5月10日，中國人民銀行決定，自2015年5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍；其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。

　　這是央行在半年之內第3次降息。2014年11月和2015年3月，央行先後兩次下調金融機構貸款及存款基準利率。隨著各項政策措施的逐步落實，金融機構貸款利率持續下降，市場利率明顯回落，社會融資成本整體有所降低。

　　對於此次降息，中國人民銀行研究局局長陸磊表示，這是發揮逆週期宏觀調控工具的作用。2015年一季度以來經濟運作面臨下行壓力、物價總水準保持低位，由此需要通過名義利率適度下調以實現實體經濟部門的實際融資成本穩中有降，以此穩定實體經濟運作預期。

　　數據顯示，4月份，全國居民消費價格（CPI）總水準同比上漲1.5%，連續3個月處於1時代；工業生産者出廠價格(PPI)同比下降4.6%，連續38個月為負，超過亞洲金融危機時的紀錄；出口降6.2%，進口降16.1%，為2009年來同期表現最差。

　　在此次調整中，一個引人注目的舉措是，“將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍”。對此，央行有關負責人解析説，目前，我國除存款外的利率管制已全面放開，存款利率浮動區間上限不斷擴大，金融機構自主定價能力顯著提升，分層有序、差異化競爭的存款利率定價格局基本形成，市場化利率形成和傳導機制逐步健全。同時，存款保險制度的順利推出，以及市場利率定價自律機制的建立和完善，為加快推進存款利率市場化奠定了良好的基礎。

　　當前，銀行體系流動性總體充裕，市場利率趨於下行，實際上已為放開存款利率上限提供了較好的外部環境和時間窗口。為穩妥有序推進利率市場化改革，央行決定結合下調存貸款基準利率，將存款利率浮動區間的上限擴大至基準利率的1.5倍。由於目前存款利率“一浮到頂”的機構數量已明顯減少，預計金融機構基本不會用足這一上限。

　　存款利率浮動區間上限的進一步擴大，是我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。這不僅拓寬了金融機構的自主定價空間，有利於進一步鍛鍊金融機構的自主定價能力，促進其加快經營模式轉型並提高金融服務水準，為最終放開存款利率上限打下更為堅實的基礎；也有利於資金價格更真實地反映市場供求關係，推動形成符合均衡水準和客戶意願的儲蓄結構，進一步優化資源配置，促進經濟金融健康發展。

　　此外，有傳聞稱“央行試圖購買新增地方債，中國版QE箭在弦上”。對此，中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿稱，不應該將這次利率下調解讀為中國版的量化寬鬆政策(QE)。一些發達國家的量化寬鬆是在政策利率接近於零，而實體經濟又面臨衰退的背景下採用的非常規政策手段。在中國不存在零利率對貨幣政策的約束問題。從流動性創造機制來看，我國也有使用調整存款準備金率、再貸款和其他常規政策工具的空間。這些工具足以有效地調節流動性供給，保持貨幣與信貸的平穩增長。這些政策工具在中國的使用仍屬於常規性貨幣政策操作，與發達國家的QE有本質的區別。