,大部分金融機構不會用足這個1.5倍這個上限。

  降息減輕個人房貸月供負擔

  利於房地産市場穩定

  央行再次降息對房地産市場的走勢會否産生影響?向松祚分析,降息將會進一步穩定房地産市場,預計個人按揭貸款會呈現恢復性增長。

  上海易居房地産研究院研究員嚴躍進分析,降息能夠直接降低按揭貸款的成本,這能夠提高購房者入市的積極性。而且近期房價處於止跌反彈的態勢,降息會促使此前部分觀望的購房者改變入市策略,積極辦理按揭貸款和購房手續。這將帶來5月份市場成交量的繼續上升。

  他認為,一二線城市房價5月份可能會陸續進入上漲通道,部分三四線城市也將止跌。房價上漲態勢一旦形成,那麼下半年將強化市場看漲預期,進而加大漲價的幅度。

  降息使購房者可以享受到實在的好處。以貸款100萬、期限為20年為例,降息0.25個百分點後,按等額本息方式,原來每月月供7107,現在只用還6964元,每月節省143元,20年總共減負3.4萬元;按等額本金方式,20年可省近2.5萬元。

  降息支撐股市向上趨勢

  多家機構預計刺激作用有限

  彭文生認為,股市資産價格對利率比較敏感,降息對邊際價格有支撐。但是股市走勢不完全由利率水準決定,還有企業的盈利能力和投資者的風險偏好等的影響。

  南方基金首席策略分析師楊德龍表示,降息有利於A股市場,一方面降息降低了企業融資成本,有利於利率敏感型的行業,如房地産、汽車、基建、一般工業等,提高這些行業盈利能力,另一方面降息降低了股票的要求回報率,提高股價。近期大盤出現大幅震蕩整理,預計本次降息會促使大盤在權重股帶動下大幅反彈。

  多家機構也預計,降息將使股市維持向上的動力和趨勢。上投摩根表示,對於市場趨勢依然保持樂觀,風格上大小盤均存在機會,降息短期對週期股有更強提振作用。

  英大證券首席經濟學家李大霄則表示,降息不會改變A股大部分股票估值偏高的事實。也有分析稱,由於前期已經消化了一部分消息,且A股有估值調整的需求,本次降息對股市的刺激可能有限。

  在向松祚看來,降息對股市的影響是間接的,可以穩定股市的預期,然而要防止信貸資金流入股市,這樣不僅無助於實體經濟增長,反而可能增加股市泡沫的風險。 

熱圖一覽

高清圖集賞析

  • 股票名稱 最新價 漲跌幅